1见证奇迹的时刻
本书第二章介绍了，随着我国证券市场的日益规范，市场规模的发展壮大，庄股时代必然会走向完结，一夜暴富的机会越来越少。在股市成立之初，没有涨跌幅限制，很容易出现价格被资金操纵的情况，因此不要说短时间翻番，翻几番、几十番的例子都比比皆是。如今的股市中，很少会出现这样的个股，取而代之的是市场规律性更强，价值投资、行业投资、概念炒作更具特点，走势更加稳健，大幅获利需要通过正确的时间选择和操作累积才能达成。
那么在如今的股市中，就真的没有短时间内获得大额利润的机会了吗？其实，这种情况还是存在的，而且无论股市怎样发展，都始终会存在产生这种情况的条件，那就是——重组、并购。重组、并购如同魔术师一般，创造出乌鸡变凤凰的神话。中国第一只退市的股票是苏三山，这只股票经过多次重组后变成了四环生物（000518，后更名为“*ST生物”），业绩的改变，促使其股价在短期内上涨了15倍。2001年几只PTPT是英文Particular Transfer（特别转让）的缩写。依据《公司法》和《证券法》规定，上市公司出现连续三年亏损等情况，其股票将暂停上市。沪深交易所从1999年7月9日起，对这类暂停上市的股票实施特别转让服务，并在其简称前冠以PT。——编者注类个股的重组，也创造了一批牛股，诸如PT白猫变成了白猫股份（600633，现更名为“*ST白猫”），股价短期涨了近6倍；PT宝信变成了宝信软件（600845），涨了45倍；PT农商社变成了都市股份后来，“都市股份”向光明食品集团转让了全部资产及负债，以新增股份换股吸收合并了“海通证券”。——编者注，涨了89倍。2002年初，深圳本地重组股在重组预期下狂涨，深深房A（000029，现更名为“S深深房A”）短期内的涨幅高达200%，深宝安A（000009）的涨幅也在100%以上，随后几乎每年的牛股冠军都被重组股夺取。
2008年的第一牛股被ST盐湖，即现在的盐湖集团夺得。2008年3月11日，停牌长达8个月，由ST数码改头换面的ST盐湖复牌，当日大涨529%，随后连续大幅下跌，于4月3日最低跌到2054元，此后又展开一波上攻，并于5月30日成功创下3999元的全年最高价，随后虽然再度停牌，并受股指大跌的拖累，但依然以高达426%的年涨幅坐上2008年涨幅第一的宝座。2009年第一牛股是顺发恒业（000631）。2009年6月4日，停牌三年之久的*ST兰宝以顺发恒业的名称复牌，凭借天时地利，当日股价暴涨1 25526%，让顺发恒业当之无愧地坐上了2009年第一牛股的交椅。之后顺发恒业又摘取了一个又一个的冠军，月度涨幅18倍、半年度涨幅1312倍，皆为冠军。而这些荣誉的背后，就是重组、并购在起作用，用句流行语去形容重组、并购，即“见证奇迹发生的时刻”。因此，股市中获利最大的机会在重组股上。
2失败是成功之母
重组股往往出自ST个股，这是因为其有被迫退市的压力，因此必须拿出一些实质的改革措施，才能够保住壳资源。这既是危险，也是机会，至今A股涨停板最多的纪录一直被ST板块保持，其中ST长运（600369，现更名为西南证券）在2007年年底至2008年1月28日创下了连续45个涨停的奇迹。几乎没有人能够抵抗这样的诱惑，笔者也是如此。笔者最早接触ST股和重组股是在2001年，明星个股就是白猫股份（600633），2001年时其是PT双鹿，随后更名为PT白猫，然后摘帽为白猫股份，随即一路大涨，让市场内所有人都感受了它的存在，从4元多涨到了24元多，而同期大盘从1 770点下跌到了1 330点，由此可见重组股的魅力。
那么事实真的如看到的那样美丽吗？当年看到此股飙升的时候，笔者就一直想介入，每日开盘挂涨停，但就是无法买入，一直等到笔者可以买入的时候，其却出现了大幅振荡，顿时又吓退了买入的信心。结果当笔者退却的时候其又封停了，随后笔者又再买，却买在了头部，随后其一路下跌，只好割肉而出。笔者相信很多股民在操作ST股和重组股的时候都有过类似经历：上涨总是很美的，投资者却只是一个看客，很难分到一杯羹；而下跌是痛苦的，但受伤的经历却总是一次又一次地袭来，那么我们的操作究竟错在哪里了呢？
