书城传记创投中国:优秀创投家
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第38章 陈越孟:转型中的新浙商(2)

陈越孟从不会向别人许诺新投资的项目一定会有多高的收益,只会告诉潜在出资人浙商创投以前的基金情况,当时募集了多少资金,目前的盈利是多少,给他们做一个参考。浙商创投的很多出资人都是陈越孟的朋友,非常了解陈越孟,也非常了解他的家族,他们相信陈越孟不会辜负他们的信任。陈越孟从来不会超募资金,一直把单期资金募集量保持在适度的范围内,最大限度地提高资金的使用效率。相比市场上的一些机构遍地开花地做基金,他一直控制浙商创投的基金设立速度,只有当前一个基金做得差不多的,才会去做另外的基金。

对于浙商创投的部分基金已经取得的投资成绩,陈越孟非常谦虚,坚持认为那算不上非凡,只不过是让LP满意让自己满意罢了。海鹏基金是浙江省的第一个合伙制基金,也是陈越孟做得比较出色的一个基金。海鹏基金是2008年设立的,共投资了8家企业,其中有4家已经上市,其余几家虽然没有上市,但却是行业里的明星企业,有的企业比已上市企业的回报还多。2012年年初也刚好是海鹏基金的退出期,这支基金的回报率远远超过市场上的平均水平。投资该基金的出资人对这个基金回报非常满意,对陈越孟的投资能力非常认可,然而低调的陈越孟一再谦虚地说只是运气好罢了。

陈越孟一直非常相信口碑,相信人际传播效应。他认为取得出资人的信任不是靠自己吹来的,只有真的对出资人负责,真的让出资人满意,他们才会接受自己,帮自己做免费高效的宣传。浙商创投的出资人中,很多人习惯连续跟投,其中有个LP投资了浙商创投的6个基金,这无疑是对陈越孟的投资成绩和投资理念的认可。现阶段,陈越孟募集资金主要集中在浙江地区,其中90%以上是本地大小企业浙商,此外还有七八个省市的企业家。

良好的LP—GP合作关系

正是由于陈越孟为浙商创投募集的资金全部来自于民营资本,为浙商创投引进的合伙人都是企业家背景,注定了它的束缚和限制比国有的、外资的都少,制度上也更灵活和市场化。为了找到适合浙商创投的制度和组织架构,陈越孟带着另外几位合伙人考察了业内知名中外资创投机构。最后,陈越孟决定取他人之所长,弃他人之所短,在浙商创投的内部搭建基本的项目管理委员会、投资委员会、风险控制委员会等,在公司的组织形式方面,陈越孟既采用了民营企业家更为熟悉的公司制,又大胆探索设立合伙制,并在此基础上建立了一种非常另类的投资人与管理人的合伙关系——出资人投资决策委员会制度。

浙商创投的投资决策委员会中一共有7个委员,所谓的7人决策委员会是基于不同的基金设立的,由5个LP(出资人)代表以及2个GP(管理人)代表组成,在项目最终的评定阶段发挥作用。出资人占绝对多数,管理人占少数,进入投资决策委员会的LP代表由出资人选举产生,进入投资委员会。由于这些LP代表绝大部分都是成熟的企业家,对行业趋势、公司管理和业务开展都有较深理解,由他们参与投资决策,能够很好利用他们的产业经验,给予更精准和专业的判断,可以更容易发现所投企业的风险并给予意见指导。浙商创投最终是否投资某个项目,由这些成熟的企业家最终做决策,提出行业和风险控制等方面的意见,同时对所投企业的团队是否可信做出判断,尽量排除一些不确定性因素。

事实上,在国内外的PE机构中,有限合伙制是主流的公司组织形式,有限合伙制强调LP与GP在决策权、管理权方面有独立的权责归属。但受制于本土LP市场的不成熟,国内投资人多为企业家出身,参与投资运作的意愿非常强,尽管LP与GP的大部分利益一致,但双方在某些利益和理念上仍然存在冲突,所以国内很多创投企业的LP与GP的关系虽然表面和谐,但是实际上却剑拔弩张,双方关系的恶化一触即发。很多创投机构都希望能够找到一种更好的组织形式来改善LP和GP之间的关系,但是基本都以失败告终,包括此前诸如东海创投在内的PE机构采取变异的有限合伙制度也同样受挫。唯有浙商创投这个独特的投资决策制度实施运行4年来,在浙商创投内部一直运作良好,LP和GP的关系和谐。

