一、历史及现状
（一）发展简介
本书内容基本涵盖了金融领域的主要的热点市场，具体包括以下几部分：中国信贷市场、中国股票市场、中国债券市场、中国期货市场、中国信托市场、中国融资租赁市场、人民币汇率、中国房地产市场、中国黄金市场、中国艺术品投资市场。
中国期货市场主要经历了三个阶段：初创时期、整改和规范发展。1990年，郑州商品交易所成立，并于1990年郑州粮食批发市场成立，引入期货交易机制，之后交易所数量迅速增长，截至1993年，各种期货交易所已达50余家，期货经纪机构则达到1000多家且大多为兼营机构，期货市场成交量从几千手激增至上亿手。但是市场出现了过度投机、市场秩序混乱等问题。从1993年开始，中国期货市场进入了治理整顿阶段，期货交易所减少到3家，经纪公司减少到180余家，市场成交量从最高的6亿手跌到几千万手。2002年后，期货行业在经过长期的调整之后，重新走上了快速发展的轨道，成交量从2002年的2434.62万手发展到2008年的28052.64万手。
目前，中国的期货市场还有两个问题：
第一，市场不成熟，规模仍旧偏小，期货品种缺乏。2009年中国期货市场仅有22种期货品种，且没有金融类品种，但在世界上，2004年全球交易的衍生品总量已经超过了88亿手，其中不足1／3的成交份额来自于美国。而在20世纪70年代和80年代分别推出的利率期货与股票指数期货成为期货产业的中流砥柱，占据了全球期货总量68%的份额。
第二，投资参与者还不够广泛。一方面，目前我国只允许大陆投资者进行期货交易，而只有全球投资者都参与的市场，才可能形成国际定价中心。由于国外投资者还不能参与我国的期货市场的交易，从而我国期货市场在国际市场上的影响力受到了限制。相比之下，国际上的一些主要交易所，如纽约商品交易所（NYMEX）允许世界各地的投资者进行期货交易。
（二）市场结构
目前中国期货市场的交易品种全部为商品期货，共有22种，涵盖金属期货、农产品期货和化工期货三大类。
其中早籼稻、聚氯乙烯、螺纹钢和线材期货是2009年上半年刚上市的，股指期货在年内尚未有上市的迹象。
截至2008年底，在实际交易的20种期货合约中，成交金额最大的是白糖，占总成交金额的16.49%，它和黄大豆一号、豆油三种期货的交易额占总成交金额的比例均超过10%。
目前我国有四家期货交易所：上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所。四所交易所各有侧重，且之间上市品种没有重叠。上海期货交易所主要挂牌品种为金属类期货，包括黄金、铜、铝、锌、线材、螺纹钢六种期货合约，另外还交易天然橡胶和燃料油期货合约；大连商品交易所主要挂牌品种为农产品和农业制成品，包括玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆油、豆粕、棕榈油六种期货，另外还有聚乙烯期货和聚氯乙烯期货；郑州期货交易所主要挂牌品种为小麦、棉花、绿豆、菜籽油、白砂糖和PTA（精对苯二甲酸）货合约。中国金融期货交易所目前尚未有正式的挂牌交易品种，仅有沪深300股指期货的仿真交易。
二、农产品期货
（一）概述
根据郑州商品交易所（ZCE）的2008年年报，2008年郑州商品交易所总成交量44511.43万手，总的成交金额155600.12亿元，分别比上年增长139%和163%，呈现出建立以来最好的发展势头。特别是，在全球期货和期权交易所排名中，郑商所从2007年的24位上升到2008年的13位。
整个2008年郑商所主力品种小麦期货市场平稳运行，交易活跃。全年优质强筋小麦期货共成交合约5501.86万手，成交金额11407.47亿元，最高日成交量79.71万手，最高日持仓量34.26万手；硬白小麦全年共成交合约32.86万手，成交金额59.61亿元。在2008年全球成交前10名的农产品期货和期权当中，郑商所强麦期货名列第7位。