在多次失败和少数成功的实战之后，笔者进行了深入的总结。其一，重组股，很多时候其看点在于重组的预期，未必在于实质的行动，这就是要点。很多时候是在炒一种概念，而概念又是虚无的，因此需要投资者有超前性，先人一步思考才能够追得上。而ST股由于业绩极差，且炒作模式特殊，随着近几年来市场的日益规范，包括退出机制的逐渐严格（创业板出现了没有警示期ST，达到标准直接退市的机制），ST股越来越不适合普通投资者炒作，而重组股同样具备乌鸡变凤凰的走势，且更易把握。其二，操作果断，进出都要快，以迅雷不及掩耳之势制胜。炒作此类个股时，初期看好就要快速介入，获得赢利快速撤离，否则一旦暴露而未撤离就很容易被套，甚至是深套。其三，要懂得迂回战术。很多时候，当正面进攻遇阻的时候，就要及时变为侧面和身后进攻。
笔者在2007年操作的江南重工（600072，现更名为中船股份），就是又一只乌鸡变凤凰的重组明星股。笔者通过上面介绍的重组股三大要点买入该股，从而获利丰厚。当时股指已经从1 500点一路涨至2 700点，且自2007年1月起，股指出现了横向振荡的调整走势，期间股指在一个狭窄的区间中振荡，走势非常乏味。由于之前股指和个股涨幅已大，此时再选“便宜股”已经相当困难，用常规方法获利已经很难了，笔者就想到了重组股的操作方法。于是笔者开始搜索市场信息，着重寻找重组股，结果在翻阅交易所公告时发现（搜索交易公告是发现重组股一个简便的方法，也是最为可靠的方法），2007年1月23日沪东重机（600150，现更名为中国船舶）发布公告称自2007年1月24日起停牌，公司将有重大重组消息公布。而且其在停牌前最后一个交易日出现了放量封涨停的走势，显然是有先知先觉的资金入场，这更增加了其将有重大利好发布的可能性。
然后笔者赶快用上第二招，也就是“快”，再度迅速搜索信息进行研究。结果发现其早在2006年11月8日就公告称，其大股东已经更换为中国船舶集团，时至3个月窗口期，那么此次停牌一定有大动作。笔者喜上眉梢，已经准备入场，可再一琢磨，其在停牌前已经出现了涨停，有资金率先入场布局，复牌公布消息后一定还会是无量涨停的走势（实际走势确如笔者所料，见图3-13），根本没法买入了，这可怎么办？难道就让这块到嘴的“肥肉”飞走？离成功就差这么一点了，笔者并不甘心。
图3-13沪东重机日K线图（200611～200710）
图3-14江南重工日K线图（200611～20079）
正面难以进攻，就依照第三招之指示另寻思路。既然是重组，那么笔者就从其大股东也就是中国船舶入手，发现其并未在A股市场有其他直接控股的上市公司，而再深入一些查询其公开消息就发现，中国船舶实际上是在间接控股江南重工的第一大股东江南造船集团。重组股最大的魅力就是概念，因此笔者认为这一题材必然会被市场一起炒作，便立即在随后的2007年1月25日和26日买入了该股。等到29日沪东重机复牌公布重组消息时，果然江南重工也跟着一起放量涨停，随后沪东重机一路以令人羡慕的一字板涨停，而江南重工也没有让我失望（见图3-14），虽然没有连续涨停，但同样一路大涨，短短17个交易日，就从7元涨到了165元，最大涨幅2357％，随后该股又一路攀升到了206元。而1月25日至2月27日，股指却从2 945点跌到了2 671点，期间还有一波深幅探底到2 540点一线，可以说在股指调整的时候，受资金关照的重组股是最好的避风港。重组股的妙用可以让投资者在股指陷入困境、市场进入调整时，有一个良好的选股获利渠道，此招虽险但并非不可为，只要投资者严格按照笔者总结重组股的三个要点去思考和把握就可以趋利避险，投资获利。
