国债是以国家信誉为担保的，投资者在购入记账式国债后持有到期由财政部兑付本金。它以无券形式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造，安全性好。因为记账式国债无风险，适合有流动性需求的年轻人，银行柜台、证券交易所交易最低1000元，记账式国债利率首次略低于同期存款利率。
3．流通性好
记账式国债上市后随时可以通过证券市场进行买卖。在买卖时，证券商要收取相应的手续费。记账式国债的价格是上下浮动的，高买低卖便会造成亏损；反之，低买高卖可以赚取差价。
4．免征利息税
按国家相应规定，认购国债利息免税。因此持有记账式国债的投资者在享受高利率的同时还可以免缴利息税。
5．收益高
记账式国债期限一般较长，目前交易所国债的收益率普遍高于同期储蓄存款利率，也高于同期发行的凭证式国债。认购记账式国债不收手续费。但不能提前兑取，只能进行买卖。
而且记账式国债期限有长有短，但更适合短期国债的发行，通过交易所电脑网络发行，从而可降低证券的发行成本；它上市后价格随行就市，有获取较大收益的可能，但同时也伴随一定的风险。
记账式国债一般分为交易所市场发行、银行间债券市场发行以及同时在银行间债券市场和交易所市场发行(又称为跨市场发行)三种情况。一般来说，交易所市场发行和跨市场发行的记账式国债散户投资者都可以购买，而银行间债券市场发行的债券多是针对机构投资者的，个人投资者不能进入这个市场购买债券，但是可以通过购买债券基金间接进入。
对比凭证式国债，记账式国债具有如下优点：
1．提前兑现不损失利息
凭证式国债有固定期限，未到期兑现不仅损失利息，还要支付手续费。记账式国债提前兑现时，仅需支付少量交易手续费，仍可享受按票面利率支付的持有期利息。如果价格没有大幅下跌，投资者不仅不损失原价也不损失利息。
2．复利计息
凭证式国债到期是一次性支付本金及利息，获得的是单利。记账式国债根据不同的年限，有不同的付息方式，一般中长期的记账式国债，采用年付或半年付，这些利息可以用来再投资，相当于复利计息。这对于长期的国债，这也是一笔不小的投资收益。
3．价格随市场利率变化
凭证式国债到期支付本金与利息，好像没有什么风险，但在市场利率上升时，就会损失利息。记账式国债的价格，完全按市场供需及市场利率决定，当市场预期利率上升时价格下降，市场预期利率下降时价格则上升。如果在低价位购得记账式国债，既享受了价差又享受了高利率。
虽然国债的收益总体比银行定期高，风险也小，但也受发行时市场环境的影响，有好有坏。不同发行时期的国债利率会有所不同，期限长短也影响着风险的大小。
（第352节）记账式国债的投资
记账式国债的集中发行，在一定程度上能缓解市民的国债投资热情。但同样是国债，记账式国债的受欢迎程度明显赶不上凭证式国债。实际上，记账式国债更适合市民投资，更有机会获取高收益。
对于那些打算持有到期记账式国债的投资者而言，只要避开国债净值多变的时段再投资购买，任何一种记账式国债获得的收益率都相差不大。那么，什么时候是记账式国债净值多变的时段呢？记账式国债净值多变主要集中在发行期结束开始上市交易的初期。在这个时段，投资者所购的记账式国债将有较为明确的净值显示，可能获得资本溢价收益，也可能遭受资本损失。只要投资者避开这个时段去购买记账式国债，就可以规避国债净值波动带来的风险。上市交易一段时间后，其净值便会相对稳定在某个数值上。而随着记账式国债净值变化稳定下来，投资国债持有期满的收益率也将相对稳定。
虽然，记账式国债没有实物券，但是托管在交易所的国债是受到法律保护的，不会出现安全问题。对于投资者来说，完全没有必要担心国债价格下跌造成自己投资损失，如果持有到期，凭证式国债和记账式国债理论上差别不大。所以，根据投资者的投资目的不同，可以采取不同的投资方法：
1．完全主动投资法
这种方法比较适合那些希望获取市场波动所引起的价格波动带来的收益的投资者。当然，这是比较专业的方法，要求投资者对债券市场有较深的认识，有较强的预测债券走势的能力的。这种方法如何操作呢？在对市场和债券作出判断和预测后，采取低买高卖的手法进行国债的买卖。这种投资方法的投资收益较高，但同时也面临较高的市场风险。
2．部分主动投资法
