金融泡沫就是经济上的宏观调空不当，过度的投资引起资产价格的过度膨胀，盲目追求经济增长，使得国内投资干口信用规模急剧膨胀，导致虚假繁荣的一种假象。
泡沫，即虚幻的，不真实的。金融泡沫是指一种或一系列的金融资产在经历了一个连续的涨价之后，市场价格大于实际价格的经济现象。金融泡沫就是经济上的宏观调空不当，过度的投资引起资产价格的过度膨胀，盲目追求经济增长，使得国内投资干口信用规模急剧膨胀，导致虚假繁荣的一种假象。金融泡沫开始破灭时，主要特征就是人们消费高涨，物价节节攀升，人有了钱就花，不储蓄或极少储蓄。
鉴别泡沫并不是一件难事，格林斯潘在互联网泡沫破灭前三年就发出了“非理性繁荣”的警告，中国的很多经济学家也对2007年的股市泡沫发出过警告。你只需要注意以下几个现象就行了：
1.价格和价值的背离
包括股票和房地产在内的资产价值都是有现成的评估方式的，只要具有一些基本的金融知识，就可以大致计算出大多数股票和房产的合理估值。
2.交易量的放大
价格的上涨引发更多资金的追涨，而新资金的注入令泡沫进一步膨胀，从而形成“正反馈”。
3.新概念
泡沫的出现都是和重大的社会变革和技术进步相关联的，比如美国20年代的电力和汽车业出现，80年代的日本腾飞，90年代的互联网，21世纪的中国崛起，人民币升值预期等等。在开始的时候，价格的上涨和这些基本面因素是可以挂钩的，但是很快，价格就偏离了实际。
4.信心膨胀
在泡沫膨胀到一定程度时，很多人会发现做什么都不如炒股炒房赚钱，因此街道上会出现房产中介比饭馆多的现象，而新房的房号可以卖到很高的价格。另外，资金不多的人也会通过炒号、借贷或合伙等方式进入市场。
泡沫的行成具有一定的生命周期：
1.形成期
滋生泡沫的温床包括：资金的泛滥、新的概念的产生和推广、商业在经过繁荣期后进入停滞等。
日本在过去20年间长期实行“零利率”的政策，但是依然没有再度引发资产泡沫。宽松的货币政策（低利息和流动性泛滥）只是引发泡沫的可能的诱因，但不是充分条件。根据普林斯顿经济学家Jose′A。Scheinkman和熊伟的研究，泡沫的产生正是源于投资者对于重大经济问题的意见不一致。由于市场上有很多群投资者，当一批投资者认为价格过高时，总有另外一批投资者进入市场推高价格，或者是原来看空的投资者转变观点。在不同群体的投资者的推动下，价格会越来越高，泡沫形成。
2.膨胀期
价格的上涨造成了投资者的过度自信，而先前理性的投资者终于顶不住错过时机的压力入场，原本不具备购买该项资产（如房产）能力的人借贷买入，令泡沫进一步膨胀，从而形成“正反馈”。泡沫在膨胀期时，交易量明显放大。
泡沫形成时价格的走势是稳步上升，但是进入膨胀期后，价格会加速上涨。在泡沫膨胀期会出现下列的现象：
理性的投资者从一开始就看出了泡沫的存在，因此做空或观望。
赚到钱的投资者开始抛出手中的筹码，但是有更多的新投资者进入，所以价格还是加速上涨。
很多新近进入市场的投资者赚到钱，在新闻媒体的报道下，这些人成为众人羡慕的对象。
更多的人发现靠工资生活太无趣了，所以也决定一试身手，价格被进一步推高。
媒体、舆论和学术界发表言论，一边倒地认为价格的上涨是反映了实际价值，所以泡沫不存在。
最初理性的投资者开始怀疑自己的初始的判断，由于害怕错过这次机会，所以也买入。
在不同的投资者之间，分歧仍然很大。看空和看多的投资者都占相当大的比例。
3.崩溃期
在泡沫到达顶点后，几乎所有的看空者终于达成了价格过高的共识，因此一同抛售。崩溃的速度会比形成和膨胀要快，一般来说，泡沫上涨期（形成、膨胀）和下跌期（崩溃）的用时比例大约为5比3.
在泡沫的膨胀期，其实一直都有人看空，但是空方的行动总是不一致，因此总是被多方“围殴”。直到有一天，市场上看空的人终于同时达成了一致，因此价格的上涨停止了。而此时，由于很多投资者承担了过大的风险（比如借债买房或炒股），价格的下跌导致他们（以及他们的债务人）的财务状况急剧恶化，泡沫破灭了，价格的下滑比上升时还要快。这就是著名的明斯基时刻（Minsky Moment，以已故经济学家Hyman Minsky命名）。
如前所说，一般来讲，泡沫的崩溃速度要快于泡沫的上涨速度。如果是一个持续8年的泡沫，其中5年是上涨，3年是急跌。
金融史研究人士宋鸿兵把这个过程比喻成“放水养鱼”。银行家们早已瞧出经济过热发展中出现的严重泡沫现象，这也是他们不断放松银根所导致的必然结果，整个过程形象地说就像银行家在鱼塘里养鱼，当银行家打开阀门向鱼塘里放水时，就是在放松银根，向经济体大量注入货币，在得到大量金钱之后，各行各业的人就开始在金钱的诱惑之下日夜苦干，努力创造财富，这个过程就像水塘里的鱼儿使劲吸收各种养分，越长越肥。而当银行家们看到收获的时机成熟时，就会关上阀门，突然收紧银根，从鱼塘中开始抽水，这时鱼塘里的多数鱼儿，就只有绝望地等着被捕获的命运。这中间的关键在于，如果一个国家建立了私有的中央银行制度，货币发行权不过是控制在几个最大的金融寡头手中，这样经济发展与衰退和财富积累与蒸发，都将成为银行家们“科学饲养”的必然结果。