书城管理当金融危机影响中国,你怎么办
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第32章 信息布局——财富就在信息中,把握住就成功(3)

这宗交易的达成,是中国保险业迄今为止最大宗资本输出,也是继国家开发银行入巴克莱银行、中国工商银行入南非标准银行之后,涉资第三大的中国企业海外并购案。

来自财务顾问方JP摩根的建议显示,近期持续低迷的欧美资本市场已为高市值光环下的本土金融企业海外并购创造了前所未有的契机。

与中国资本牛市下创造的本土保险企业超高估值水平相异,次贷危机阴影笼罩下的欧美金融企业正遭遇本世纪以来最严峻的资本寒冬。欧洲保险业一直在估值凹地徘徊。据统计,近几个月间,处于欧盟核心区域的德国、荷兰、法国等国保险公司的平均市盈率(PE)多在10倍以内,而市净率(PB)更平均只有1倍。以欧盟最大的保险公司安联集团为例,至11月下旬,其股价已较2000年时下挫了近70%。

而对比富通与中国平安,尽管后者在中国资本市场的重估中获得了超过富通逾一倍的总市值,但按两家公司2007年中报,中国平安6177.72亿元的总资产却仍仅有富通(9176.53亿欧元)的6.13%。

按11月27日收购完成日计,富通的收盘价仅17.83欧元,较2008年年次贷危机全面爆发前的4月11日的最高价重挫49.87%。参照2006年富通年报,这一价格甚至只相当于5.28倍PE和1.12倍的PB。

所谓“当潮水退去,才能看出谁在裸泳”,美国次贷危机引发华尔街大地震,被金融杠杆放大的资金潮水退去,叱咤风云一时的大摩、雷曼等成为了尴尬的裸泳者。在批判、嘲笑裸泳者的同时,闪闪发亮的贝壳也显现出来。

华尔街的投资银行、国家支持的“两房”及住房贷款银行、上市开放式基金等在金融危急中损失惨重。但别忘记美国还有在“东南亚金融危机”中掀起狂斓的对冲基金以及潜伏水底的私募基金。跟华尔街对赌的对冲基金成为次贷危机的大赢家,以谨慎投资为准则的私募也在金融危急中保存了实力。

美国《华尔街日报》2008年10月2日消息,秃鹰基金拟投资香港中资地产公司的美元债券。秃鹰基金属于对冲基金,是指那些专门投资抛售型贷款的专业型避险基金,特点是以交易为导向,擅长分拆一不良产业出售或重整后出售牟利,因专门向奄奄一息企业下手,所以被称“秃鹰基金”。另一侧消息是香港交易所披露,绿城中国在9月29日获得美国私募基金华平基金的增持。华平基金以每股3.842港元的价格在二级市场增持12.2万股,持有绿城中国股权达到5%。

从大摩、花旗出售上海投资物业的传闻,到平安研究团队对中国房地产市场极度悲观的判断,所有人都认为2008年是中国内地房地产企业走入低谷的一年。在市场一片看空,纷纷议论热钱退出内地房地产市场的时候,美国对冲基金与私募基金却采取增持房企债券、股票的行动,这又如何解释?他们当然并不傻。不管是从回报、风险,还是市场、企业、渠道,他们的做法都有道理可以解释。最重要的原因是,在退潮时做一个“捡贝壳”者,要从容许多,捡到宝贝的机会也大得多。

●洞察幽微,获得信息优势

获得信息优势包括了至少两方面的内容,如果你是拥有话语权的那方,那么你可以通过向别人传递信息来达成你的目标;但如果你是收到信息的那一方,就要敏锐地判断这个信息背后隐藏的更多信息,通过掌握比别人更多的信息,抓住对自己有用的信息并加以利用,从而为自己创造无尽的财富。

通常我们普通人并没有足够的话语权,所以后者对我们来说更有意义。我们在大部分情况下,很难掌握影响未来的所有因素,于是做出准确决策变得极为困难,而信息、则会帮助决策者去衡量利弊,做出对自己有益的决策。

有人可以把正确的信息解读成错误的结论,有人可以从看似无用的信息中找到宝贝。这就是人与人的差别,也决定了人与人成就的差别:

中航油(新加坡)公司5.5亿美元巨亏的事情已经被炒得沸沸扬扬。公司前总裁陈久霖曾被誉为“亚洲经济新领袖”,个人能力非常之强。亏损缘于石油价格暴涨但公司却在错误的方向上(做空)进行了衍生交易。