这种方法比较合适那些希望获取利息，同时把握价格波动的机会获取收益的投资者。采用这种方法要求投资者对债券市场有一定的认识，不过可以对债券市场关注和分析的时间有限。其投资方法就是买入一定数量的国债，并在国债价格上涨时将其卖出获取差价收入。如国债价格没有上涨，则持有到期获取利息收入；如果国债的价格上涨，则抛售手中的国债来赚取差价。
3．完全消极投资法
这种方法比较适合那些保守投资的投资者，就是那些希望通过购买国债来获取稳定利息的投资者。采用这种方法对投资者的素质要求不高，只要有一定的闲钱就可以，其投资方法就是购买一定的国债并一直持有直至到期，获得定期支付的利息收入。这种投资方法风险较小，收益率波动性较小。
当然，不管采用哪一种方法投资，都是有一定的技巧的。首先，投资者先要明确自身投资期限的长短。目前柜台记账式国债的收益率水平比较适合投资者进行长期投资，甚至可持有国债到期。其次，选择投资票面利率高的国债品种。由于受宏观经济情况的影响，不同年份发行的柜台记账式国债的票面利率相差较大。对于打算持有到期的投资者，无论购买哪个品种，结果都差不多。
但是对于持有国债期限不明确的客户，选择购买那些票面利率较高的柜台记账式国债，不仅每年能够分得更多的利息，而且可以抓住价格上涨的机会卖出该国债获得溢价收益。现实交易情况表明，票面利率高的记账式国债的交易更为活跃，价格上涨的机会也更大。
在股票、基金等市场低迷期，由于投资债券的资金增多，往往会导致债券票面价格上涨，因此，投资记账式国债除可获得利息收入外，还可以通过日常交易操作获得差价收益。
（第353节）电子式储蓄国债的特点
电子式储蓄国债是指财政部在境内发行，以电子方式记录债权的不可流通人民币债券。它只面向境内中国公民，企事业单位、行政机关等机构投资者不能购买。电子式储蓄国债以100元为赎买单位，并按单期国债设个人国债账户最低、最高购买限制额，以区别于居民储蓄。电子式储蓄国债的利息免征所得税。到期后，承办银行自动将投资者应收本金和利息转入其资金账户。于2006年6月20日起，首批代销试点电子式储蓄国债的中国银行、中国工商银行、中国建设银行等7家商业银行先后开始接受开户申请，并于2006年7月首次发行。
与传统的凭证式国债不同，电子式储蓄国债具有以下几个特点：
1．针对个人投资者
认购对象仅限境内中国公民，不向机构投资者发行，同时设立了单个账户单期购买上限，充分考虑并保护了个人投资者特别是中小投资者的利益。
2．不可流通性
采用实名制，不可流通转让。
3．并采用电子方式记录债权
有专门的计算机系统用于记录和管理投资人的债权，免去了投资者保管纸质债权凭证的麻烦，债权查询方便。
4．收益安全稳定
由财政部在持满最低期限后方可办理提前兑付，否则将被扣除部分利息，同时要支付相应手续费。由财政部发行并负责还本付息，票面利率在发行时就已确定（不随市场利率或者储蓄利率的变化而变化），免缴利息税，适合低风险偏好的投资者。
5．手续简化
省去了兑付手续，本金或者利息到期直接转入投资人资金账户。
6．付息方式较为多样
设计了按年支付利息的品种，适合个人投资者存本取息的投资习惯。
7．未到期的电子式储蓄国债可以变现
电子式储蓄国债属于不可流通国债；符合一定条件的未到期的电子式储蓄国债可以通过提前兑付的方式变现，即可以在规定的时间到承办银行柜台申请提前兑付未到期电子式储蓄国债本金和利息。
与其他非国债投资品种相比，即将发行的电子式储蓄国债有以下四大优点：
1．信用等级最高，安全性最好
由于电子式储蓄国债是财政部代表我国政府发行的国家公债，是以国家信用为保证的，到期由财政部还本付息，其信用等级最高；
2．利息免税，收益稳定
电子式储蓄国债利率固定，利息收入免征个人所得税，发行利率高于相同期限银行储蓄存款税后收益；在电子式储蓄国债到期前的整个存续期内，面值稳定并随着时间增加而自然获取利息，没有价格涨跌波动风险；
3．变现灵活
电子式储蓄国债虽不能上市交易，但可按规定提前兑取；投资者在购买电子式储蓄国债的同时，即获得了一个优良的融资工具，当需要小额贷款时，可用电子式储蓄国债作为质押物，到原购买银行质押贷款。
（第354节）如何购买电子式储蓄国债
一提起国债，马上就能联想到投资者凌晨到银行排队、不到半天就售空的火爆场景，很多稳健的投资者都为买不到国债而遗憾。对此，银行界人士表示，电子式储蓄国债作为一种针对个人投资者的国债新品种，使得今后投资者买国债不必再挤在银行门口排队了。
