同时，史玉柱表示“这样的还款方式好像还是让老百姓蒙受损失”，但史玉柱说：“如果要算利息算精神赔偿，恐怕10多亿元都不够，但对于我来说，这简直是天方夜谭，就是5个亿我也拿不出来。我感觉已经尽力了，良心上感觉安慰了。至于这两种方案，我们做过电话调查，发现主要有两类人，一类占多数，说是打个5折一次给就行了；另一类是最好分两期给70%，先给50%后给20%。我们开始报给珠海市的方案也是这样的，在实际操作中我们又相对提高了。现在大多数选择的是第一种方案，我现在还差2000多万元，年底前应该可以解决。”“现在我个人拿出上亿的钱已经不容易了，希望大家也能够理解。”
至此，巨人史玉柱还钱的报道在各种新闻媒介上铺天盖地。一些网站还为此开辟专栏讨论史玉柱还钱之举，数百网友对史玉柱本人作出各种各样的评价，而多数人对其能够跌倒了再爬起来表示钦佩，并对史玉柱欠债还钱的行为给予正面评价一一“史玉柱是真正的巨人”，“真正的英雄”，“是条汉子”。从2001年2月1日到3月底，史玉信接受了《新民晚报》、
《21世纪经济报道》、《解放日报》、《新民周刊》、《北京青年报》、《深圳商报》、《工商时报》、《中国经济时报》、《南方周末》、《中国经营报》、《环球企业家》、中央人民广播电台和中央电视台经济半小时节目的专访。通过还钱，史玉柱在很短时间里为自己重塑了商业形象。
史玉柱从很早开始，就已经在为重塑巨人和自己的形象开始着手准备。在2000年6月21日，史玉柱接受当时影响力如日中天的《南方周末》的采访时，他便传递三点信息：第一是准备偿还巨人大厦的楼花；第二是他的新产品很能赚钱；第三是强调自己的新公司是一个高科技公司。尽管史玉柱从来没有承认过他的复出是一次有计划的“营销活动”，但从他复出的过程来看，这显然已经达到了“营销活动”的目的。史玉柱长时间隐身脑白金幕后，主观方面是为了能够顺利进行新产品的运作，客观上却也给脑白金营造出了一种神秘的氛围，让“脑白金”和“史玉柱”成为了媒体关注的新话题。在这个基础上，史玉柱还钱的举动作为“事件营销”就很容易取得成功，史玉柱的社会形象可以重新得到树立。
2000年10月，中央电视台开播不久的节目《对话》邀请史玉柱，共同讨论《跌倒的巨人能否再站起来》。史玉柱先是反思了巨人集团的失败，承认自己不是一个合格的企业家，但是“具备做企业家的素质”，并再一次提到自己的还钱计划。当时就有现场观众对史玉柱表示支持，“老百姓的钱一定要还，我相信他将来要成功的话，你这钱一定得还。毛泽东的一句话，得人心者，得天下。假如你要把人心失掉的话，你将来再也不能重新辉煌起来。”而这次节目的主持人王利芬也在节目结尾高度评价了史玉柱的表态，她说：“我认识很多朋友，他们对史玉柱个人的人格魅力，非常佩服。而且他们对史玉柱一复出就始终想还老百姓的钱这一点非常感动。就我个人来说，对他攀登珠穆朗玛峰这样一个壮举，内心也充满着敬意，刚才大家一直谈失败和成功的话题，我在这里想起了一句话：当你想好了怎么去赢的时候，整个世界都会为你让路。我想把这句话，送给史玉柱和他未来的事业。”虽然在2000年中国媒体的分化已经出现，但在普通消费者这个受众群体中，中央电视台的影响力还是无与伦比的。作为权威的官司方媒体，中央电视台在节目中对史玉柱的正面评价无疑为他塑造“有良心的企业家”形象定下了一个基调。
在2001年的第二届中央电视台“中国经济年度人物”评选中，史玉柱当选，与他一同当选的包括招商银行行长马蔚华、香港华润（集团）有限公司副董事长兼总经理宁高宁、海尔集团首席执政官张瑞敏、东方希望集团董事长刘永行等人。同刘永行、张瑞敏等人相比，不论资历、企业规模、管理经验和成就，史玉柱都无法望其项背，他之所以能够成为年度人物，最重要的原因就是他打出的“还债牌”。
当然，在有人叫好说“乌鸦这么黑，骗人钱财的那么多，史玉柱退钱算有良心”的同时，也有人说这是一个预谋，是一个史玉柱精心策划的炒作。因为大家欠钱都不喜欢还，有也不还，偏蹦出个好孩子史玉柱要还钱，于是众人大疑：这肯定是商业炒作。
