1926年末，爱丽丝系列显然应该到了收场的时候了。这个时候，环球影片公司的创立人卡尔·雷姆尔向米兹表示，想要一套以一只兔子为主角的卡通系列。这时候，温克勒女士再次帮了沃尔特的忙，她向丈夫建议说，可以将这个机会让给沃尔特·迪士尼，他们一定能制作出一套受观众欢迎的影片来代替爱丽丝。于是，米兹亲自来到沃尔特的公司，告诉他，观众对爱丽丝已经不感兴趣了，他们之间的合同不得不终止，但他建议沃尔特可以创作出一套以兔子为主角的卡通系列片来代替爱丽丝系列。然而，作为商人，他有狡猾的一面，他没有告诉沃尔特，这是环球影片公司的计划。在他的内心，正酝酿着一场大的阴谋。这场阴谋差一点彻底毁了沃尔特。
当然，这一切沃尔特一无所知，只是在听到这一消息后，沃尔特表现得非常激动。爱丽丝成为历史了，那么一只兔子该走上前台了，这无形中使他们又有了新的兴趣点，有了新的创作热情。他带着公司的全体员工再次投入到了紧张的创作过程中。经过几个通宵的努力，他们完成了很多关于兔子的素描形象，然后寄给米兹说，希望他能提出一些建议，然后再重新修改。
米兹又将这些兔子形象交到了环球影片公司，经过审查，他们同意授权给米兹，试拍一部动画片。米兹给这只兔子起名为奥斯华，这一系列动画片称为《幸运兔子奥斯华》。
1927年4月初，沃尔特和员工们设计了一套非常离奇的剧情——一只生了过多儿女的兔子，并拍出了第一部《可怜的爸爸》之后，沃尔特亲自送到米兹公司。但是影片上映后，纽约环球影片交易所评委会对此很不满意，认为影片情节单一，人物粗糙，动作重复多，拍摄不稳。米兹又将这些意见转达给沃尔特。在回信中，沃尔特承认自己对奥斯华的失望，但是他为画师伊沃克斯极力辩解，他说伊沃克斯是这一行业中最优秀的大师。沃尔特认为重复动作是为了有更突出的幽默效果，而不是为了拖长影片。为了使“兔子”更生动，更能满足发行方的要求，沃尔特不顾前期巨大的投入成本，销毁了所有的胶片，决定重新制作，首先就是对奥斯华进行一次大换装。沃尔特认为奥斯华的形象应该是年轻、活泼而积极向上的，同时布局不能太复杂，如果太复杂了等到故事真正开始了，观众还没来得及哭，故事也就结束了。
《幸运兔子奥斯华》是沃尔特完全进入卡通影片领域的第一部，这部影片让沃尔特学到了重要的知识和经验。他以前凭直觉感觉到的看法得到了证实：一个强烈而又迷人的主角是很重要的，当然一个好的故事主线也很重要，但如果布局太复杂就有可能影响幽默的喜剧效果。沃尔特意识到，影片公司评委会的诸多限制可能会阻碍一个人的创造力的发挥。
为了将“奥斯华”这个卡通形象设计得更加迷人，沃尔特和伊沃克斯又埋头苦干。沃尔特告诉米兹，希望他能多给一些时间，他们一定会设计出一个让观众们都喜欢的“奥斯华”角色来，并制作出一部杰出的喜剧。他们已经对奥斯华做了一些改进，比如将它的背带去掉了，修改了它的面孔等。此外，他们还在摄影机上装上了马达，这样制作出来的漫画画面会更加清晰，效果会更加完美。
重拍后的影片的名字也做了改变，叫《电车上的烦恼》。环球电影公司看到样片后觉得非常满意，决定立即开拍。直到这个时候，米兹才告诉沃尔特，这部影片是环球电影公司要求制作的，在他的努力下，“奥斯华”已经和他们签订了协议。
当时，沃尔特的公司还只不过是一个刚刚起步的小公司，而当时的环球电影公司则在好莱坞鼎鼎有名，发展得如日中天。沃尔特听到这个消息后，当然是非常兴奋，他完全不知道自己正一步步走进米兹设计的陷阱中。在他看来，米兹是公司的大功臣，正因为他，公司才有了和大公司环球电影公司合作的机会。