不过在购买电子式储蓄国债之前，投资者必须先开立一个个人国债账户。开立个人国债账户只需持个人有效身份证件和任意一家试点银行的活期存折(或借记卡)，然后到存折(或借记卡)的开户行柜台填写申请表格；阅读托管服务章程，试点银行审核通过后，就可以领取个人国债账户开户凭证了。已经在商业银行柜台开立记账式国债托管账户的投资者不必重复开户。
开立只用于储蓄国债的个人国债托管账户不收取账户开户费和维护费用。开立个人国债托管账户的同时，还应在同-承办银行开立(或者指定)一个人民币结算账户(借记卡账户或者活期存折)作为国债账户的资金账户，用以结算兑现本金和利息。拥有个人国债托管账户的投资者可于发行期携带相关证件到账户所在的承办银行联网网点购买电子式储蓄国债。
那么，认购又有什么程序呢？其实也很简单，投资者认购电子式储蓄国债的时候，需要携带个人开户所使用的活期存折(或借记卡)，到柜台填写认购申请或者口头申请后，在银行单据上签字确认，试点银行在确认有足够的国债销售额度并且投资者有足够的资金后办理认购，最后取得认购确认回单。拿到确认回单，确认之后就算是认购成功了。认购确认回单并非债权凭证，不代表投资者对国债的所有权，它只是供你核对一下你的投资信息而已。
投资者购买了电子式国债之后，可以通过三种渠道查询租户的债权：
1．到试点银行柜台打印个人国债账户对账单据；
2．拨打试点银行客户服务热线电话查询；
3．拨打中央国债登记结算有限责任公司的复核查询电话查询。
俗话说，世事难料，有些时候我们因为各种原因，急需用钱，需要把还没到期的电子式储蓄国债提出来，这该怎么办呢？未到期的储蓄国债可以通过提前兑取的方式变现，即可以在规定的时间到承办银行柜台申请提前兑取未到期电子式储蓄国债本金和利息。投资人提前兑取，应持本人有效身份证件、个人国债账户开户凭证和开户所使用的活期存折(或借记卡)，到银行柜台填写提前兑付申请或者口头申请后，在银行单据上签字确认，银行核实无误后办理提前兑付；取得提前兑付确认回单。付息日和到期日前１５个工作日起开始停止办理提前兑取业务，付息日后恢复办理。提前兑取要做一定的利益扣除并交纳相应的手续费，各期电子式储蓄国债提前兑取的具体条件将在各期发行公告中予以公布。
另外，认购电子式储蓄国债时，投资人必须预先在对应资金账户中存入足额的资金，银行不接受投资者现金认购。
（第355节）银行柜台国债投资
作为面向个人投资者的债券市场，商业银行柜台国债市场近年来吸引了越来越多的百姓投资者。
1．商业银行柜台国债交易的特点
（1）收益明显高于银行存款，具有较高的投资价值。由于目前国债收益率高于银行存款利率，且无需上交利息税；国债具有最高的信用等级，安全性好；可以随时到从事该业务的商业银行按照所报价格随时买卖。
（2）收益率随市场利率波动，存在明显的价格风险。虽然国债属于固定利率产品，投资者定期能够获得利息，到期获得本金，但是，其价格同样受市场利息波动的影响，在不同的时间买入和卖出，除了应计利息的差别外，还面临着折现因子差异而带来的价格风险，投资者选择适当的买卖时机显得十分重要。
（3）四家商业银行报价全辖统一，但各行买卖差异明显。工、农、中、建四家商业银行按规定每日在交易前报出柜台国债的买卖价格，并将其传送到中国债券信息网站集中发布，各行的价格全辖统一。但是，各行由于在债券存量、对未来利率走势判断等方面的不同，报价各不相同，有时候甚至出现一家银行的买价比另一家银行的卖价还高，即存在理论上的无风险套利的机会。
（4）柜台国债价格与市场利率变化高度相关，但其波动速度明显慢于交易所债券市场的价格波动速度。
2．商业银行柜台国债投资策略
（1）消极的投资策略
消极投资策略一般指投资者在买入债券后到卖出前，不做或很少有买卖行为，只要求获取不超过目前市场平均收益水平的收益。对于一般的个人投资者来说，消极的投资策略主要就是买入债券并持有到期。这种策略的收益率和现金流都是确定的，所以，只要选取信用程度较高的债券以规避信用风险，持有到期的策略就是有效的投资策略。这种策略特别适合于要求稳定现金流的老年投资者。例如，目前如果采取消极投资策略对柜台国债进行投资，那么，投资者就能稳获4.7%以上的收益率，远高于银行存款利率。
（2）积极的投资策略