当8月27日投资人向公司提出公司是否会在原油上涨中获益的问题时,公司如此回答:“公司自身的状况比油价对公司的盈利情况影响更大,所以我们不能说我们能从原油上涨中获益。”

这句话单独来看当然是正确无误的,投资人就这样的回答的理解只能是:(1)公司自身经营较好,此前上半年公司净利润为1020万美元,所以这个意思表达是正确的;(2)公司不能从原油上涨中获益。事实上公司在原油市场上是做空的,所以当然不能获益。这句话也算是正确的。

但是,一个信息是否传达了正确的信号,我们的判断要从三个方面着手:第一当然看这个信息是否真实。中航油关于不能获益的回答是真实的,第一个方面基本满足。第二要看这个信息是否准确。中航油的回答不够准确,因为它只说明了不能获益,没有准确的说明它实际上是亏损的。第三要看这个信息是否完整。这个条件非常关键。中航油的回答离信息的完整性差的很远。它只是非常晦涩的表达了一个不完整而且不够准确的意思。完整的意思表达应当包括原油上涨对公司的影响方向、影响程度,这种影响将会造成公司盈利的变化情况,以及公司采取的措施,等等。

事实上,中航油公司不仅不能从原油上涨中获益,反而因为做空而大栽跟头,这一点并没有披露。中航油(新加坡)公司是上市公司,如果投资人能够读懂这个信息的真实意思,率先抛售的人必定大获利益。中航油的暴跌是在去年10月初开始的,从8月底到10月份,有一个多月的时间,如果你能解读出真实和准确的情况,绝对不至于赔钱。

亚默尔肉类加工公司的老板菲力普·亚默尔习惯于天天看报纸,虽然生意繁忙,但他每天早上到了办公室,就会看秘书给他送来的当天各种报刊。1875年初春的一个上午,他仍然和平时一样细心地翻阅报纸,一条不显眼的不过百字的消息把他的眼睛牢牢吸引住了:墨西哥疑有瘟疫。亚默尔顿时眼睛一亮:如果墨西哥发生了瘟疫,就会很快传到加州、德州,而加州和德州的畜牧业是北美肉类的主要供应基地,一旦这里发生瘟疫,全国的肉类供应就会立即紧张起来,肉价肯定也会飞涨。他立即派人到墨西哥去实地调查。几天后,调查人员回电报,证实了这一消息的准确性。亚默尔放下电报,立即集中大量资金收购加州和德州的肉牛和生猪,运到离加州和德州较远的东部饲养。两三个星期后,瘟疫就从墨西哥传染到联邦西部的几个州。联邦政府立即下令严禁从这几个州外运食品,北美市场一下子肉类奇缺、价格暴涨。亚默尔及时把囤积在东部的肉牛和生猪高价出售。短短的三个月时间,他净赚了900万美元(相当于现在1.3亿美元)。这一条信息让他赚取了巨额利润。

亚默尔的成功不是偶然的,而是他长期看报纸,去获取最新信息,并善于抓住那些信息中对他公司有利的信息加以利用的结果。为了更有效地获取信息,也为了避免他个人的力量无法兼顾到所有的信息,他还专门成立了一个小组,为他负责收集相关信息,这些收集信息的人员的文化水平都很高,长期经营他公司相关行业,富有管理经验,懂得信息中哪些信息是有用的,哪些信息是无用的。他们每天把全美、中国、日本等世界几十份主要报纸收集,并对其中重要的相关信息进行分类,最后再将这些信息做出相应的评价,而这些已经集聚了全世界信息精华的信息,最后才会被送到亚默尔手中,再由他去选择出可以对公司带来财富的信息加以利用。如果他觉得某条信息有价值就和他们共同研究这些信息。这样,他在生意经营中由于信息准确而屡屡成功。

亚默尔的做法正是一个典型的示范,清晰地向我们展示了怎样才可以从信息中获取财富。首先你要关注并留心收集信息,尤其要注意那些看似无用的信息,这当然需要你有敏锐的感知能力和思考能力。有时候,当各种方法都尝试过,当问题成了一团乱麻时,最好的办法是再问问自己,原来收集的信息够全面吗?有没有被漏掉的信息?解决之道,很可能就藏在被你忽略的信息中。

与此同时进行的另一个工作就是开拓思路、激发你的创造力。你要对已经掌握的各种信息进行排列、重组、比较、联想、质疑等。综合各种信息进行分析,可以让你看出某种端倪或是未来的发展方向,这样你才能够及早动手,占得先机。