不仅如此，满足市场的就业需求，也是Time公司做出的另一个重要变革。
侧重于某个教育领域，如计算机软件或是旅游，是大部分私立学校的传统方式。然而，一旦像现在科技行业慢慢走向衰退，或是如曾经旅游代理行业陷入低谷，那么学校的发展就会遭到拖累。因此汤淼决定侧重于那些市场真正需要的课程。
如果Time公司分析得出市场需要护理人员，那么他们就会将学校的课程侧重于这个新领域。虽然其他领域的培训不会完全削减，但是重点已经发生转变。
所以，即使在旅行代理机构被航空公司大幅削减费用，一步步陷入危机时，仍有很多学校开设旅游课程，但汤淼已经彻底摆脱这个领域，将所有的旅游课程全部删除。纵然在汤淼收购的学校当中，这些课程的考核通过率在美国高校中排名14％，而全国的平均水平仅为9％，但汤淼相信，没有人希望成为这个获得工作的领域仅有14％的培训人员。
杰勒德·弗郎索瓦，汤淼的合伙人，说道，正是因为他们有能力提供不同类型的课程，才能够在某类课程需求毫无预见性枯竭时，有效避免风险。“IT、经济和保健是我们的三大主要课程，”他说，“由于2001年春季IT泡沫破裂，这类课程的市场需求下降，但是，保健课程的市场需求却在不断上升。”通过这些战略，Time公司才能够得以持续发展。
领导大型上市公司的心理准备：风险与收益并存
沃顿教导大家：风险与潜在收益并存，而这也是完全正确的。
人们知道的所有交易，几乎没有一个不是不存在相关风险，就会获得巨额回报的，所以大多数情况下，你必须承担和潜在收益相匹配的一定风险。因此，仔细考虑这一点，并事先想出对应的对策，在作出决策之前就显得尤为重要。
退出时机，选择正确
从最初进入学校经营这个行业到现在，Time公司已经度过了10个年头。尽管汤淼收购的学校规模并没有像美国的那些私人所有的私立学校集团那么大，但绝对也是屈指可数的，而汤淼及其他合伙人的年收入也已经增长了1000万，达到6000万美元。随着Time公司的经营活动被媒体披露出来，很多人都产生了收购它们的意图。然而汤淼却告知人们他没有出售的意向。
后来，汤淼认为美国最知名的拥有私立学校的上市集团——美国教育管理公司(EDMC)的人与汤淼取得了联系，而鲍勃·科纳特森，这家公司的创始人和约翰·麦克曼，该公司的CEO，同时也是缅因州的前任州长，亲自到办公室来拜访汤淼。
他们的目的很简单也很明确：“虽然你现在并不想出售，但是早晚有一天你们会希望退出你们所投资的领域。那何不现在就考虑退出呢？”
虽然当时的Time公司并没有实质性的负债，但是所有的投资款以及其他款项都需要他们来偿还。汤淼说，如果可以获得超过1亿美元的现金，同时，所有的员工仍可以继续留任的话，他们也是会考虑出售的。而EDMC欣然同意。
最终，EDMC以1．2亿美元的现金收购了他们的教育产业，而对于汤淼来说，这也是一个巨大的胜利。与此同时，EDMC也履行了包括以前所有的员工都可以继续留任等的所有承诺，而比尔·布鲁克斯，Time公司的CEO最后也担任了教育管理公司的首席运营官一职。
收购对象，选择谨慎
汤淼在将私立学校业务出售给EDMC后不久，就又在旧金山收购了一家教育机构，名为FireSolutions。这家公司成立于1998年，他们旨在提供在线培训服务，目标人群为经纪人和必须获得牌照或通过考试才能进入行业的人员，如保险、经纪等职业，而在帕尔默集团的收购行为中，汤淼及合伙人对每个新收购对象的谨慎决定无一不受着严峻的考验。
位于西弗吉尼亚塞伦市的塞伦国际大学(SalemInternationalUniversity)是这次的收购对象。它拥有大约700名的在校学生和几百名的在线学习学生。同时学校的背景还十分复杂，着名的参议员和前任地方长官等知名人物都任职该校的领导职务。
和其他主要的文科院校相同，早在10年前塞伦国际大学就陷入了经营困难的危机。通过对土地和建筑进行购买，以及安排自己的代表进入理事会等形式，一些国外投资者成功进入这家非营利学校，并且对它进行了有效的控制。在一家日本集团和新加坡机构分别控股共超过10年的时间里，投资总额超过3000万美元。但当汤淼看到这种情况时，学校的每月支出大约为50万～60万美元，而且濒临破产。由于学校很快就要被迫进入破产程序，所以他们没有太多时间来分析状况，而这无疑也成为了汤淼面临的最困难的一次收购。而且，学校迫切需要资金，同时，它还存在着诸如和授权机构、联邦及地方政府以及它们的债权人之间显而易见的问题。
但即使如此，这家学校还是展示出了一些极具吸引力的机会。因为在汤淼所处的那个时代，网络在线将成为越来越多的教育所提供的形式。而塞伦国际大学正好具有最高等级的授信——当地整个区域授权机构的授信；而且它还拥有在线教育系统和研究生计划，例如工商管理硕士和教育硕士等。放眼当今的教育界，这无疑是最强有力的基础。此外，对于教育部会将会下发在线教育课程的课堂出勤比例为50％的要求，汤淼深信不疑，而事实证明的确如此，这些无一不提高了学校的收购价值。