然而，在现今信用低下的商业社会中，像史玉柱这样能够站出来还钱的人着实是不多见。商界女名人张树新在一次电视台的节目中，给史玉柱出主意：这钱你可以不还，从法律角度看，有限责任公司只要申请破产，个人无需承担偿还的责任。但是，中国加入WTO后，信用体系也在加速建立。没有信用的自然人和法人，都会为自己的行为付出代价。企业、个人的诚信水平事关重大。没有诚信，便难以利用真正的大的商业机会一展宏图。因此，在事业低谷时期，史玉柱没有像别的面临困境的民营企业家那样，要么一走了之，要么东藏西躲。他还是勇敢地面对未来，承认所有的债务，并坚决地表态，他肯定会回来还债的。最终，史玉柱赢得了媒体和人们的理解与尊重，人们也期盼着他能再一次出现在中国民营经济的历史舞台上。
纵观史玉柱身陷危机的三年，他能坐地反攻，以保健品的失败作为契机，继续攻占保健品市场，从负债累累到脑白金的不菲收益，并成为上海市民营企业中名列前茅的纳税大户。因此，对于任何一个民营企业家来说，史玉柱的勇气和胆识，都具有榜样的力量。
27.脑白金的资本运作
如果说巨人集团的惨败没有让史玉柱真正吸取教训，则未免小看了史玉柱。在复出之后，史玉柱已经明白很多事情不是仅凭激情、创意、拼命加班就可以做到的，当实现一个梦想需要的资源超出自己的能力时，就必须借助外力。在巨人集团时代以零负债为骄傲的史玉柱、不贷银行一分钱、全凭自有资金修建巨人大厦的史玉柱已经一去不复返。脑白金时代的史玉柱从一开始就计划借力资本市场。
史玉柱似乎生来就有玩弄资本的天赋。从2001年起，史玉柱正式开始涉足资本市场，进行了一系列令人目不暇接的股权交接与售卖，其复杂性让业内专家瞠目结舌。
1998年，史玉柱策划的脑白金市场推广，由于其出奇的广告效应，脑白金以星火燎原之势迅速占领全国市场，面市的第三年即2000年便实现销售收入8.01亿元，上缴税收1.01亿元，位居全国同行前列；2001年，脑白金的销售收入更是突破10亿元，稳居保健品市场榜首；2001年7月，通过一系列资产重组，史玉柱旗下的上海华馨投资公司成为ST国货（现名健特生物，即青岛健特）第一大股东，并将生产脑白金的无锡健特90%的股权装入上市公司。根据公告称，2001年1月至2001年6月，无锡健特实现净利润1.75亿元；相关机构出具的盈利预测报告显示，无锡健特2001年7月至2001年12月将实现净利润5.29亿元，2002年度将实现净利润10.72亿元。上海华馨承诺，如果无锡健特2001年下半年和2002年未能完成预期目标，差额部分将以等额现金补足。
然而，就在脑白金的销售高峰期，史玉柱却决定“出卖”脑白金。
2002年11月19日，健特生物、无锡健特、黄山亘兴生物科技有限公司与上海健特四方签署了《关于“脑白金”销售业务整合的框架性协议》，根据该协议，黄山亘兴生物科技有限公司与上海健特将退出“脑白金”产品销售市场，不再从事“脑白金”产品业务，双方现有的营销机构、销售人员、营销网络、消费者档案、管理信息系统、经销商队伍及产品销售业务由青岛健特和无锡健特设立销售公司承接，黄山亘兴生物科技有限公司与上海健特放弃成熟的“脑白金”产品市场的损失，将由新设立的销售公司给予适当补偿。
2002年11月20日，基于上述框架性协议，上海健特与无锡健特签订了《脑白金商标及技术转让合同》，合同就上海健特将所持有的“脑白金”注册商标所有权及相关技术（注册商标证：第1387594号，核定使用商品第30类，注册有效期限自2000年4月21日至2010年4月20日）转让给无锡健特达成如下协议：“脑白金”注册商标所有权无形资产评估值为29800万元，双方协商确定本次商标转让价款为14600万元。上海健特转让上述注册商标的同时，同意将其持有的另一“脑白金”注册商标（商标注册证第1570988号，核定使用商品第29类），以及上海健特拥有的复合型脑白金及制作方法技术（现正在办理发明专利申请）无偿转让给无锡健特。本次转让完成后，上海健特及其相关企业不再持有脑白金的任何注册商标、相关技术等无形资产。
2002年11月21日，健特生物召开第四届董事会第十三次会议，审议并通过了这一议案。
2002年11月23日，健特生物发出重要事项公告称：上海健特退出脑白金产品销售市场，不再从事脑白金产品业务，并将其拥有的脑白金商标所有权和复合型脑白金及制作方法技术转让给无锡健特，其中商标转让价款为1.46亿元。
这一公告经媒体披露之后，一度引起了很大的反响，人们更关注史玉柱今后的动向，而有关他本人及公司的传闻仍是众说纷纭。难道史玉柱真要与他一手养大的“脑白金”划清界线？有人说史玉柱此举是向上市公司“抽血”、“威胁青岛健特的股东利益”；也有人怀疑史玉柱的公司又面临着资金链崩断的危机。
