所谓通货膨胀，是指因纸币发行量超过商品流通中的实际需要量而引起的货币贬值现象。纸币流通规律表明，纸币发行量不能超过它象征的、代表的金银货币量，一旦超过这个量，纸币就会贬值，物价就会上涨，从而导致通货膨胀。另外，通货膨胀只有在纸币流通的条件下才会出现，在金银货币流通的条件下不会出现此种现象。因为金银货币本身具有价值，作为贮藏手段的职能，可以自发地调节流通中的货币量，并与商品流通所需要的货币量相适应。而在纸币流通的条件下，因为纸币本身不具有价值，它只是代表金银货币的符号，不能作为贮藏手段。因此，纸币的发行量如果超过了商品流通所需要的数量，就会贬值。
众所周知，黄金本身具有抵御通货膨胀的功能，其原因就在于黄金本身具有非常高的价值。作为世界上唯一的非信用货币，黄金不只是价值的体现，而且作为贵金属黄金也有其自身的价值。在通货膨胀环境下，纸币、存款等这些信用币的价值会大幅消减，在极端情况下，货币会等同于纸。但是，黄金在任何时候都不会失去其作为贵金属的价值。因此，可以毫不夸张地说，黄金的价值是永恒的。这一意义最明显的体现即是黄金在通货膨胀时代的投资价值——纸币等会因通胀而贬值，而黄金却不会。因此，在货币流动性泛滥，通胀横行的年代，黄金就会因其对抗通胀的特性而格外受投资者追捧，其价格也会明显走高。
除此之外，关于通货膨胀对黄金价格的影响，还要视通货膨胀持续时间长短、通货膨胀的未来走势而定。从长期来看，如果每年的通货膨胀率变化处在正常范围以内，那么其对黄金价格影响并不明显；只有在短期内物价大幅上升、货币的单位购买力大幅下降时，金价才会明显上升。进入20世纪90年代后，世界进入低通胀时代，作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。但是，天有不测风云，作为长期投资工具，黄金仍不失为最稳妥的投资途径。