1横有多长，未必竖有多高
投资者之所以会陷入逆境中，往往是因为错误投资观念的引导，其中最为根深蒂固的就是“庄股”情结。本书在第二章“赢利模式决定收益”中介绍了，A股市场的日益发展在根本上结束了庄股时代，随之而来的就是一系列跟庄静态操作的“落伍”，转而形成的是多空趋势动态变化主导涨跌。失败的投资者往往具备一个特点，那就是试图用静态的操作去追随市场动态的变化，结果只会被市场甩得越来越远。因此投资者必须正确理解牛股、熊股，才能够彻底摆脱股市的逆境。
过去股市中有一句谚语：“横有多长，竖有多高。”在市场的发展过程中，投资品种快速增加，这句谚语实际上已经不再适用了。我们可以看到当下1 700多只个股中，有超过两成的个股，无论牛市、熊市常年处于横盘的状态，交投低迷，走势乏味，真可谓是横有多长，就是多长，任市场走牛，就是横盘。股指期货推出后，杠杆率和双向交易的吸引，使资金大量集中于股指期货，市场中的交易自然就会集中于股指期货的标的个股上，这意味着更多的个股会被边缘化，从而加入到“横盘俱乐部”。如果投资者还是盲目地依照原来的操作理念，就很容易落入这样的“熊股”陷阱。
并不是由单一的因素造成的，而是由股指环境、资金特点以及整个市场大趋势所造就的，是综合因素作用的结果。在熊市中，大部分个股都处于一种“熊”态，这是正常的现象。而一旦市场重新回到多头掌控下，投资者就要提高注意力了，这时熊股会进行一个分化，有的继续处于被市场所抛弃的状态；有的则成为短线的热点，出现“火山喷发”的走势，一通宣泄之后再度回归成为熊股；而有一批个股就会成为市场中的牛股，一步步走强，摆脱因为市场低迷所造成的“熊”股假象。
这样的现象实际上在2009年中表现得最为突出。年度十大熊股攀钢钢钒、中国铁建、长江电力、盐湖集团、盐湖钾肥、荣丰控股、山东高速、天马股份、国投电力和川投能源等，有的横盘数月，有的则是横盘了一年，有的甚至横盘了几年，真正是将熊股角色扮演到底。与此同时，几只短线牛股诸如上柴股份、深天健、莲花味精、长春燃气等一批个股，在短短十几天内就出现了翻番的走势，处于月度牛股排行榜的前列，而它们也有一个共同的特点，就是全年12个月的走势，11个月都处于横盘或者是下跌状态中，全年表现仅仅体现在这十几个交易日。
2遇熊股莫慌张，三招帮您忙
这样就给投资者带来了一些困扰，碰到常年横盘的个股，是守着等待其快速爆发，还是尽早卖出？如果卖出了，那么后面其快速大涨怎么办？如果不卖，再横盘数月，甚至几年怎么办？笔者总结以后认为，可以从三个方向解决这种困惑。首先，投资者不能够和市场赌气，并不是持有一只熊股时间长了，它自己就能够变为牛股，投资者永远都不是行情的发动者，只是行情的顺应者，这点必须承认。因为很多投资者一路持有熊股，并不是其分析不出市场走势和风格变化，而在和市场较劲，但股市不像现实生活那样会讲人情。股市中一就是一，二就是二，违背了股市的规则，股市就会用特殊的方式让你记忆深刻，所以投资者要想摆脱这个逆境，就需要先学会顺应市场。
其次，发挥自己的优势，博弈市场的盲区和其他投资者的劣势。此点是“主体思维选股法”的精髓所在，同样也是处理逆境的要点。其实，如果按照“主体思维选股法”的指导思想，从自己优势出发，一步步按照市场规律去选股，按照对应的赢利模式和操作方式操作，就可以从根本上避免熊股。而一旦陷入逆境，也不必慌张，“主体思维选股法”在此时同样起作用，只需要你按照相关步骤进行一个分析即可判断是卖出，还是继续持有。
此时要先抛开你手中持有的个股，从客观的角度分析一下市场环境，冷处理之后，投资者往往能够发挥自身优势，发现市场的真相。股指趋势是由什么空头或多头所控制？当下是什么风格的板块主导市场？如果是股指环境已经变化，并不支持个股做多，那么就要果断离场；若还是由多头掌控，但手持个股与当下风格相左，就要进行换股操作；若个股符合当下风格特点，同时量能方面有活跃的迹象，此时投资者就可进行重点关注和坚守。