而大连商品交易所1993年开业至2008年底，大商所累计成交期货合约21.6亿手，累计成交额67.2万亿元，总交割量为1155万吨，已发展成全国最大、世界第二大农产品期货市场。其大豆期货价格已成为国内大豆市场的权威价格和国际大豆销区的代表价格。
截止2009年8月21日，各农产品主力期货合约的结算价及保证金如下：天然橡胶主力期货结算价为18070元／吨，则最低保证金为4518元／手；黄大豆一号主力期货结算价为3627元／吨，则最低保证金为1814元／手；豆粕期货结算价为2833元／吨，则最低保证金为1417元／手；棕榈油主力期货结算价为6348元／吨，则最低保证金为3174元／手；菜籽油主力期货结算价为7652元／吨，则最低保证金为1913元／手；白砂糖主力期货结算价为4603元／吨，则最低保证金为2762元／手；玉米主力期货结算价为1713元／吨，则最低保证金为857元／手；早籼稻主力期货结算价为2074元／吨，则最低保证金为1037元／手；豆油主力期货结算价为7372元／吨，则最低保证金为3686元／手；优质强筋小麦主力期货结算价为2168元／吨，则最低保证金为1084元／手；燃料油主力期货结算价为3999元／吨，则最低保证金为3200元／手；一号棉主力期货结算价为13455元／吨，则最低保证金为3364元／手。
传统的农产品如玉米和小麦期货每手的保证金显着低于金属期货，在所有期货品种里是最低的。保证金最高的依次是天然橡胶、棕榈油、豆油和燃料油期货，它们与铝期货的保证金相当。总体来说，相对于金属近1.5万元／手的保证金来说，农产品期货的入市门槛较低。
（二）农产品价格影响因素
农产品期货价格与产品现货价格之间有着十分紧密的联系。农产品供求状况及影响其供求的众多因素对现货市场商品价格产生重要影响，由于期货市场和现货市场的联动性，必然会对期货价格重要影响。在现实市场中，农产品期货的价格不仅受商品供求状况的影响，而且还受其他许多非供求因素的影响。典型的因素包括：金融货币因素、政治因素、政策因素、投机因素、心理预期等。因此，期货价格走势基本因素分析需要综合地考虑这些因素的影响。具体来讲，主要有以下各种因素。
1.供求状况
供求因素是决定价格的根本因素。
供给方面，主要由三部分组成，包括前期库存量、当期生产量、商品的进口量。
需求方面，通常有国内消费量、出口量及期末商品结存量三部分组成。
2.农业政策
在国际上，农产品主产国农业政策对相应期货价格影响很大，例如（案例来自于中国期货投资者服务手册），1996年，美国国会批准新的《1996年联邦农业完善与改革法》，使1997年美国农场主播种大豆的面积猛增10%，从而导致国际大豆期货走低。近年来中国政府对三农问题非常重视，为贯彻“大农业”的精神，为提高农民收入出台了许多有利于农民收入的政策，如农产品最低收购价、稳定价格、免农业税等政策的出台对农产品价格有明显的支撑作用，同时金融支农也对农业的发展起了巨大的作用。
3.国际市场价格
我国的农产品市场与国际农产品市场的价格走势十分紧密，尤其是农产品出产国的价格。同时在期货市场上，国内期货价格也受到国际主要期货市场如CBOT等的影响。
4.运输成本
国际船运价格将直接影响着进出口成本从而影响到农产品的供需格局。同时如果国内地区性的运力紧张，也将拉动运输成本的上升，间接刺激农产品价格的上涨。因此，与运费相关的运力紧张状况、原油价格等因素，都成为影响其价格的间接影响因素。
5.其他因素
比如汇率，货币币值的波动必然会对农产品现货价格产生影响，同样也会对期货价格产生影响。历史经验表明，当货币贬值时，玉米期货价格会上涨；当货币升值时，期货价格会出现下跌。当美元贬值时，会带动国际农产品期货价格上升；反之，当美元升值时，会对农产品期货价格造成下跌压力。
还有如经济周期，经济周期在经济的运行中周而复始地反复出现，一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。受此影响，玉米的价格也会出现相应的波动，从宏观面进行分析，经济周期是非常重要的影响因素之一。如在2008年的全球金融危机中，玉米价格曾一路下行。
