三、市场均衡状态的变动
当决定IS曲线和LM曲线的因素发生变动时，IS曲线和LM曲线的位置会发生移动，商品市场和货币市场同时均衡的利率和国民收入也会随之变动。
1.IS曲线的移动自发消费、自发投资、政府购买和税收的变动会引起IS曲线的移动。其中政府购买和税收的影响尤其重要，这两项为政府直接控制，政府可以通过调整支出和税收来影响经济的运行。
如果政府增加购买支出和减少税收，这会增加经济中的总支出水平，IS曲线向右移动，引起国民收入的增加，但是国民收入增加的幅度要受到货币市场的约束。
这是因为货币市场的影响。政府购买增加使国民收入相应增加，在货币市场上，国民收入增加会引起货币需求的增加，在货币供给不变的条件下，货币需求增加将带来利率水平的上升，在图形上，表现为均衡利率从r1上升到r2。利率上升会使商品市场上的私人投资支出减少，从而部分抵消了政府购买的增加，使国民收入的增加小于IS曲线的移动。这种情况被称为政府购买支出对私人投资的挤出效应。在以后介绍政府经济政策时候会较为详细地讨论这一内容。
如果政府减少购买支出或增加税收，将减少经济中的总支出水平，国民收入和利率水平共同下降。
2.LM曲线的移动货币供给量的变动会引起LM曲线的移动。从而引起国民收入和利率的变动。在IS曲线不变的情况下，如果中央银行增加货币供给量，LM曲线会由LM1向右移动到LM2，利率也会从r1下降到r2，利率下降会引起投资支出增加，从而使国民收入从Y1增加到Y2。
如果中央银行减少货币供给量，LM曲线会向左移动，将引起利率的上升和国民收入的减少。
3.IS曲线和LM曲线同时移动
如果政府购买支出和货币供给量同时发生变动，则导致IS曲线和LM曲线一起移动，国民收入和货币的均衡也将发生变动。
假定其他条件不变，政府增加购买支出使IS曲线由IS1右移至IS2，均衡国民收入水平从Y1增加到Y3，利率从r1上升到r2。可以看出，在中央银行没有增加货币供给量的情况下，国民收入的增加幅度小于IS曲线移动的幅度。如上所述，这是因为利率的上升把一部分私人投资挤出了。为了加强政策效果，中央银行增加货币供给量，LM曲线由LM1移动到LM2，利率下降到r1的水平，被挤掉的投资支出部分得以实现，国民收入进一步增加到Y2。
政府购买支出增加将引起利率和国民收入的上升，同理，政府购买支出的减少将引起利率和国民收入的下降。货币供给量的增加将引起利率的下降和国民收入的增加。反之，货币供给量的减少将引起利率的上升和国民收入的减少。
四、IS原LM分析的政策意义
根据以上分析，在公众的消费和投资既定的条件下，IS和LM曲线的变动主要取决于政府控制的变量。影响IS曲线的政府变量主要是政府购买和税收，通过政府购买和税收的变动而使IS曲线移动的政策是财政政策。影响LM曲线的政府变量是货币供给量，通过货币供给量的变动影响LM曲线移动的政策是货币政策。因此，政府通常可以使用财政政策和货币政策调整IS曲线和LM曲线，以便影响利率和国民收入水平。
1.LM曲线的形状
尽管政府经常使用财政政策和货币政策干预经济活动，但是它们对国民收入的影响效果并不一样，这取决于实施政策时经济所处的LM曲线的位置。
经济学家认为，LM曲线从左到右的变化情况是开始时接近水平，然后趋于上升，最后接近垂直。相应地，通常把LM曲线划分为三个区域：水平区域、垂直区域和中间区域。水平区域是LM曲线与横轴平行的一段区域。根据对货币市场的分析，LM曲线为一条水平线是因为货币需求处于流动性陷阱的状态。也就是说，当利率水平很低时，低到所有人都认为它肯定将上升时，人们对债券的投机交易不感兴趣，投机性的货币需求就可能变得无限大。L2成为水平线，LM曲线相应的部分也将是水平线。因此，LM曲线水平区域被称为凯恩斯区域。在凯恩斯区域，利率处于最低水平，经济处于萧条状况，因而这一区域又称为萧条区域。
垂直区域是指LM曲线与横轴接近于垂直的一段区域。此时利率很高，高到所有的人都认为不可能更高，即债券价格不可能更低，所以公众将大量购买债券而不保留现金，使货币的投机需求为零，投机需求完全无弹性，L2成为垂直线。这比较符合传统货币数量论关于货币与利率无关的观点。因此垂直区域被称为古典区域。在古典区域，利率高，收入高，经济繁荣，通货膨胀较为严重。
中间区域在LM曲线的凯恩斯区域与古典区域之间。此时LM曲线向右上方倾斜，经济处于正常状况。
2.宏观经济政策的有效区间可以用IS—LM模型分析财政政策和货币政策的有效性。
