书城管理每天读点金融史Ⅳ:金融霸权与大国崛起
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第28章 华尔街的崛起和星条旗的飘扬--美国(2)

二战前美国虽然早已是世界头号经济大国,但军事实力尚不及其他几个大国,1939年时军队总数只有33万多人,其军事力量在世界上仅居第16位,排在南斯拉夫和波兰之后。二战中美国军事实力急剧膨胀,到战争结束时其军队总数已达1200多万,拥有世界最强大的海军和空军,特别是美国独家掌握了原子武器制造技术,使美国登上了世界军事力量的巅峰。

第二次世界大战结束时,美国在资本主义世界中的经济地位进一步提高。战后初期,美国在资本主义世界取得了政治上、军事上的霸主地位和经济上的绝对优势。它拥有资本主义世界工业产量的53.4%(1948年),出口贸易的32.4%(1947年),黄金储备的74.5%(1948年)。

总之,第二次世界大战为美国的发展提供了又一次极好的机遇。美国在二战中以损失20多万人的代价赢得了无与伦比的实力和国际地位。第一次大战只是使美国发了横财,第二次大战却使美国登上了资本主义世界霸主的顶峰。经济上无人超越,军事上无人匹敌,政治上举足轻重。可以说,没有二战,就没有今日的美国。当代美国的发展,正是在二战结果的基础上展开的。

第二(节)布雷顿森林体系下的美元霸权

美元霸权是美国构建超级大国的一块基石,国际关系学专家罗伯特·吉尔平将其与核武器的作用并列起来:“美国霸权的基础,是美元在国际货币体系中的作用和它的核威慑力量扩大到包括了各个盟国……美国基本上是利用美元的国际地位,解决全球霸权的经济负担。”

一、美元崛起

英镑作为曾经的世界货币随着英帝国的没落而走下神坛,美元则在美国国力大增的背景下开始崛起。二战后,布雷顿森林体系为美元霸权地位的确立提供了制度保障.

1.美元崛起的历程

从美国于1900年正式通过金本位法案起,美元开始登上国际舞台,同英镑争夺世界金融霸权,至20世纪50年代后期最终取代英镑霸主地位独霸天下,时跨近60年,大致经过了三个阶段54:

第一阶段从1900年至1914年即至第一次世界大战开始。这个时期是美元在国际货币舞台上开始崛起的时期。尽管在这一时期,美国的国民生产总值已超过英国,是世界第一经济大国,美元的地位与影响随之上升,期间以美国总统塔夫脱1912年提出“金元外交”政策为标志,确立了美国依靠美洲争夺全球货币金融霸权的战略,但英国仍是“日不落帝国”,是世界最大的殖民大国,对外贸易仍稳居世界第一,美元未能撼动英镑的世界货币霸主地位。

第二阶段从1914年至1945年即至第二次世界大战结束。这个时期美元逐渐超过英镑的信誉和影响,以《布雷顿森林协定》为标志美元压倒英镑,初步取得世界货币金融霸主地位。

两次世界大战重创了英国经济,也动摇和摧毁了英镑的霸权。美国本土远离战场,经济未遭破坏,而且发了战争横财。到第二次世界大战结束时,美国工业制成品占世界的一半,对外贸易占世界的三分之一以上,黄金储备约占资本主义的四分之三,并成为世界最大的债权国,从而为美元霸权的建立奠定了坚实的基础。美国以强大的经济实力作后盾,不断打击英镑,抬升美元的国际货币作用,终于在二战结束前夕,建立了以美元为中心的布雷顿森林体系,初步取得世界货币金融霸主地位。

第三阶段从20世纪40年代中期即第二次世界大战结束至50年代后期。这是美元进一步挤压英镑,最终确立世界货币金融霸主地位的时期。

布雷顿森林协定后,英国仍控制着庞大的英镑区,依然是资本主义世界的货币金融中心,英镑仍是资本主义世界主要货币之一,美元霸权是不完全的。美国为使美元全面取代英镑,成为世界惟一的金融霸主,不择手段打击、征服对手。美国趁战后英国经济濒于崩溃、亟需援助之机,以英国必须承认美元的霸主地位等极苛刻条件为前提,向英国提供巨额贷款,并迫使英镑大幅度贬值,使英镑地位一落千丈,从此再也恢复不了元气。同时,美国将其控制的国际货币基金组织作为对外经济扩张的工具,并利用其他国家经济严重困难,大量进行商品和资本输出,造成本国巨大的国际收支顺差,其他国家出现经常性国际收支逆差,使美元在国际上极端走俏,以致造成了世界范围的“美元荒”。“美元荒”是美元地位如日中天的表现,也是美元完全确立其世界货币金融霸主地位的标志。

美元霸权兴盛于英镑霸权衰落之中,与国际货币体系的演变有着密切关系。那么,布雷顿森林体系是怎样建立的,又是怎样成就了美元霸权呢?

