书城投资价值投资的中国式守望
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第38章 后记(2)

谁不原意快速致富?许多初入股市的投资者都希望快速致富,这种浮躁心态欲速则不达。这些投资者认为成功的先决条件是巨大的资金与庞大的信息网,以及超出常人数倍的能力。但历史的经验一次次地证明,事实并非如此。投资者只要有足够的耐心与长远的投资计划,才能最后走向真正的成功;而足够的耐心产生的事足够巨大的复利。

在股市市场中,最危险的是什么?莫过于没有复利制造能力!一个投资者如果不能形成复利制造能力,无论牛市有多久,赚了多少钱,在五年、十年的循环之后,98%的人仍是亏损的。而真正的成功者则靠的事复利。如果一个人在20岁开始以1万人民币开始投资,如果这一万的投资可以保证每一年复合增长率是30%,等到他70岁的时候,当年投资的一万将为他坐拥328亿元的资产。这就是复利的伟力!

1926年到2002年,美国国内居民收入和生活水平持续增长,综合国力蒸蒸日上,假如在1926年一个普通的美国人山姆出生了,那他如何从整个国家的繁荣中获利,让自己以及自己的下一代也过上好日子呢?1919年,也就是在山姆出生之前不久,福特汽车公司推出了一款面向大众的廉价汽车——福特T型,推出时售价是1000美元。到了山姆出生的时候这款汽车已经降价到了七、八百美元。山姆的父母本打算买一辆这种汽车,但是因为山姆的出生,家里的花费增加,他们决定把这800美金用于投资,以应付山姆长大以后的各种费用。他们没有专业的投资知识和手段,也不知道如何选择股票,于是他们选了一种相对稳妥的投资——投资于美国中小企业发展指数基金。

和许多中小投资者一样,他们没有把这个投资太当回事,因为投入的本金不是很多,加上对一些专业的术语也不太懂,投资以后,平时也不怎么放在心上,慢慢就把这事给忘了,直到过世时才把这部分权益转给了山姆。在老山姆75岁生日那天,他清理自己的东西,偶然间翻出了当年的基金权利凭证,给他的基金代理人打了个电话询问现在的账户余额。放下代理的电话,他又给自己的儿子打了个电话。老山姆只对儿子说了一句话:你现在是百万富翁了,因为老山姆的账户上有3842400美元!

拿美国市场从1926年到2002年的历史数据加以分析,我们惊奇地发现,即投资美国中小企业股票75年的累积收益率是4803倍,投资大公司股票的累积收益率是1548倍,对应的年均收益率分别是17.74%和12.04%。也就是说,当年如果用1000元投资于两者之中任何一只基金,然后什么都不用干,现在都可能变成百万富翁。要知道,这75年间,山姆经历了1929年的股市大崩溃、30年代初的经济大萧条、40年代的世界大战、50年代的人口爆炸、60年代的越战、70年代的石油危机和萧条等等让众多投资者倾家荡产、血本无归的种种危机,但山姆却立于不败之地。

同样的故事不止发生在美国,几乎在世界所有的经济强国都可能复制出山姆的投资故事。一个饶有兴趣的问题是,那为什么不是每个美国投资者都像山姆这样,一辈子轻轻松松就成了百万富翁呢?原因有很多,其中有一条则是肯定的,那就是因为他们没有坚持长期投资的策略。巴菲特之所以成为世界上独一无二的价值投资大师,就是因为他坚持长期投资的策略,借助于复利的力量才成年累月积累成今天的巨额投资结果。所以成功的关键就是设立一个长期可行的投资方案,通过耐心持之以恒地持有,这样成功才会离我们越来越近。请牢记:真正的成功者都是日复一日的日积月累而成为伟大的投资家的,永远不要抱着一朝暴富的态度操作,这是非常危险的。

因此可以说,良好的投资心态才是投资成功的基础,因为只有心平,才能平和地对待大众的浮躁;只有心静,才能冷静地观察热闹股市表象背后的本质。有了这一体认,在投资中才能不断加强自身修养,才能以平和心态去投资股市,并尽量让自己做到:不贪心抓住每一次机会,不贪心抓住每一只匹黑马;不以涨喜,不以跌悲,达到心境轻松、淡定自如的心理最高境界。因此可以说,投资股市最重要的不是技术或基本面的分析,而是心态。投资者只有脱离一般投资思维模式,达到了这种心境轻松、淡定自如的心理境界时,他们才可以在寂寞难耐中成为真正的投资高手,才会在无论是牛市还是熊市中都能左右逢源,都能立于不败之地,最后成为股市的大赢家……

