那张报纸是迈克尔在地铁里捡到的，是什么报他没注意，而且就算注意了也没用，因为那只是半张报纸。那半张报纸和别的报纸没有什么区别，可是就在迈克二要把它随手丢掉的时候，一条消息吸引了他的目光。
消息在报纸下角并不引人注目，但内容却叫迈克尔大为兴奋。消息里说，在太平洋近海有一个美丽迷人的小岛叫谎言岛，这个岛上最近正在举行谎言大擂台，谁能打擂夺魁，谎言岛年青美丽的女岛主爱丽思就会嫁带着她的岛屿嫁给谁。迈克尔赶忙把这半张报纸揣进怀里，然后紧紧捂着，生怕给人偷去抢去。到了没人的地方，迈克尔又把那消息偷偷看了好几遍，确定谎言岛的位置就在他距离他的城市数百海里的地方，他当即决定去碰碰运气。
迈克尔先到公司请了假，谎称定居中国的姑母病重，他要去探亲。回到家后，迈克尔又跟老婆说公司要派他去国外出差。然后迈克尔用自己的私房钱租了一条船，向着谎言岛驶去。
迈克尔的运气还真不错，按着那条消息标识的方位很容易就找到了那座小岛。因为以前从没听说过附近有一个叫谎言的岛，所以迈克尔以为这是一个很小的岛，谁知这座岛屿竟然意外地大，更叫迈克尔意外的是这座岛屿上竟然有一座城市，其繁华热闹甚至超过了他刚刚离开不久的那座滨海都市。不过前所未有的兴奋很快代替了意外——迈克尔感到自己真的是来对了，如果能打擂成功，自己就可以在这里抱着美人当皇帝了——对了，还不知那个爱丽思岛主长的得什么样呢！
迈克尔搭上一辆出租车，很容易就来到了岛主爱丽思的香府，很顺利地见到了爱丽思。迈克尔又一次意外了，原来他也想到了爱丽思也许是位漂亮的太太，但没想到她竟然美得炫目，而且还那么年青，而且还那么风情万种，迈克尔从见到爱丽思第一眼就被她迷住了。爱丽思对迈克尔也是一见钟情的样子，她说谎言擂台赛明天就要开始了，迈克尔是最后一位报名参赛者，也是让她最动心的一个男人，她希望迈克尔努力说谎，取得最好的成绩，然后把自己和这个岛全都交给他。迈克尔心花怒放地表示说自己虽然从没有撒过谎，但这次为了心爱的姑娘，他一定会不惜咬破舌头磨破嘴也要把谎撒好！
依依不舍地告别了爱丽思后，迈克尔就找了家宾馆主下来，然后开始为明天的大赛做准备。第二天，迈克尔精神抖擞地来到了擂台大赛现场。参赛的选手很多，观众更多，大家都在拭目以待，要看谁能美人丽岛一抱归。按着擂台赛规定，每个选手只能说一次谎，然后看谁说的最逼真最成功。有的选手全凭三寸不烂之舌侃出个精彩故事，一时间叫人真假难辨；有的选手不但故事讲得好，而且还有托儿来给证明确有其事；还有的选手托儿道具一起上，叫人想不信都困难。应该说每个人的创意都不错，所以最后一位选手迈克尔先生就面临着巨大的压力和挑战。
终于轮到了迈克尔，他不慌不忙地走上台去，面对观众和摄像机镜头脸不改色心不跳。不过还没等迈克尔开口，观众就已经哄堂大笑起来，因为从穿着到发型到神态，迈克尔都完全是一副为成年人模样——也就是说他是以一副孩子模样上场的。
迈克尔象孩子一样给大家笑得很不好意思，待大家笑够了，他才红着脸咬着舌说自我介绍说他叫迈克尔，今年五岁了，这辈子从来没撒过谎，妈妈说撒谎不是好孩子……爸爸妈妈从来不叫他乱跑，今天他是偷偷溜出来的，他请求大家不要把他偷跑出来的事告诉他妈妈，否则他会被打个半死，当然更不能告诉他爸爸，否则他也许会被打死的……