外界对于浙商创投4年来一直运作良好的另类投资决策制度仍有质疑,他们普遍认为这种制度相对比较保守,因为投资人做决策项目成败事关自己的资产,而出资人太多的干涉会影响投资人自己的判断。对此,陈越孟却有他自己的想法,陈越孟相信这种非主流的LP和GP合作关系对于浙商创投投资项目的成功率以及对被投企业的良性发展都有积极的作用,由于LP代表本身都是企业家身份,他们会接触到最新的行业和公司信息,当有合适的投资机会时,LP代表会积极贡献资源,介绍有潜质的项目,对于不适合的或风险较大的投资项目,LP代表也会根据自身的实业经验,率先提出合理的质疑和有效的建议。同时,为了克服在激励机制中的缺陷,以及更好地吸引人才和激励人才,陈越孟在浙商创投内部采用了跟投制度和合伙人竞争制度,同时给予投资经理很高的项目奖励,一切以项目为主导,让员工充分施展才华,使得员工、管理团队、合伙人和被投资企业利益达到一致。陈越孟主动接受投资人监督,开创性地设计了LP代表参与的投资决策流程,向投资人充分披露投资项目基本信息。尽管外界一直质疑这种非主流的LP和GP合作关系会影响投资人的投资能力,但不可否认这项制度的创新的确加强了投资决策和项目管理的科学性和透明性,避免暗箱操作,同时浙商创投这几年的投资业绩在行业中排名靠前,也被出资人所认可。在没有更好的缓解出资人和投资人冲突的制度出现之前,陈越孟独创的5:2的LP—GP投资决策制度这一成功的先例,正在被更多的国有的和民营的创投机构开始引用和模仿。

高效的团队,有效的管理

创投作为一个高风险行业,对于人才的要求非常苛刻。在浙商创投创办之初,陈越孟就已经意识到投资团队的素质和水平的高低是决定浙商创投成败的关键,而这群高素质的人才在管理策略上也会和他之前管理惠康集团时大不相同。

惠康集团作为拥有40年历史的全民营企业,家族企业烙印重,但是仍然有值得借鉴的地方,比如公司有活力、中高层能干、团队稳定、财务比较规范完善、人力资源管理高效,对于人才的吸引做得也相对较好,这些经验对于陈越孟成立浙商创投很有帮助。虽然生产型企业和创投企业的区别较大,但是多年的管理经验有助于陈越孟发现问题,从而较快地切入要害。

创投企业的发展主要依靠人才,而不是人海战术。浙商创投从成立之初的10多人发展到如今70人的规模,这过程中,陈越孟在吸引人才和管理人才上倾注了大量心思,注重激励和考核这两大体系的完善。

高效的激励体系。围绕如何吸引人才、留住人才、激发人才,陈越孟设计了一系列的奖励机制,包括项目投资的及时奖励、跟投奖励、合伙人晋升制度,从短期、中期、长期这三个方面确保投资团队的稳定,激发人才的内在动力。陈越孟把激励的比例设定得较高,同时将激励的时间跨度拉长,这样避免了员工的短期逐利行为。一方面,员工最大化地为公司创造价值,员工为公司创造的价值越大,其自身拿到的提成也越高;另一方面,员工减少了跳槽到其他公司的这种提高短期收入、降低长期收入的不理智行为,员工在公司的工作时间越长,其价值激励越明显,体现在后期的项目跟投的退出,以及晋升合伙人等多个方面。公司的发展带动了员工的同步发展,促使员工把公司当成家,一门心思做好自己负责的项目。

完善的考核体系。相比生产企业的原材料采购、加工、入库、销售、回款的整个流程环节,创业投资也存在一个完整的流程,项目的初步筛选,调研,项目管理委员会,第三方的独立尽职调查,投资决策委员会,商业合同的谈判,合同的签订,到股权变更,增值服务,再到后面的退出等一系列环节。创业投资流程的每一个环节都非常重要,把每个环节的责任落实到人,进行制度化构建,不但可以有效地把控整个项目的投资风险,而且也能有效地督促相关责任人做好本职工作,压力分散到每个人的身上,提高了项目的成功率。现阶段投资经理的水平各有高低,这样可以扬长避短,把控项目的整体进程,有效地回避风险。对于什么样的人才才是浙商创投愿意聘用的投资人,陈越孟的要求非常严格,他认为一个合格的投资经理,首先,必须要具备良好的职业道德素养,这是最根本的;其次,必须具备很强的风险意识,必须保持立场和判断的客观性;第三,必须具备过硬的专业能力;最后,做投资一定要有良好的综合把控能力和谈判能力,不但善于学习还要能吃苦。陈越孟要求浙商创投的投资经理不仅要会收集材料,看企业,更要注重培养自己的理解和悟性,投资时在坚守自己的价值判断标准的基础上,靠良好的感觉去发现好的项目。

通过仔细了解,人们不难发现,浙商创投的投资团队正是按照陈越孟的要求精心打造的。现阶段,浙商创投管理团队都是由资深的投资专家与企业管理专家组成的,团队成员普遍年轻干练,热爱事业,富有活力和激情,而核心成员均为具有多年企业经营管理与项目投资实践经验的专业人士,对企业经营运作有着深刻理解和感悟,对行业分析及投资具有敏锐的判断力,擅长企业管理、资源整合、资本运作与创业投资的对接。