尽职调查，尽力而为
每作出一个收购决定，汤淼都会在之前进行尽可能多的尽职调查。经分析表明，他们正面临着一种高风险、高回报的情形，随后，为了降低风险，汤淼决定引进风险投资基金。但在达成合意之前，汤淼已经投入了一定的资本，并间接地成为土地和建筑的拥有者。虽然当时他们必须在60天内完成实质性交易，并投入额外的资金，但汤淼仍然继续进行尽职调查。当然，当时也有其他潜在的购买者存在，只是他们无法作出如此迅速的行动。完成尽职调查后的汤淼给其他所有者提供了一份包括他们调查所发现的所有情况的冗长清单，并且告诉他们对于土地和建筑，Time公司只能提供50万美元的对价，同时还要豁免学校700万美元的负债。单就建筑28栋、土地500英亩和一所运作的学校来看，50万美元确实太过便宜。但是据汤淼预计，仅维修替换建筑这一项成本就需要大约7800万美元。然而，要是学校的运作无效的话，这些建筑就会变得毫无价值，因此，相较于今后必须投入的资本，50万美元仅仅只是冰山一角。所以，为了维持学校的运营，Time公司不得不当即注入500万美元。
之后，汤淼又与一位曾经多次帮助学校转型从而渡过危机的CEO取得联系，并询问他是否愿意在公司找到永久的CEO之前管理这家学校。而只有获得国家的批准，汤淼才可以将这家非营利学校转型成为营利机构。由于西弗吉尼亚的经营环境优越，所以事情也得以顺利进展。同时，汤淼也和各个机构，如教育部及其他联邦机构、国家教育机构、授权、信贷、以及未来存在购买可能性的机构进行了商谈。
降低成本，展现领导水平
尽管在此之前裁员进行到一定的程度，而且已经没有太大的裁员空间，但是一些不重要的员工还是被汤淼裁掉了。同时，所有的水上运动计划，和每年都需要花费成千上万的资本来推销骑马中心的骑马计划也都被汤淼停止了。此外一些土地和历史悠久的建筑也都被汤淼捐赠给了当地的基金会，以此获得巨大的税收减免。并且，为了配合CEO的工作，学校还聘请了一些新的教师和所有重要的管理人员。在两年的时间里，Time公司一直保持盈亏平衡。虽然原本的所有者提供了3000万美元的经营资金，但是，学校每月仍需要耗费50万～60万美元的流动资金。
Time公司旨在通过自己的方式来建设属于自己的在线经营业务。汤淼希望，这些课程的学生数量能够在未来5年内达到6000～10000人，同时，也希望能够拥有一家价值非凡的企业，经营这家学校，就像可以永远持有它一样。此外，汤淼也准备全面提高学校的整体质量，并且希望能够为他们的所作所为感到自豪。而对于大多数学生以及西弗吉尼亚地区而言，通过这个过程汤淼无疑将会作出巨大贡献。作为赛伦市的最大雇主，Time公司会是该市的良好市民，并为这个经济萧条的地区提供经济支持。与此同时，对于他们的行动，汤淼也会感觉良好，并在此找到很多乐趣。
如果对自己将要做的事情了如指掌，那这就体现出了企业的领导水平。Time公司在收购职业学校的过程中，至少已经从开始阶段时荆棘坎坷的风险投资中得到了沉痛教训。
吸取错误，认清不足
缺乏经验，是准企业家或是未来的企业家所面临的最严重不足。对于产品或服务，不管有没有进行商业化的打算，对于成为一名企业家，在还没有具体运作计划之下，不管是否感到紧迫性，在新型的风险投资中，潜在的企业家都极可能缺乏经验。
下例是汤淼和其合伙人在成立帕尔默集团时所犯的错误，给大家敲响了警钟。
Trophies，是Time公司收购的第一家公司，由于没有进行适当的调查，这笔投资失败了，但教训却是值得吸取的。
作为当地最悠久也是最着名的制造企业，Trophies的销售额高达数百万美元。但是由于没有进行尽职的调查，这家公司的实际情况在汤淼从梅隆银行借款收购时才暴露出来，结果显示，对于这家公司的财务状况，汤淼作出了不当判断，几乎当即就想中止投资的汤淼，也为此付出了严重的代价。
这是汤淼首次和银行家打交道的亲身经历。当时的梅隆银行正值艰难时期，并且准备清理其贷款资产组合。汤淼对这些银行家说：“不必担心，我一定会还款给你们的。”但他们却回答说，这样也可以，不过必须在这些贷款项上签上你的名字，然而事实上，汤淼并不需要承担这种个人责任。所以汤淼告诉他们：“因为你们已经得到了我的承诺，所以我并不想在这些贷款项上签名。但我会在未来偿还你们的。”但即使将来会得到全额还款，梅隆银行却更倾向于汤淼立即支付60％的款项以结束这笔贷款。尽管汤淼并不想这样处理，但他还是很不情愿地同意了。问题最终得以解决，除此之外，员工们也为公司在将股份出售给员工之前，Time公司可以持续经营12～13年而感到高兴无比。
汤淼不仅从Trophies的经历中得到了教育，也从这家学校的艰难经历中获得了深刻的经验和教训。尽管在沃顿和Time时的汤淼已经很像企业家了，但企业家的收购意识，他还并不具备，对于收购公司也并不是很在行，然而他却懂得了下一次更需谨慎。