平菇生长发育的过程分为菌丝体和子实体（菇体）两个阶段。
（1）菌丝体。菌丝体是平菇的营养器官，类似植物的根，生长在培养料中，主要吸收利用养料中的纤维素、氮、磷、钾、镁等养分。菌丝体发育到一定阶段，在温度、湿度、光照、空气等条件适宜的情况下就会形成子实体。
图1平菇子实体1.菌盖2菌褶3.菌柄
（2）子实体（菇体）。子实体是平菇的繁殖器官，一个完整的子实体由菌盖、菌褶、菌柄三部分组成（如图1）。①菌盖。平菇系大型菇类，菌盖宽5～20厘米或更大。初为圆形、扁平，成熟后则依种类不同发育成耳状、漏斗状、贝壳状、肾状、舌状、喇叭状等形态，衰老时菌盖缘发生反卷波曲和龟裂现象。菌盖表面有不同色泽，初期较深，后期较淡。菌盖表皮与菌褶之间的组织称为菌肉，白色。菌盖与菌柄连接处下凹，下凹处常有棉絮状绒毛。②菌褶。菌褶是平菇有性繁殖的器官，着生于菌盖的下方，呈扇骨排列，形似刀片，裸露型。每个菌盖的菌褶多达数百片，每片宽0.3～0.6厘米，质脆易断。平菇的菌褶一般延生，极少弯生，长短不一，通常为白色，少数种类伴有淡褐色或粉红色等。菌褶自菌盖边缘延伸到菌柄，并在柄上形成整齐的脉络；短菌褶边缘只有一小段。菌褶的微观组织中，有肉眼看不见的密生担子，每个担子长有4个担子梗，每个担子梗上孕育1个担孢子。1个成熟的子实体能散发出几亿个担孢子。③菌柄。侧生或偏生于菌盖的下方与菌肉紧密相连，柄表是下延的菌褶，无菌环，白色，中实，肉质或稍具纤维质。菌柄的长短粗细及基部绒毛物的多少，依种类不同而有差异。一般来说，菌柄长1～5厘米、粗0.5～2厘米，柄基部常被有绒毛。