2.布雷顿森林体系

(1)体系的产生背景

第二次世界大战最直接的后果,就是改变了世界政治和世界经济的格局,特别是改写了世界主要资本主义国家的经济实力对比。其主要表现为:德国、日本以及意大利由于战败,国民经济处于崩溃的边缘;以英国、法国等国为首的一批老牌西方国家则由于战争的影响,经济实力大为削弱;而美国这个新兴的资本主义国家,则靠发战争横财使其经济实力得到空前上升。由于经济实力的雄厚、国际政治地位的提高以及军事力量的优势,因而使美国成为当时世界最强大的国家,从而为美国政府实现其以美元取代英镑、谋求世界金融霸主地位的战略创造了先决条件55。

从世界金融格局来看,自上世纪20年代末世界经济大危机爆发以来,各主要资本主义国家之间在政治和经济上的斗争日趋激烈,贸易壁垒高筑、币制混乱、各国货币竞相贬值,从而导致国际货币体系呈现一种无政府状态,并且严重阻碍和破坏了世界经济以及国际贸易的发展,致使各国深受其害。有鉴于此,美、英等国在第二次世界大战期间就在探讨如何建立战后国际金融新秩序,并且最先提出了有关战后国际货币合作的方案。但是,他们的计划都是从本国利益出发、为谋求其在国际金融领域的统治地位而设计的。

(2)体系的形成确立

1944年7月1-22日,参加筹建联合国的44个国家的代表在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开了联合国货币金融会议,史称布雷顿森林会议。在这个会议上,各国代表讨论了“怀特计划”,并且通过了《联合国货币金融会议最后决议书》、《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》,后两个协定统称为《布雷顿森林协定》。

1945年12月27日,参加布雷顿森林会议的44个国家中的29国代表,在美国国务院举行《布雷顿森林协定》的签字仪式,正式成立了国际货币基金组织和国际复兴开发银行(又称世界银行),从而标志着一种新型的国际货币体系的正式建立,即布雷顿森林体系。

(3)布雷顿森林体系的主要内容

首先,建立了世界性的组织机构:世行和IMF

在布雷顿森林会议上,参加国决定成立世界银行。1945年12月27日,在参加国签署其条约后,世界银行成立。世行的表决权是按成员国所占股份的比例来行使的,2004年11月1日,美国拥有世行16.4%的表决权、日本7.9%、德国4.5%、英国和法国各4.3%。由于世行任何重要的决议必须由85%以上的表决权决定,因此,美国一国可以否决任何改革。

世界银行的宗旨主要是向成员国提供长期低息贷款,促进成员国经济的发展。世行起初主要向日本和西欧国家提供大量贷款,从而促进了上述国家经济的快速发展。现在,世行的主要贷款对象是发展中国家。

l945年12月27日成立的国际货币基金组织(IMF),其总部设在华盛顿。其宗旨是作为一个常设机构在国际金融问题上进行协商和协作,促进国际货币合作;促进国际贸易的扩大和平衡发展;促进和保持成员国的就业,生产资源的发展和实际收入的提高;促进国际汇兑的稳定,在成员国之间保持有秩序的汇价安排,防止竞争性的货币贬值;协助成员国之间在经常项目交易中建立多边支付;向成员国临时提供普通贷款,助其纠正国际收支的失衡。基金组织的最高权力机构为理事会,由各成员国派正、副理事各一名组成,各国投票权的大小由其所缴纳基金份额的多少决定。同样,美国在IMF中占主导地位。

其次,确立美元的国际储备地位

根据《布雷顿森林协定》的有关规定:基金组织成员国认同以1934年美国政府规定的35美元兑换1盎司黄金的价格作为黄金官价(1美元等于0.888671克黄金),即美元与黄金挂钩,各国政府或中央银行随时可以用美元按照黄金官价向美国政府兑换黄金。由此确立了美元在国际货币体系中作为主要储备资产的核心地位。

再次,建立以黄金--美元为基础的固定汇率制度

这种固定汇率制度就是实行所谓的“双挂钩″制度,即美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩的汇率机制。(1)在美元与黄金挂钩的基础上,各成员国的货币则与美元挂钩,以美元的含金量作为各国规定货币平价的标准;各国货币对美元的汇率,按照各国货币的含金量确定,或者不规定含金量而只规定对美元的比价,从而间接与黄金挂钩;(2)各国政府有责任维护本国货币汇率的稳定,其对美元汇率波动的范围不得超过货币平价的±1%,并且有义务在必要的时候对汇率的波动进行干预;(3)只有当国际收支发生“根本性不平衡”的情况下,才允许货币升值或者贬值;货币平价的任何变动都需要经过基金组织的批准。但是在实际的操作中,在平价10%以内的变动可以自行决定;如果在10-20%之间则需要基金组织的同意,并在72小时内做出决定;如果变动的幅度更大,则没有时间的限制。