以上这些因素是各种农产品期货价格共同的影响因素。而再具体分析，各种农产品期货价格的影响因素又有所不同。比如大豆期货，由于国内需求的70%左右都是通过进口，故运输成本的影响就特别大。因此，下面就针对最主要的三种农产品小麦、玉米和大豆，对它们的具体影响因素和走势作简单的分析。
（三）小麦期货
目前在我国小麦期货合约均在郑州商品交易所上市。优质强筋小麦期货是郑商所的主力交易品种，2008年共成交合约5501.86万手，成交金额为11407.47亿元，在全球排名第7位。硬白小麦2008年全年共成交合约32.86万手，成交金额59.61亿元。二者交易单位均为10吨／手，合约交割月份为1、3、5、7、9、11月份，并且国家和郑州商品交易所均对实物交割标准、替代品及升贴水、交割包装、仓单有效期都作了相应规定。
1.2008年行情回顾
2008年的小麦行情涨跌互现，先扬后抑，再扬再抑，其间虽有单边行情，但总体维持振荡运行态势。
硬麦和强麦由于品种一致，标的又都属优质小麦（过去硬麦从交割的仓单来看大多是一般意义上的优质小麦，而强麦是优质小麦中的几个特殊品种），因此，两个品种具有极高的关联度。其中2006年有一波向上的行情，主要归因于当时政府出台的小麦最低收购价这一利好消息。也可以看出优质强筋小麦价值较高，商品率较高，同时优质强筋小麦波动性高，是因为其品质更容易受气候、种植面积、进出口量等因素影响。
总的说来，由于需求供给带有明显的季节性波动特征和国家的强有力的宏观调控，加上2008年世界金融危机的巨大影响及各国对经济的刺激措施，使得2008年小麦期货多数时间处于一个震荡的行情。
2.影响小麦期货价格的主要因素
（1）总体因素
宏观经济环境的影响。小麦期货价格伴随着经济环境的变化，有很强的规律性，一般来说，小麦的长期走势（三至五年）由宏观经济形势及粮食总供求关系决定，并且受到经济周期的影响；中期走势（一至两年）主要受年度产量预期、库存量变化以及相关农业政策、进出口政策的影响；短期走势（三至五个月）受季节性波动周期的影响比较大。
（2）供给因素
供求因素是决定小麦价格的根本因素。从供给角度分析，我国小麦生产保持稳定，供给能力增强。受国家惠农扶农政策影响，以及科学种田技术和优良品种不断推广，小麦产区普遍出现种植面积、单产、总产量增加的局面；在需求角度，近年来我国小麦消费量逐渐下降，虽然人口总量在增加，但由于人均口粮小麦消费水平在下降，大米的消费比重在增加，一定程度上挤占了小麦消费市场份额，故小麦需求基本稳定，年消费量呈下降趋势。
（3）国际市场联动性
一般而言，国际国内的小麦市场具有较大的联动性。但是我国小麦由于基本供求情况与国际市场不同，国内国际小麦走势具有自己的特点。2008年，情况变为国际市场粮价高于国内市场，在2008年上半年差距尤为明显，主要原因是国际粮价一直处于上涨状态，2008年第一季度涨幅较大，而国内粮价在这段时间中变化不大。这种现象在期货市场也得以反映。
长期来看郑州商品交易所（ZCE）小麦与国际主要市场的价格走势表现出一定的差异性。
由于中国进口小麦的比重很小，加之中国政府在小麦市场实行最低收购价政策，郑州商品交易所小麦期货价格走势相对独立，据测算，两市场小麦期货价格的相关系数仅为0.286，但作为同一个期货品种，在其他农产品联动性较强的情况下，国际小麦价格的运行态势也将会对国内小麦期价的运行产生一定的心理影响。2009年美国农业部发布种植意向报告以来，小麦相对与大豆、玉米等还显得相对疲弱。在此背景下，CBOT小麦期价也是有升有降。
（4）国家宏观政策
小麦问题关系国计民生，政府经常对小麦出台宏观调控政策，以稳定粮食生产，保障粮食供给，防止通货膨胀。国家对小麦市场调控的主要措施是小麦托市粮。在这其中，首先是最低收购价，其次是进出口政策等。
（5）其他因素
在经济全球化的今天，资本流动性及市场投机因素对小麦价格的影响愈来愈不可忽视。
产品的替代性（如小麦与玉米使用上的替代）、小麦其他用途的拓展、消费者的购买力、消费者偏好、人口变动会影响小麦的需求；种植习惯、生产投入、技术推广等也会影响小麦供给。