其三，熊股要想转变，必然要有变革。市场中没有无缘无故的涨和跌，之所以个股能够成为熊股必然有其原因，往往需要有新的因素去改变其“熊”态。最好的催化剂就是资金，这也是给予投资者一个简单的判断因素，如果你的个股交投持续低迷，没有出现同比明显的放量（至少50％以上），那么笔者建议投资者尽快选择出局，如果还有所留恋，可以设置一个关注点，那就是等换手率出现快速攀升时再度入场伏击，否则就远离。
3时机到来，熊股变牛股
如果给你一头蒜，你会想到什么？炸酱面、饺子、腊八蒜、凉菜、美食调料……你能够想到用大蒜成就百万、千万富翁吗？如果这是在2009年之前，恐怕一切都还是天方夜谭，但经历了2009年之后，想必大家都有了亲身的感受。大蒜，借着“甲流”肆虐的背景，通过成功的商业炒作，价格一涨再涨，使得一批蒜商陡然而富，成为一个传奇。实际上在股市中也存在这样的情况，比如苏常柴A（000570），2009年年初谁都很难预料到其会成为贯穿全年的牛股，虽然它几乎从未登上过单日涨幅榜的前列，但就是这样不起眼的走势，不停歇的上涨，使其从2元左右的价格一路涨到了十几元。
期间唯一的题材就是业绩增长的消息，而且其业绩增长，还是因为过去的基数过低，短期通过股份出售的一次性收益促成的。不怕题材平庸，关键是主力手法老道，稳步推高股价，走势平稳而不张扬，业绩预增消息推出适时，再配合股价低廉的因素，综合起来促成了其最后的股价走牛。化腐朽为神奇并不难，关键是资金的手法和运作方式，只要手法老道，熊股就能变牛股。当然，市场上并不是所有大资金都有如此技法，将大好的牛股变熊的也比比皆是。这告诉投资者，客观因素和计划只是一个方面，但投资者终究不是行情的创造者和改变者，如果资金操盘者将大好机会拱手相让，将好牌浪费的时候，无论投资者的计划和设想多么完美，也只能认栽离场。尽管这时候错不在你，你也必须承认这一切，因为这就是股市。
由此可见，牛股的出现也是动态的，很多量的积累促成了随后大涨的“质”变，因此笔者为大家总结了牛股的几大特征，方便大家在操作中观察。其一，股指大环境提供牛股条件。牛股要想走牛需要时间的积累，必须要有股指大环境的配合，要有多头对市场的绝对掌控作为基础，有了这个生存环境的铺垫，才有后面的牛股。如果股指长期处于弱势，个股只能够在短时间内出现牛股效应，持续时间短，这种往往并不是真正的牛股，投资者只能够采取短线策略。
其二，符合时下资金的炒作特点。选时与选股是市场两大资金类型，要明确当下是哪种资金处于主导地位，并确定正确的选股思路。选时资金本身规模大，足以改变市场，因此其无须选股，而经济或市场环境较好时，容易启动权重股和大板块，此时容易出现牛股；而选股资金本身影响力小，因此往往只能够通过制造概念博弈个股，就如上面介绍的一年之内仅有1个月活跃，其余均在横盘调整，但这一个月就创造了较大涨幅的个股，这种资金能够通过短时间高换手率完成利润。
其三，拥有拐点因素，业绩变革、成长变革和行业景气等。只有符合了前面两种因素之后，拐点因素才能够起作用，比如很多大牛股都是由于公司重组或业绩超预期增长而产生，超预期的因素越多，股价上涨超过预期的幅度越大。之所以很多个股最后沦为熊股就是因为其没有满足前两个条件，而仅仅具备一些拐点因素，并不足以支撑股价再度上行。
其四，成长预期与扩股能力。其决定的是牛股的持续时间，持续的成长性，以及连续扩股能力、保持低价能力（可通过送配实现），这些都能够让牛股反复被市场炒作，沪深A股中复权价千元、万元个股都是这样产生的。一些个股满足了上述条件，也出现了一定的上涨，但预期达到了，就没有了新的支撑，从而失去了再度上行的动力，导致没有成为最后的牛股。