对于这些说法，史玉柱在接受中华工商时报专访时表达了自己的立场。史玉柱表示，现在如果说已经把脑白金卖了，还为时过早，因为和上市公司签署了脑白金的商标转让的意向书，还要经证监会、上市公司董事会和股东大会的批准。能否实施，还不一定。至于出让脑白金商标的原因，史玉柱解释说：出让脑白金商标有几个考虑：一是对上市公司而言，如果产品商标不在上市公司，上市公司就不算完整。上市公司迫于监管部门的压力，以前也曾找我们多次洽谈过，现在终于达成了意向；二是从产品本身考虑，脑白金由更具实力的上市公司去经营，对消费者更有利，品质更有保障，产品生命周期会更长；三是对我而言，可以更集中精力抓市场策划工作和其他感兴趣的工作。
史玉柱还明确否定了有关出让脑白金真正原因是脑白金销售下滑的传闻，他说：“这是误解。事实上是今年1—10月份脑白金的销售额已超过去年全年的销售额。仅今年1—10月脑白金就纳税1.87亿元，远超过去年全年纳税额，足以证明脑白金销售仍在继续保持上升势头。脑白金有40万个3—5年的长期服用者，我们都建立了档案。他们保证了脑白金的基本销量。”
在众说纷纭和史玉柱的澄清进行时，也有媒体给史玉柱算了一笔账，说上市公司健特生物2001年报称公司10转增7股派1元，上海华馨由2800万股增至4770万股，分红4770万；3月健特生物从上海华馨手中购买无锡健特39%的股份，支付现金1.22亿元；健特生物中报10送2转增1，派现0.5元，华馨增至5700万股，进账2850万；通过此次无形资产转让，上海健特再进1.46亿元。这样，仅上市公司派现和关联交易，上海华馨与上海健特总计收入达3.43亿元。因此，史玉柱卖掉脑白金赚了3亿多。
史玉柱将脑白金卖了个好价钱，更关键的是，从那一天开始，史玉柱将自己变得看起来与健特生物以及上海华馨完全不搭界。然而，有关人士认为，这只不过是一个“左手倒右手”的买卖，史玉柱将脑白金注入上市公司健特生物，实际上是更进一步加强了对其借壳上市公司的控制力。
那么，史玉柱是如何实现对脑白金的控制的呢？
最先出场的是成立于1999年7月的上海健特。2000年3月，上海健特与黄山康奇收购无锡华弘集团药业有限公司，更名为无锡健特，专司脑白金的生产。其中上海健特持股60%，黄山康奇持股40%。至此，脑白金王国基本构建完成。其中，珠海康奇拥有脑白金的生产许可证，上海健特是脑白金的全国总经销，无锡健特是脑白金的生产厂家。在上述公司中，珠海康奇是史玉柱在珠海成立的公司。
在这个阶段，史玉柱与脑白金的关系基本上一目了然。但刚刚从巨人失败中重新站起来的史玉柱依然还不想让外界知晓：如日中天的“脑白金”、上海健特和负债两个多亿的史玉柱以及珠海巨人有何关系。成立黄山康奇和怀远宏强的目的就是，掩护史玉柱身份和在法律上保护上海健特的资产不受珠海巨人拖累。基于这个原因，健特不是以史玉柱的名义注册的，史玉柱对此做了如下的解释：“一个，从法律上讲，这些钱还不是我的，是用前面这段利润来注册的；第二，如果我真是法人代表，珠海的老百姓钱没还完之前，那些债务都追过来，一下子把你搞死掉，钱反而就还不了了。”
史玉柱开始寻找隐身之道。2001年4月，上海巨人投资有限公司成立，其中史玉柱占有95%的股权。经过产权的转换，巨人公司在上海健特持股约97.3%，另外2.7%由内蒙古阿拉善左旗聚鑫有限公司持有。此后的资本故事，便由史玉柱导演，而由间接控股的上海健特具体出面操作。
2000年9月，又一个重要角色登场。上海华馨投资公司在上海卢湾区成立，注册资金5000万元。两名股东为自然人高洪英和王建平，均为史玉柱老家安徽怀远人。在这家没有什么实际业务的公司成立一周后，上海华馨从青岛市商总手中得到上市公司青岛国货2811万股股权。上海华馨似乎就是为青岛国货而生。
两周后，上海华馨增资至1.8亿元，并引进新股东黄山康奇。2001年2月，曾任上市公司河南思达高科董事长的汪远思受让了王建平的股权，成为第一大股东。
2001年5月，黄山康奇将名下40%的无锡健特股权转让给上海华馨。上海华馨对无锡健特进行增资，在无锡健特1亿元资本金中，上海华馨占90%，上海健特占10%。而在此前后，上海健特和珠海康奇分别与无锡健特签订协议，许可无锡健特使用脑白金商标，成为生产脑白金的惟一合法单位。