然而,在现实投资之中,太多太多的投资者总是企图捕捉到每一次股价波动的机会,抓住每一支能为自己带来巨大利润的超牛股,然后在最低价买入、最高价卖出。这是人性的贪婪,他们的投资也将最终被这种人性弱点的贪婪所累。但价值投资者以为则,在股市投资中,投资者一定要认识到许多时候自己其实是无能为力的,他们能做的只是那些自己能够把握的机会,赚属于自己投资体系能够赚到的钱,因此他们采取了有所不为才能有所为的操作策略。因为他们认识到,市场中的投资机会台多太多,多到永远都无法穷尽,永远也不能完全抓住。

很多普通投资者都有错过最佳买卖时机的经历。眼看着和似乎已到手的利润擦肩而过,心里会不好受。这又是一个低级实战心态的表现,绝对影响到投资者成为一个真正优秀的投资者。而价值投资者在操作中,首先弄清楚的是自己错失投资机会的原因,然后耐心等待下一次更好机会的到来。他们有绝对的等待耐心,也绝不随意胡乱。价值投资者总是认真仔细分析总结自己每一次成功和失败的经验教训,他们不是为自己的成功感到沾沾自喜,而对自己失败的操作,则总是斤斤计较、毫不放松地寻找造成失败的原因,绝不轻易将失败简单归咎于运气不好,或者别的其它什么原因。价值投资者总是能够清醒地认识到失败一定是因为自己出了问题,而绝不用偶然来为自己开脱。

真正的价值投资者始终是坚定不移地运用价值投资理念和法则,严格按照铁定的操作纪律来展开实盘操作的,他们永远追求的是持续长久的获利原则。

在本篇价值投资宣言行将接近尾声之际,我们要说:

1、价值投资魅力无穷,价值投资是唯一在股票市场之中持续长久地取得巨大成功的不贰法宝。如果投资者长期坚持价值投资,十年之后,你们将从现在只有一万元的散户成长为几十万资金的中户;你们会从只有一二十万资金的中户成长为数百万资金的大户;你们会从百万大户成长为千万的超级大户。

2、选股永远选像钻石一样稀有、像皇冠上的明珠一样珍贵的企业股票,即便你是短线炒作,也仅仅炒作这类股票。对于像钻石一样稀有、像皇冠上的明珠一样珍贵的企业股票,买进之后,半年不涨、一年不涨,甚至下跌10%、20%或30%,我们也愿意等待和坚持,并不断逢低买进,尤其在熊市里更是逢低介入的好机会。这类股票是价值投资者唯一愿意毕生关注,反复操作或耐心持有的。

3、只有长期坚持价值投资,你们才能持续长久地取得巨大的成功!这是唯一、成功的真正大道!

最后,请允许我引用我在2006年年底在我搜狐博客里的一句话:“如果我们上述的假设应验的话,那么现在正是投资中国资产的历史性时机。集中投资于最优秀的几家企业,一旦买入,便遵循集中投资、长期持有的策略。我们相信,风险的控制不在于投资目标的分散程度,而取决于投资目标的真正内在价值。只有那些对自己在做什么都不清楚的投资者才需要多元化的投资战略。所以我们不会频繁交易,高昂的交易成本将是长期投资的敌人。我们钟爱投资,因为我们遵循自己的理念,注重投资过程,享受长期的成果。等到一二十年后,当我们站在中国股市的山峦之巅,感叹‘会当凌绝顶,一览众山小’的时候,我们一定会庆幸当年自己的投资正好处于中国新一轮经济增长周期的开始和股市长牛的起点;由于坚决不离不弃地采用了英明和富有远见的价值投资策略,我们手中的股票早已是几倍、十几倍,甚至数十倍地增长;而如今,自己也早已因为股价的倍乘效应而成为长牛市的最大赢家,现在正幸福快乐地的生活着。