对于浙商创投投资团队的管理心得,陈越孟将其总结为两个词,一是制度,二是个人魅力。

公司的人才管理必须制度化,保证优秀的人才不仅进得来,而且留得住。制度化管理也可以保证人才赏罚的透明性,让员工清楚什么样的行为是公司鼓励的,什么样的行为是公司禁止的,使员工做事更有积极性,利于激发员工的潜力,规避风险。

作为领导,要用自身的魅力去感染员工,而不应该利用自己在公司中较高的职位让员工胆怯,不敢讲真话。一方面,陈越孟信任公司员工的能力和为人,让他们放开手去做,给每个人提供施展自己才华的舞台;另一方面,陈越孟比较宽容,他认为每个人都有犯错误、说错话的时候,作为一个领导,需要博大的胸怀去包容他们,以德服人。无论是同事,下级,还是同行,即便他们在某一时刻对他不尊敬,冒犯了他,甚至损害了他的利益,他都不会记恨,而是让时间去解决一切。做创投也是做人,只有在业内树立口碑,才会有更好的合作。与各个层面的合作伙伴,陈越孟都坚持保持合作共赢的态度。

此外,陈越孟还非常注重对别人的认可和夸奖,他认为当一个人物质层面得到满足后,更多追求的是精神层面的需求。所以当下属的某一个项目取得了成功,陈越孟更多地让他们享受这个荣誉,把功劳让给他们,不与他们争功,甚至主动向外面的领导和同行介绍做得好的投资经理,让员工有自我成就感。

与大多数公司高层不同,陈越孟为人并不强势,有亲和力。在浙商创投内部,陈越孟很民主,喜欢听各种不同的声音,不管做任何事情都不会一言堂。他从来不认为自己是完美的,而认为每个人都有自己的缺陷,所以他既能够包容别人的缺点,也能够真诚地采纳别人的建议。因此,遇到无把握的情况,陈越孟不会执意按照自己的意愿去做,而是集思广益,采用最优的解决方案。用陈越孟的话来说,“我更愿意和下面打成一片,而不希望通过板着脸来赢得同行或下属的尊重”。

为企业提供一流的增值服务

陈越孟在创立浙商创投之初,考虑的不仅仅是帮助浙江民营资本寻找好的投资方向,更是为了扶持有发展潜力的中小企业,给予他们资金的支持和经营发展的引导,帮助他们做大做强。浙商创投的出资人多为各行业里有一定影响力的浙商企业家,拥有丰富的业内资源,熟悉各行业产业价值链分布,不仅可以为该行业的创业企业发展提供资源支持,还可以帮助创业企业更快地确立合适的发展战略。在实际运作中,陈越孟带领着浙商创投对多种资源进行整合,将资金与项目有效对接,为创业企业的发展和战略转型提供服务,实现投资人与被投资企业的共赢。浙商创投通过资本的投入,不仅能帮助成长中的民营企业解决发展中的融资难问题,更能帮助其解决战略、管理、人才、技术、市场等难题,并最终帮助其走向资本市场做大做强,也让投资人从中获利。

浙商创投带给中小企业的增值服务包括提供决策咨询、整合市场资源、完善治理结构和加强团队建设等多方面,具体为:

首先,在投入资金后,浙商创投的投资团队参与被投资企业的管理,提供咨询服务和帮助,定期跟踪被投资企业的运作状况及上市进展情况,及时协调解决企业发展中的问题,为企业提供尽可能多的增值服务,与被投资企业建立了有效的协调沟通机制,当被投资企业发展中遇到宏观经济形势变化及其他紧急情况时,及时提议其召开中介机构协调会、董事会和股东会,共同商讨其发展对策,集众人之力助其稳步发展。

其次,浙商创投的投资团队可以为被投资企业提供资本市场的专业技术服务,在对拟上市企业如何按IPO要求进行规范管理运作方面有深刻的理解和丰富的实际操作经验。既能够为被投资企业战略转型、资本运作提供专业意见,协助其制订战略规划、资本运作方案并实施,也能够为被投资企业提供股权结构优化的专业意见,协助其清理职工股股权及设计股权结构优化方案,利用自身资源为其方案实施提供支持。

再次,浙商创投的投资团队能够为被投资企业提供资产结构优化等财务方面的建议,以及内部控制、经营管理等方面的指导,协助被投资企业优化财务结构,使其逐步实现财务管理和经营管理的科学化、合理化和规范化。积极协助被投资企业制订更符合企业自身情况的上市计划,并利用自身资源多方咨询被投资企业上市进程中可能遇见的问题,为被投资企业提供更合理的解决方案。