巴菲特把投资股市的620亿美元集中在45只股票上，而他的投资战略甚至比这个数字更激进。在他的投资组合中，10只股票占了投资总量的90％。有股票分析师就对此这样评价：“这符合巴菲特的投资理念。不要犹豫不定，为什么不把钱投资到你最看好的对象上呢？”
巴菲特对投资者提出过这样的忠告：“投资人切记一定要好好地把握好自己手中的股票，应该坚持长期持有的原则而不应朝三暮四地今天看好这只股票，明天又看上了另一只股票，接着就是不停地买进和卖出，这种做法是很不理智的。”他认为：“只要投资者确信找到了自己最了解、风险最小、最优秀的公司，尽可以做大胆的决策。如果你是一位学有专长的投资者，能够了解企业的经济状况，并能够发现5～10家具有长期竞争优势且股票价格合理的公司。传统的分散投资对你来说就毫无意义，那样做反而会损害你的投资成果并增加投资风险。”
而增加投资成果、缩小投资风险的最好方法就是优化投资组合。为了优化投资组合，伯克希尔公司第一个大量收购的是华盛顿邮报公司的股票。1973年，巴菲特在该公司投资了1 000万美元；到1977年，增加到3 000万美元。巴菲特认为广告、新闻、出版事业有利可图，所以于1986年又大规模地投资大都会——美国广播公司。
1987年，伯克希尔公司的持股总值超过20亿美元。可令人惊奇的是这20亿美元的天文数字股票仅出自于对3家公司的投资，即价值10亿美元的大都会——美国广播公司、7.5亿美元的GEICO公司、3.23亿美元的华盛顿邮报公司。这实在是天下奇闻！世上再没有第二个人像他这样，把20亿美元的投资全部集中在3种股票上。
1988年，巴菲特又打了一个漂亮仗。他先是出色地收购了1 400万美元股价的可口可乐股票。年底，他在可口可乐公司的投资高达5.92亿美元。次年，又增加了900多万股折股权，使得伯克希尔公司在可口可乐公司的投资超过了10亿美元。这个果敢的行动给巴菲特带来了高额利润。到1989年年底，伯克希尔公司在可口可乐公司的未实现收益高达7.8亿美元。
巴菲特之所以能够成功地管理伯克希尔公司的投资组合，主要是他能以不变应万变。当大多数投资人都难抵诱惑，并不断在股市中抢进抢出时，巴菲特却很理智地静观，以静制动。当他在纽约工作的时候，总有人跑来跟他讨论股市的行情、买哪家公司股票赚钱等等。每当这时，巴菲特都能保持一颗冷静的头脑，并作出自己的正确判断。他认为，投资人总是想买进更多的股票，却不愿耐心等一家真正值得投资的好公司，这种每天抢进抢出的策略绝不是聪明的方法。
巴菲特常讲，买进一家顶尖企业的股票然后持有，要比一天到晚在那些不怎么样的股票里忙得晕头转向容易得多。巴菲特只对那些优良的股票感兴趣，而对那些业绩不佳、只依靠股市的涨跌来运作的公司嗤之以鼻。有许多投资人一天不买卖就浑身难受，而巴菲特却可以一年都不去动手中的股票。他说：“近乎怠惰地按兵不动，正是我们一贯的投资风格。”
事实证明，巴菲特的成功主要是建立在几次成功的大宗投资上。因此他告诫人们：为了避免风险而获得更多的收益，优化投资组合是必需的。