当经济处于LM曲线的凯恩斯区域时，由于人们的投机性货币需求趋于无穷，利率不可能再下降，这时如果运用增加货币供给量的货币政策，将LM1右移至LM2，LM2与IS1的交点几乎没有变化，国民收入没有增加，如果运用增加政府购买支出或减税的财政政策，将IS1右移至IS2，国民收入水平从Y1增加到Y2。这说明，在经济萧条的低收入阶段，财政政策有效，而货币政策无效。
当经济处于LM曲线的古典区域时，由于人们的投机性货币需求为零，如果运用增加政府购买支出或者减税的财政政策，将IS5移动到IS6，结果仅仅是提高了利率，国民收入没有增加。但是，如果运用增加货币供给量的货币政策，使LM1右移到LM2，则利率较低，国民收入从Y3增加到Y4。这说明，在经济繁荣的高利率、高收入阶段，财政政策无效，而货币政策有效。
当经济处于LM曲线的中间区域时，财政政策和货币政策都有效。当然越靠近凯恩斯区域，财政政策越有效，而越靠近古典区域，货币政策越有效。一般情况下，政府往往将财政政策和货币政策搭配使用。这是因为，如果政府只使用财政政策，那么国民收入虽然也增加，但利率将上升，政府购买支出会挤出一部分私人支出，这会影响财政政策的效果，因此，政府往往同时增加货币供给量以降低利率。
本章小结
（1）投资是总需求中最活跃的经济变量。影响投资的主要因素是利率，两者之间是负相关关系。
（2）新古典投资理论认为，投资取决于资本的边际效率和资本的使用成本。资本的边际效率是指资本的预期利润率，资本的使用成本主要是利息率。企业在作出投资决策时，常常把资本的边际效率，也就是资本的边际产量和资本的使用成本（边际成本）进行比较。如果资本的边际产量大于资本的边际成本，企业会增加投资；如果资本的边际产量小于资本的边际成本，企业会减少投资；当资本的边际产量等于资本的边际成本时，企业的资本存量达到稳定的状态。
（3）利率的变动通过影响投资，进而影响总需求和商品市场的均衡。IS曲线又称商品市场均衡曲线，表示在商品市场上总需求等于总供给，即投资等于储蓄时，国民收入和利率成反方向的变动关系。LM曲线又称货币市场均衡曲线，表示在货币市场上货币需求等于货币供给时，国民收入和利率成同方向的变动关系。
（4）在三部门经济中，IS曲线的移动取决于自发消费，自发投资和政府购买支出的变动。LM曲线的移动主要取决于货币供给量的变动。
（5）商品市场和货币市场同时均衡就是IS原LM模型。IS曲线和LM曲线的交点E决定了均衡的国民收入和利率。在E点之外的其他各点或者只有货币均衡，或者只有商品市场均衡，或者两个市场都不均衡。
（6）当LM曲线不变时，投资增加，储蓄减少（消费增加），政府购买支出增加，政府税收减少时，IS曲线向右移动，均衡国民收入增加，利率上升；反之，则均衡国民收入减少，利率下降。当IS曲线不变时，中央银行增加货币供给量，LM曲线向右移动，均衡国民收入增加，利率下降；反之，均衡国民收入减少，利率上升。
（7）LM曲线可划分为凯恩斯区域、中间区域和古典区域。由于存在流动性陷阱，LM曲线的凯恩斯区域部分接近于水平线。由于利率达到较高水平时，投机性货币需求等于零，LM曲线的古典区域部分接近垂直线。在处于凯恩斯区域和古典区域之间的中间区域，LM曲线向右上方倾斜。
（8）IS原LM模型是一个非常有用的分析工具。本章用它来分析财政政策和货币政策的有效性。宏观经济政策的有效性，取决于实施政策时经济所处的LM曲线的位置。在LM曲线的凯恩斯区域，财政政策有效，货币政策无效。在LM曲线的古典区域，财政政策无效，货币政策有效。在LM曲线的中间区域，财政政策和货币政策都有效。
关键概念
投资、投资出数、资本的边际效率、IS曲线、LM曲线、IS-IM模型、流动性陷阱。
练习与思考
（1）下表给出了一个企业四种不同投资计划的收益率：假设每个投资计划为100万元，当利率为以下四种情况时，企业的投资量为多少？第一，13%；第二，10%；第三，7%；第四，3%。
（2）为什么IS曲线向下倾斜，LM曲线向上倾斜？
（3）在下述情形中，IS曲线或LM曲线将如何移动？
第一，政府购买增加；
第二，投资者对前景感到悲观，从而减少自发性投资；
第三，政府增加个人所得税；
第四，货币供给增加；
第五，货币需求曲线向右上方移动。
（4）根据IS原LM模型，分别说明财政政策和货币政策在IS原LM不同配合区域内的政策效应。
（5）在正常情况下，财政政策会引起不同程度的挤出效应，用IS原LM模型说明：第一，在什么情况下，财政政策的挤出效应为零？第二，在什么情况下，财政政策的挤出效应为1？第三，如何消除财政政策的挤出效应？