迈克尔还没说完，观众们就起哄了，大家觉得他这个谎言撒得太拙劣，没有一点技术含量。可是就在这时，却见两个小女孩跑到台前急切地说：“迈克尔没有撒谎，他爸爸妈妈都是巨人，所以他才长得这么大”小女孩又转向迈克尔，“迈克尔，你妈正找你呢，你快跑吧……”大家又笑起来，说这两个托太小，表演得也不生动，谁知大家的话音未落，只听有人惊叫起来：“快看那个人……”
大家寻声望去，不禁都吃了一惊——只见那边过来一个将近四米的高个女巨人，她边有些笨拙地大步走过来边喊着迈克尔的名字。大家看呆了，而迈克尔则吓傻了，连逃跑都忘记了。女巨人则大声喊叫起来：“迈克尔快逃啊，你爸爸气坏了，他抱着两只机枪正在寻找你，找到你不但要杀死你，还要把见过你的人全部杀掉，你快逃啊，你爸爸杀人不眨眼啊……”
她的话还没说完，不但迈克尔很快溜得不见了踪影，连观众们都争先恐后地逃走了。
谎言擂台赛评比结果是三天后公布的，迈克尔力克群雄夺得冠军。迈克尔的第一名是毫无争议的，因为别人的谎言至多只是叫别人感觉象真的，而他制作的谎言却真的把人们都吓跑了——事后人们才知道，那两个女孩和女巨人都是迈克尔雇佣的助手，那个“女巨人”其实是一个男人和一个女人，女人踩在男人肩上，外面罩上相匹配的衣服就成了吓人的巨人……无疑迈克尔的创意是很成功的。
得了冠军的迈克尔自然兴奋异常，他捧着奖杯喜洋洋急匆匆来到了爱丽思的家。迈克尔本以为爱丽思会给自己最热烈的拥抱和最香甜的亲吻，谁知爱丽思见了他远不是第一次见面的样子。她爱里不理地抱着她的小猫，问迈克尔找她什么事。迈克尔说亲爱的，我是来娶你的，我得了冠军，你是我的了，这个岛屿是我的了……
哈哈哈哈哈哈——迈克尔的话还没有说完，爱丽思就止不住放荡地笑了起来。迈克尔让她笑得有点发蒙，他傻乎乎问她笑什么。爱丽思笑够了，这才对迈克尔说：“我是说着玩的，我想没有一个正常女人会自愿嫁给一个撒谎能手！”迈克尔没想到爱丽思竟然这么说，他发急地拿出那半张报纸叫起来：“是你亲口对我说过的，而且还有这则消息为证，幸亏我保留着它，你要真不敢耍赖，我们就法庭上见！”
爱丽思又一次忍不住笑了起来，她边笑边指着迈克尔说：“真不敢相信你还是说谎冠军，怎么这么幼稚？这个岛本来就叫谎言岛，而我是谎言岛的主人，我的话你怎么也相信呢？我真怀疑你的智商有问题……至于法庭你尽管去好了，但我保证你不会无论如何也不会打赢官司，因为根本就没有被告，哈哈哈哈哈……”
随着爱丽思的笑声，迈克尔发现爱丽思渐渐模糊起来，城市渐渐模糊起来，甚至连整个小岛都渐渐模糊起来。不一会，整个小岛竟然真的消失不见了，迈克尔也落到了茫茫大海之中，这时他才知道，原来这个谎言岛的存在本身就是个谎言，所谓的谎言擂台赛更是子虚乌有的事情了。可惜他清醒得太晚了，现在他已经死到临头了。
也许那时候淹死对迈克尔来说未尝不是一件好事，可惜他被一条路过的货船救起来了。迈克尔谎称是游艇出事落海的，他搭着货船回到了他的城市。可是他怎么也想不到，当他有些激动地回到家后，妻子竟然不肯认他了，她说他这个丈夫是假冒的，因为她的丈夫早在数月前就去世了。无论迈克尔怎么说，妻子不但不肯认他，反倒把他赶出了家门。迈克尔又来到公司，谁知公司不但不没人认识他，而且谁都说公司里根本没有过迈克尔这个人……迈克尔又去找他的为数不多的朋友，可是几个朋友都成了陌生人……
迈克尔绝望地发现，他本身已经成为一个不存在的谎言了……