1927年，沃尔特、米兹和环球电影公司签订了合同。合约规定，版权由策划方也就是环球电影公司所有，发行权归米兹，同时由他负责向沃尔特支付拍摄的费用。
沃尔特对影片制作十分严格，这也是他一贯的作风，即使在他后来已经取得巨大成功的时候也一样。他总是在放映室观看先拍出的样片，如果视觉效果很好，才允许继续制作；如果不满意，就要重做。因为这样高度严格的要求，“奥斯华”影片的成本提高了很多，但苦功夫没白下，影片质量的确提高了。为了将“奥斯华”包装成一个独具特色的角色，他和伊沃克斯每天都工作到深夜，耗去了无数的心血，进行了无数次增删。
经过第四次修改，沃尔特对这只兔子的形象终于特别满意了。这只兔子更加柔和迷人，场景也格外有趣。
但如果继续这样制作下去，预付款如果还是1800美元，沃尔特完全没有利润可言，于是他和米兹达成协议，每部预付2250美元。
电影院的经理开始关注起报纸对兔子奥斯华的影评了。《电影日报》对即将发行的《电车上的烦恼》给予高度评价，说奥斯华一定会大受欢迎，还宣传说这部影片之后的两部电影也确实值得人们去观看一下。
《电影新闻》则评价说这是一部充满幽默的影片，如果按照这个标准下去，相信喜欢看卡通影片的观众会越来越多。
类似这样的报道充满了各种报刊，随着这样的宣传，人们也逐渐开始对奥斯华影集产生了兴趣，就连纽约的卡通制作人也被吸引了。他们原本对爱丽丝系列的评价就不错，现在，奥斯华影集所具有的创新的幽默和搞笑风格更让他们佩服不已。
相对于迪士尼以往的作品，这个“奥斯华”赢得了更高的好评，越来越多的人开始关注沃尔特的公司了。
1927年，这个系列电影共制作了26部，但是其中有些影片直到1928年才发行。环球电影公司在其广告宣传中称奥斯华是“当代最具代表性的动画形象”。
随着知名度的提高，很多公司纷纷要求在其生产的商品上印上兔子奥斯华的图案。第一个使用兔子奥斯华形象的是位于俄勒冈州波特兰市的一家糖果公司，他们将这个兔子形象印在了他们生产的巧克力包装上。随后，在一些蜡纸、铅笔、扣子上都能找到兔子奥斯华的头像。迪士尼将兔子奥斯华的使用权免费提供给商家使用，目的是为了更好地宣传这套卡通片。
此外，沃尔特还聘请了更多的制作人来制作更多的影片，这样每两周就可以发行一部。环球电影公司和米兹对沃尔特的公司非常满意，每次接到新片后，就立即将2250美元的支票打给沃尔特。沃尔特和罗伊对前途充满了信心，他们又在利瑞克大道买了一块地方，修建了几座统一样式的房屋，每座房屋的费用高达7000美元。
经过那么多艰难努力，沃尔特终于迎来了自己的第一次真正意义上的成功，而这还仅仅是个开始。接下来，他还要遭受一系列的变故和打击，人生就是这样，阴谋与背叛总是和那些追求成功的人如影随形，但最终他们会战胜一切，达成他们的目标和理想。
阴谋与背叛
沃尔特和伊沃克斯携手创造出了幸福的兔子，给公司带来了好运，迪士尼工作室的运作也越来越成熟了。沃尔特初尝成功的喜悦，对前途充满了信心。但是，他万万没有想到，前面有个巨大的陷阱在等着他，而精心布置这个陷阱的，就是沃尔特一直非常感激的“大功臣”米兹，温克勒女士的丈夫。
根据合同规定，1928年2月，兔子奥斯华系列剧的销售协议将会全部终止。沃尔特决定和妻子莉莲一起坐火车到纽约去和米兹以及环球电影公司谈判，同时也顺便做一次旅行，几年来，他们只顾着拼命工作，现在初尝成功的喜悦，他们真想放松一下了。在他们即将出发之前，伊沃克斯告诉沃尔特一个非常奇怪的现象，就是乔治·温克勒每次来给送钱的时候，都会秘密地同卡通制作人交谈，可能会有其他的目的。人在兴奋的时候，往往就会忽略一些细节，而这些细节往往具有不可思议的破坏作用，沃尔特对此没有丝毫的怀疑，开心地踏上了去往纽约的路程。
