******通过“征友启事”的方式寻觅志同道合的朋友，在结交到他所中意的青年朋友后，究竟如何开展活动，使彼此学问上有进步，品行上有相互的砥砺，且能制定一些具体的交友活动的规则，从事于社会的改造呢？对此，******又有深层次的考虑。
从1915年秋发出征友启事后的几年中，通过******的种种努力，在他周围已逐渐聚集了一批出类拔萃的青年朋友，其中主要有蔡和森、肖子升、何叔衡、陈章甫、罗学瓒、张昆弟等10多人。这些人多数是第一师范和长沙各中等学校的学生，也有一些是长沙各中小学校的青年教师。由于******坚持不谈金钱、不谈女人、不谈家庭琐事的交往原则，因此，他结交的这些青年朋友，虽然“人数不多，但都是思想上很认真的人，不屑于议论琐事。他们所做的和所说的每一件事，都有一个目的。他们没时间谈情说爱，认为时局是如此危急，求知的需要是如此迫切，没有时间去谈论女人或私人问题……在这种年龄的男青年的生活中议论女性的姿色通常占有重要的地位，可是我的同伴不但不这样做，而且连日常生活中的普通事情也拒绝谈论……我的朋友们和我只乐于谈论大事——人的性质，人类社会的性质，中国的性质，世界，宇宙！”
1915年至1918年的三年间，******与青年朋友之间的讨论大约有百次以上，讨论的中心问题是“如何使个人及全人类的生活向上？”经过多次热烈而又审慎的讨论，乃得出一共同的结论，即要“改造国民性”，最经济最有效的办法是“集合同志，创造新环境，为共同的活动”。在学习、讨论的基础上，他们深感有进一步成立一个坚强的严密的革命团体的需要。于是，一个新的求进步的社团——新民学会便应运而生了。对此，******后来回忆说：“我逐渐认识到有必要建立一个更严密的组织。1917年，我和其他几位朋友一道，发起新民学会。学会有七十到八十名会员，其中许多人后来成了中国共产主义和中国革命史上的有名人物。”
1918年4月，******和蔡和森、肖子升等发起的新民学会成立了。据会员肖子璋追忆，之所以将成立的团体起名为新民学会，这是“取‘大学之道在新民……日日新，又日新’的字样，有一种反对旧制度，主张革新，为人民的意思”。成立会上，通过了由******和邹彝鼎起草的学会章程，共有21条。章程规定学会宗旨为“革新学术，砥砺品行，改良人心风俗。”章程还规定了会员必须遵守的五条纪律：“一，不虚伪；二，不懒惰；三，不浪费；四，不赌博；五，不狎妓。”鉴于学会今后得到发展后，有一部分会员要出省，出国谋发展，为了加强会员之间的联系，及时掌握会员的学习工作情况，以利学会活动的开展，章程还规定了会员的义务，即“会员对于本会每年负一次以上通函之义务，报告己身及所在地状况与研究心得，以资互益。”在讨论到会员发展问题时，******谈到：学会人要多，力量才会大，所以会员应该多发展；不过会员的标准应当严格要求，不能降低，一定要品格好、志向好、学问好，确有向上要求的青年，我们才欢迎他入会。为此，章程又规定：“凡经本会会员五人以上之介绍及半数之承认者，得为本会会员。”
新民学会成立后，由于一些领导成员的出国，因此，学会工作主要由******主持。为了使新民学会能成为一个严密的坚强的革命团体，他主张：应该将学会建设成“一个高尚纯粹、勇猛精进的同志团体”，他进而指出学会决“不可徒然做人的聚集，感情的结合，要变为主义的结合才好。”入会的会员也都认为：吸收新会员“务宜谨慎，否则不特与同人无益，即于新友亦无益”。因此，在1921中的新年大会上，再次明确讨论和议决了会员的入会和出会问题。新会友的入会条件是：一，纯洁；二，诚恳；三，向上。学会的启事还强调“本会会员结合，以互助互勉为鹄”，并提出“惟会员对于会的精神，间或未能了解；有牵于他种事势不能分其注意之力于本会者；有在他种团体感情甚洽而对于本会无感情者，有缺乏团体生活的兴味者；有毫无向上之要求者；有行为不为多数会友满意者。本会对于有上述情形之人，认为虽曾列名为会友，实无互助互勉之可能。为保全会的精神起见，惟有不再承认其为会员。”
关于会友个人相互之间所持的态度，1920年5月8日，在上海半淞园会议上，明确要求“会友间宜有真意；宜恳切；宜互相规过；勿漠视会友之过失与痛苦而不顾；宜虚心接纳别人的劝解；宜努力求学。”
在半淞园会议上，******特别提出学会的工作作风应是“潜在切实，不务虚荣，不出风头。”他认为学会以及会员都要有脚踏实地，埋头苦干的精神。他指出学会的基础“即筑在这种‘潜在的态度’之上”。他反对那种吹吹打打，招摇过市，徒务虚名的轻浮作风，曾形象地打比喻说：“好些团体，象没有经验的商店，货还没有办好，招牌早已挂高了，结果离开失败，离不开一个‘倒’。”《新民学会会务报告》（第1号）。
五四运动时期，受新文化运动的影响，成立的进步社团是很多的。但是******、蔡和森等人建立的新民学会有其独特之处。它的优点是：“不标榜”、“不张扬”、“不求急效”、“不依赖旧势力”。因为“不标榜”，所以多数会友彼此间很少面誉，“言必及义”，自谦与相互勉励的话总多于得意与夸奖的话。因为“不张扬”，因此在成立后的三年中，除了与******等人相知的少数朋友外，社会上并无多少人知晓有新民学会这一团体。因为“不求急效”，所以会员们无论求学做事，都认为目前只有努力学习，扎实“打基础”，结果如何都是将来的事。要将来果结得好，果结得大，就应该夯实现在的基础。因为“不依赖旧势力”，所以会友们都认为学会本身充满创新的精神。会员各人所从事的种种事业，也都是创造的，而不是因袭旧势力的。因此，学会从来没有与社会上任何旧势力发生过联系，也从来没有邀请过旧势力的人入会。除了这些优点之外，学会会员在******、蔡和森等发起者的思想影响与精神感召下，还具有头脑清晰，多数会员没有陈腐气，思维锐敏，能及时容纳新思想；富于奋斗精神，多数会员都能努力奋斗，联合好人，做成好事；排斥恶人，消减恶事，并积极改良生活，进修学问，向外追求新知；富有互助与牺牲精神。会友间多数都能做到互勉、互助，并有一种自我牺牲精神。
新民学会诞生于80多年之前。******与蔡和森等青年朋友组成这样一个进步社团，他们严肃认真地规定了入会会友应自觉遵守的种种规章制度。今天重温******当年亲自参与制定的学会规章，我们会肃然起敬，也会感到特别亲切。倘若交朋友，组团体达到了这种程度，可想而知，朋友之间，心灵会得到净化，而团体也会日渐壮大，成为改造社会与建设国家的一股中坚力量。