运用同样的方法，笔者在2009年2月初把握到了唐钢股份（000709，现更名为河北钢铁）的重组机会，借助大盘调整之际（2009年1月）果断介入，一路持有，到了8月根据中长线策略中的卖出三法则卖出。在412元附近买进，1009元卖出，从中获得了接近145％的利润（见图 3-15）。
图3-15唐钢股份日K线图（20092～20098）3要打有准备之仗
重组股的操作，需要把握好市场的时机，毕竟这样的机会稍纵即逝，因此投资者要先在头脑中印记下重组股炒作的特点和条件，然后再从市场中发掘相关信息，一旦出现就要敏锐把握。那么未来一段时期，哪些重组的方向是值得投资者关注的，或者说哪些方面可以提前作一些研究呢？笔者认为国有企业重组是一个很好的机会，在过去的几年间，国家倾注了大量的人力、财力实施重组，将国有企业数量从国资委成立时的196家压缩到2010年初的132家，但仍与预定目标户数相去甚远。2010年是国资委确定国有企业完成重组后保留80~100家期限的最后一年，但截至2010年4月，国有企业数量仍有132家，距实现国有企业整合目标，仍有30～50家的差距。
这里面存在着大机会，值得投资者去挖掘。笔者个人将其划分为四大类：第一类是“主辅分离”型企业，主要指的是酒店、房地产行业。其中仅有6家国有企业主业为“酒店或旅游”，其他122家国有企业的酒店资产均划归辅业；16家国有企业主业为房地产，其余78家划为辅业，限期逐步退出。由此可见，涉及企业越多，规模越大，变革的规模就会越大，大变革就意味着大机会。以优势集中、主业突出为目标的国有企业整合会带来股市两个方面的收益，一方面是在整合过程中，重组、并购的机会大大增多，并被市场资金反复炒作，从而带来大量的赚钱机会；另一方面，优质企业的出现，能够给投资者带来长期稳定的回报。
第二类是军工板块的企业，该板块炒作热点不是因为相关资产太多，而是因为注入的资产比重过小。截至2010年4月，十大军工集团旗下有多达59家上市公司，但已上市的公司资产规模仅占各军工集团总资产规模的15%左右，显然，更多的优质资产需要注入军工板块的上市公司，尤其是竞争力强的军品资产。这样一来，很多看似业绩平平的公司就会发生质的变革。前面年报章节中介绍过的中兵光电，就是因为军工资产的注入，从一家濒临亏损的公司，一举成为主业发展良好、业绩可喜的公司，从而带动了股价大幅上涨。目前中航工业、兵总集团旗下上市公司较多，整合需要较长的时间，相关价值体现的周期也会较长，适合一些中长线投资者研究。而且军工资产往往都是非常优质的资产，一旦整合完成，业绩上就会有大幅提升，这里面蕴藏着较多的机会，值得投资者关注。
第三类是需要通过兼并重组解决产能过剩问题的企业。目前在钢铁、有色金属、汽车、建筑和船舶行业，有一个非常明显的现象就是产能过剩。而造成此种问题的原因又较为复杂，一方面是初级产品落后但产能较高，另一方面是高附加值和高竞争力产品的缺乏。因此迫切需要强强联合，或以强并弱，减少行业内的重复建设和低效企业，将优势资源、技术力量合并与优化，形成强竞争力的龙头企业，扩大其规模和市场占有率，从而促进行业发展。这几大行业未来必然会出现明显的分化，一批率先完成重组和优化的企业，会脱颖而出，成为行业的佼佼者，而那些因循守旧的企业会逐步被市场淘汰。
第四类无形资产和壳资源。无形资产，主要指的是国资背景的科研院所，它们拥有的强大科研力量一旦转化为生产力，其业绩会出现一个飞跃，比如核能、发动机、飞机等高端科研企业，均是如此。壳资源是指一些国有企业在资源整合后，辅业或者相关资产剥离，剩下的上市公司以转换或收购的方式并入地方国企或其他企业。
以上就是笔者个人总结的国有企业整合中的四大类机会，这些机会已经在市场中有所体现，而部分还在筹划中，将来才会体现。因此，那些想在重组中有所收益的投资者，可以好好地研究一下其中的机会，利用好上面所介绍的“主体思维选股法”核心要素之重组的相关步骤和要点，这样实现资产增值的飞跃就不再是梦。