通过上述规定,我们可以看出:布雷顿森林体系确立了美元在国际货币体系中的领导地位,从而行使世界货币的职能,成为世界最主要的清算货币和储备货币,而各个成员国的货币则都依附于美元。各国中央银行均持有美元储备,彼此以美元划账结算。各国货币虽然不能兑换黄金,但可以通过兑换美元间接地与黄金挂钩。这样,就形成了一种以美元为核心,美元等同于黄金,各国货币钉住美元的新型国际货币体系。

布雷顿森林体系标志和开始的美元霸权的建立,在一定时期和一定程度上克服了二次大战前国际货币秩序的混乱局面,为成员国经济发展提供了稳定的国际经济环境,对资本主义世界经济和贸易的发展起到了促进作用。第一,在战后黄金供应增长停滞的情况下,美元作为主要的国际储备等同于黄金,可以弥补国际清偿能力不足,一定程度上缓解了国际储备的供应短缺。第二,实行美元与黄金挂钩、其他货币与美元挂钩的可调整的固定汇率制,一定程度上消除了外汇市场动荡,为国际贸易与投资创造了比较稳定的环境。第三,国际货币基金组织加强了资本主义世界货币金融合作,特别是对成员国提供各种类型的短期和中期贷款,有助于缓解成员国国际收支赤字问题,促进世界经济稳定和发展。

二、终成“世界货币”

前文已说过,世界货币应具有一定的基本职能,分别为贸易货币和计价货币、储备货币、锚货币。布雷顿森林会议后,美元兼具了这几种职能,成为名符其实的世界货币,最终确立了金融霸主的地位。

1.美元“世界货币”的职能:

(1)贸易货币和计价货币。世界贸易中用美元计价结算的比重高达48%,而美国的对外贸易占比仅约为18%,这意味着至少有30个百分点的与美国无关的国际贸易采用美元计价结算。与此相比,欧元的计价结算基本上局限于欧元区的对外贸易,而日本的对外贸易部分是以美元计价结算的,例如中国和日本的双边进出口中,用美元与日元计价结算约各占50%。

(2)储备货币。世界各国的外汇储备中美元储备平均约占65%,其中,新兴市场经济体的美元占比更高。应该指出的是,美元储备与欧元、日元储备等的差异不仅仅在于占比的大小,更重要的是储备来源的差异。美元储备变化一般源于实际经济交易产生的美元供求,可是,欧元、日元储备等的变化则缺少这种实际经济交易的基础,大多源于储备资产选择。也就是说,在美元趋于疲软之际,将美元储备换成欧元、日元储备等,一旦美元转为坚挺,欧元、日元储备又将被换回美元储备。

(3)锚货币。美元的货币锚作用非常明显。其一,在各国货币的汇率制度中,有直接钉住美元的;有部分钉住美元的--在钉住一篮子货币的场合,通常美元的占比较大;又有间接钉住美元的--在许多采用管理浮动制的场合,其管理的结果是维持本国货币兑美元汇率(或实际汇率)的相对稳定。这样,相当多的货币以不同的方式、在不同的程度上钉住美元。其二,各国中央银行和商业银行在制定和调整汇率时,通常将本币兑美元汇率作为基本汇率,兑其他货币汇率作为套算汇率。

2.美元霸权的表现56:

(1)利用美元的特权地位,牟取额外利益。目前美元在全球外汇储备中占65%,外贸结算的48%,外汇交易结算的84%,这样一种特殊地位,使美国不仅可以获得大量铸币税,据IMF统计,目前约有半数美元(约3750亿美元)在美国境外流通。而且还可以通过操纵美元利率或汇率的变动,无偿占有他国经济增长的成果或者转嫁本国危机。如美国不仅可以通过发行美钞向全世界举债,以弥补本国财政赤字;也可以通过贬值,减轻外债负担,刺激本国出口等。

(2)利用本国强大的金融力量对他国实施金融打击。目前美国有1万多家共同基金,拥有近4万亿美元资产,3000千多家对冲基金,拥有4000多亿美元资产。而这些基金是美国对他国进行金融攻击的“急先锋”。它们调动巨额投机资本,配合舆论声势,运用衍生金融工具和立体投机策略,在他国的外汇和股票市场上同时出击,掠夺巨额财富。

(3)利用他国陷入金融危机之际,大肆廉价收购其金融机构。如利用日本泡沫经济破灭和东亚金融危机的大好时机,以低价大肆收购日本金融机构。如美国旅行者集团出资2200亿日元,控制日兴证券25%的股权,成为第一大股东。美林证券也颇有斩获。对此,日本学者高木胜认为:“日本经济因金融动荡而受到削弱,美国乘机大举收购日本企业和日本资产,我们只能认为这是美国政界和财界联合起来策划的收购行动。”有人甚至认为:“美国正在发起一场‘反珍珠港’袭击”。