对于他们的到来，米兹表现出了极大的热情，还专门在饭店举行了一次晚宴。
之后，在42街米兹的办公室中，举行了有关兔子奥斯华影片新合约的商谈。由于影片非常成功，沃尔特要求片酬由每部的2250美元提高到2500美元。万万没有想到，米兹竟然不升反降，斩钉截铁地说他每部只能给1800美元。
对于迪士尼工作室来说，假如每部片酬1800美元，连制作费用都不够，更别说赚到什么利润了。沃尔特想不明白，米兹为什么给如此低的片酬。米兹则严肃地告诉沃尔特，如果他不接受这个数目的片酬，他就要将沃尔特的卡通制作组织全部接过来，因为他的工作人员已经和米兹签订了合约。
这个消息如五雷轰顶，沃尔特实在不敢相信，他万万也没想到，米兹会采取如此卑劣的手段来对付他。沃尔特非常伤心，他告诉米兹自己需要时间来考虑一下。他赶回旅馆后，立即给罗伊打电话告诉他这个让人伤心的消息。罗伊立即展开调查，结果发现他们手下的员工几乎所有的制作人都和米兹签订了合约。这就是说，就算没有迪士尼工作室，米兹也完全可以制作兔子奥斯华系列了。沃尔特被骗了。
从一开始米兹就酝酿着这个大阴谋，他和环球电影公司一直是直接联系，现在又准备抽走沃尔特的团队，这叫釜底抽薪，他认为没有沃尔特，他照样可以制造奥斯华系列动画。不但如此，米兹甚至幻想将沃尔特逼走，这样他就可以接收迪士尼工作室。
这个世界真是太奇怪了，沃尔特用他的真诚和努力与人合作，只想达到互利双赢的目的，却没有想过他一直认定的合作者却采用这样卑劣的手段，他是无论如何也不甘心的。
但如果沃尔特这么容易地就被米兹打败了，我们就不会看到后来他创作的那些经典形象了。轻易认输，这也不是沃尔特的性格。
沃尔特立即决定反击，他决定寻找媒体帮助，发布消息来让米兹延长给他的期限。但此时，米兹又打出一张王牌：根据合约，“奥斯华”的版权和发行权是属于环球电影公司和米兹的，沃尔特根本就没有所有权。此时的沃尔特真的非常伤心，自己辛辛苦苦创作出来的非常有价值的东西却不属于自己，他只是一个被其他人白白剥削的劳动者而已。
米兹再次提出一个不合理的要求：他支付每部影片的制作费用后，给制片人支付报酬，并分享50%的利润。沃尔特根本无法接受这个不合理的要求，他找到环球电影公司的负责人，希望他们能给这件事一个合理的说法，但环球电影公司和米兹站在了一条战线上。
所有的努力都付诸东流了，现在唯一的办法就是承认失败。无论多么伟大的人物都有失败挫折的时候，沃尔特也不例外。沃尔特最后一次到米兹的办公室，告诉他自己没有办法接受他的条件，米兹拥有兔子奥斯华的知识产权。他对这只兔子的全部付出就这样成为别人的了。
在这样艰难的时刻，沃尔特没有被眼前的困难拖住，他知道一味地纠缠已经没有任何意义了，对手的力量太强大了，而他还年轻，还可以从头再来，他不能永远躺在这失败的阴影中自怨自艾，他必须重新开始，他知道自己的优势，他知道自己不会被打败，他的优势就是他的智慧、他的勇气、他的高超技艺、他的信心和毅力。
沃尔特没有对米兹表现出一丝怨恨的态度，这让米兹感到非常意外。同时，沃尔特还提醒他的“仇人”米兹说，要注意这些工作人员，既然他们现在能够背叛他，那么在将来的某一天，在更高利益的驱使下，他们也会背叛米兹。沃尔特的预言不久就得到了验正，这些人后来的确也背叛了米兹。
沃尔特失败了，但他没有被真正打败，一个比兔子奥斯华更加成功的形象很快就诞生了，那是一只老鼠。直到今天，这只老鼠还在全世界的每个家庭里活蹦乱跳，给一代又一代的人们带去欢乐。