可是正走到阴陵便看到路分两条了，项王一时不知该走那一条路才能到达彭城。正在踌躇不安地来回溜达。
忽见有一老农在不远的田地锄地。便亲自上前问道：“老人家，您知道去彭城的路该走哪条吗？”
这老人抬起头，望了一眼来人，认出是项羽。便想起他一向暴待百姓，坑杀无辜的罪恶，就用手向西一指说：“向这边走吧!”
项王也不思索，便信以为真，策马便奔西边道上下去。约摸走出好几里路，忽觉阵阵寒风扑面，不禁打了个寒战。再往前跑几步一看，原来一条宽河已横在眼前。那水声澌澌，波浪翻卷，随风而下，那里还有什么去路可走。
项王勒住马，停在岸边，心里暗自叫苦：
不想那老头把我骗了，直是气死我啦。又一想别无去路，只好带兵按原路折回，再奔东行。
这一来回折腾，可给灌婴的追兵很好的时机。项王人马还没等到走出多远，便听得马蹄声阵阵传来,灌婴已率人杀过来了。
两军相遇，也不多话，一阵冲击，楚兵又丧失百余骑。其他人更无心抵抗纷纷逃走，倒是那项王坐下乌骓马跑得快，一马当先冲杀出来，向东奔跑。后面楚兵紧紧跟上，可这时再一看所剩残兵不过二十八骑。
而那灌婴仍是穷追不舍。一时间喊杀声，金鼓声，马嘶声一浪高于一浪地传来，越来越近。
项王一想，恐怕今日是难逃脱了。便将随从骑士带到一个小山前，登上山冈，摆成圆阵，四面环视了一下所有这二十八人慨叹道：
“我项羽本名门将子，自起兵彭城到现在，一晃也有八年多了。大大小小仗也打了七十多次。想那时，手拿大戟，驰骋沙场，所向披靡，所攻必破，所取必得。从未有过失败的时候，这才使我能称霸诸侯，拥有天下。不料，今日被汉兵所困，走投无路，唉！我想这可能也是天意欲亡我吧，并不是我自己无能，战不胜他们。刚才我已冲杀出重围，与他们决一死战。这次我要为诸位杀出一条血路，再与他们决死一战。希望大家和我配合作战，定要斩将夺旗，让你们也知道我项王不是无能之辈，而是善战之人。现在确实是天意亡我，与我自己的才能无关。免得将来你们怨我无能，将你们引上了绝路！”
话音刚落，那汉兵已追到。从四面围住山冈，准备决战。这时项王就将二十八名骑士分为四队，与汉兵相对而立。还没等项王催马出战，汉营中有一不知死的将官，要活捉项王。
项王一看，对手下说：“你等看我如何将这小儿刺死！”
说着便纵马先走，并又回头对手下说：
“你们可从四面飞马奔下岗去，到东山下取齐地，再分成三处驻扎罢。”
然后大吼一声，挺戟策马而下，一遇汉将便用力刺杀。冲在前头的汉将官便应声倒下，滚下山去，即刻毙命。汉兵一看；慌忙后退，不敢再靠近项王。
于是项王乘势催马下山。山下的汉将仗着人多，又从四面向他围过来，层层数匝。但都没能抵住项王手中大戟，纷纷退下。
楚兵二十八骑也从后面跟上，然后分成三处向外突围。汉兵也分三路去追。
这时那项王冲在前面，左手持戟，右手拿剑，边砍边杀，斩了一都尉，又剁死将近数百汉兵，可是汉兵人数太多，怎能杀得过来。
这时楚兵也又少了两名，项王一看汉兵暂且不敢上前。
便趁机笑着对部下说：
“你们看，我的仗打得怎么样？”
部下忙都拜伏道：“正如大王所言，英勇无敌呀！”
接着项王率这二十几人，策马逃到乌江岸边，正巧这时乌江亭长，驶一小船在岸旁接应。
只见这亭长对项羽说：“趁现在汉兵还没追来，你还是先上船渡江逃命去吧!”但项王就是不肯。
亭长急着又敦促说：“江东虽说地方不大，只有千里，但还可以在那自立为王，独霸一方。现在追兵眼看就要赶到了，我也只有这一只小船，愿大王赶忙上船渡河才是呀！”
项王冷笑一声说：“唉，这天已决意亡我，我又何必再渡河逃命呢！况且当初江东子弟八千多人，随我项羽渡江西进，而今无一人生还，叫我有何颜面去见江东父老？即使江东父老可怜我，还愿立我为王，我又有何脸面这样做呢？”
正说着，后面又是人吼马嘶。不用看肯定是汉兵又追上来了，亭长仍不死心地催促着。项王怅然道：“感谢你的好意，我知道你是个忠厚的长者，此情恐怕我无以报答了。只有座下这乌骓马，却是一宝马，跟随我多年，日行千里，临战无敌，颇是为我怜爱。今日我决不会将它留给汉贼，又不忍心杀它，就把它赐给你。做个纪念，以后你看到它也如同见我一般。”