很久很久以前，玉皇大帝派敖广治理东海，派妙庄王治理东京。那时的东海只有现在的一半大，靠西的大洋都是东京的管辖地。不知过了几世，东海龙王敖广的龙子龙孙虾兵蟹将已多得不计其数，偌大的东海也显得十分拥挤。
敖广早想扩展地盘，无奈北有北海，南有南海，都有玉皇大帝的界碑，界碑上还盖着玉玺印，分毫也挪动不得。
唯有东海与东京的交界处，因为海陆分明，玉帝就没有立碑。东海龙王偶尔掀风兴浪，东京就会有千百亩土地塌陷，顷刻间变成沧海，那妙庄王也不理论。只是敖广怕妙庄王去向玉帝告发，所以不敢随意骚扰。
一天，龙王巡察西界，在镇西将军七须龙处痛饮灵芝仙酒。两人杯来盏去，说东道西，不知不觉中凑出了一个并吞东京的计策来。
从此以后，东海龙王一反常态，与妙庄王亲近起来，不时派人送些奇珍异宝、琼浆玉液到东京，还将自己的第六个女儿送给妙庄王做了妃子。妙庄王迷恋龙女的姿色，渐渐不理朝政，许多年以后，东京辖内盗贼横行，百姓怨声载道。东海龙王得知东京衰败的消息，好不欢喜，暗中上奏天庭，恳请玉帝下旨塌掉东京，澄清玉宇。
玉帝当即准奏，正要派大臣去东京行事，却被上八洞神仙吕洞宾劝住了。
吕洞宾上前奏道：“玉帝将东京全部陷为东海，岂不冤屈了善者好人？”
敖广插言道：“目前东京辖内，哪有什么善者好人？”
吕洞宾朗声说：“龙王终年居住水晶宫，从未涉足陆地，怎么就断定东京没有好人？”
敖广一时语塞。
吕洞宾趁机对玉帝说道：“容老朽即刻下凡，去东京看看有无善者。”
玉帝准奏，钦点吕洞宾为检察大臣，三年后来天庭复命。
吕洞宾下了凡间，变成一个老者模样，悄悄来到东京，在一僻静处变化出几间茅屋，屋里有几个大油缸，门口挂了块招牌，上写“勿过秤油店”。他还在门上贴了副对联，上联为“铜钱不过三”，下联为“香油可超万”，横批为“心安理得”。凡是来买香油的人，吕洞宾一概收三个铜钱，至于油舀多少，悉听买主自便。这般油店谁见过？东京人把这当作奇闻，一传十，十传百，于是大家都到“勿过秤油店”来买油。有的抱只大瓶，有的捧只瓦器，有的提只茶罐，有的甚至挑来两个水桶。吕洞宾只管收三个铜钱，其他一概不问。原来，他的油缸是通长江的，只要长江水不干，油缸也不会见浅。
一天，吕洞宾正要打烊，看见一位少女提着一瓶油进店来。吕洞宾纳闷地问：“小姑娘，你不拿空瓶来舀油，倒拿一满瓶油来做啥？”
少女答道：“老伯伯，刚才我用三个铜钱换了一满瓶油，心里好高兴呵！可是拿回家中母亲说我太贪心了！所以，她就在瓶肚上做了记号，要我把记号以上的油倒还给你。”
吕洞宾道：“你母亲在瓶肚上做了记号，你就在路上随便把油倒掉一点算了，何必再到这儿来？”
小姑娘不好意思地说：“母亲说我太贪心，我自己想想也脸红，你一个老人家卖油，要亏本的呀！” 说完，就往油缸里嘟嘟嘟倒出了大半瓶油。
吕洞宾心头一阵发热，想着：自己开油店将近三年，不久就要向玉帝复命，这样好心肠的人还是第一遭遇见。他问了少女姓名，知道她叫葛虹，父亲捕鱼死在海上，家中只有母女俩相依为命。于是，他从墙上摘下一个葫芦瓢交给葛虹说：“小姑娘，这个葫芦瓢给你，你将它放在门前，用草席盖起来。以后，你每天去城门口看石狮子，倘若石狮子头上出血了，灾祸就要来了，你就去拿葫芦瓢，它会知道怎么办的。”
葛虹回到家中，把卖油老人的话对母亲说了。葛母将信将疑，但还是吩咐葛虹照吕洞宾的话将事情办妥。第二天东方刚发亮，她就叫女儿到城门口去看石狮子。
再说敖广回东海以后，立即派七须龙到东京监视吕洞宾。七须龙想扮个手艺人，但三百六十行，行行不称心。一天，他看到几个壮汉在杀猪，觉得这个行当正合自己的脾性，于是就在东京作起屠夫来了。
一天清早，七须龙见一少女急匆匆来到城门口，仔细看了看石狮子的头，转身又往回走，他心里觉得奇怪。第二天，七须龙又见少女如昨日一般来去，越发感到奇怪。于是，他天天跟踪葛虹，到第七个早晨，再也忍不住了，就悄悄走到葛虹面前，和颜悦色问道：“小姑娘，我看你天天到城门口来看石狮子，不知为什么？”
葛虹生性淳厚善良，从不怀疑别人，见人询问，就实话相告：“卖油老伯伯告诉我，如果石狮子头上出血了，灾祸就要来临了。”
吕洞宾为什么要葛虹每天去看石狮子有没有出血呢？原来这对狮子是玉帝派来的镇城之物。有了这对石狮子在，即使东海龙王兴风作浪，东京城也是不会塌掉的。玉帝如果准旨要塌平东京，必然先要召回这对狮子，而要让这对石狮子离开城门，必得让狮子闻到血腥味。此是天机，就是东海龙王和妙庄王也不知此中奥秘。那吕洞宾也是因为修炼功夫精深，才能得此玄机。
七须龙听了葛虹的话，暗暗高兴。自己来到东京，一直猜不透吕洞宾的心思，今日知道了这些缘由，心中便有了主意。
当天下半夜，七须龙杀了一头猪，盛了一碗热腾腾的猪血泼在两只石狮子的头上。那时天刚蒙蒙亮，葛虹又来到城门口，一看石狮子满头都是血，还冒着热气，顿时惊恐万分。再一看，那对石狮子竟然活动起来，呼啸一声直冲长空而去。葛虹慌忙往回走，但听背后轰隆一声响，城门已倒塌成一片废墟。葛虹惦记着母亲，急急忙忙往家里跑。
她一路狂奔，只听见后面的坍塌声一声连着一声，待她跑到家中，周围已是波涛汹涌了。
葛虹见到母亲，正不知所措，猛想起卖油老人给她的葫芦瓢。她揭开草席，只见那葫芦瓢渐渐变大，成了一只小船，于是自己拿了些生活常用品携母亲登上了小船。母女俩在船里，颠簸在汪洋大海之中。
那小船漂呀漂呀，不知漂了多久，忽然听见一棵千年古樟上有人喊救命。
葛虹用手作桨，向大樟树划去。只见树枝上坐着卖油老人，葛虹连忙喊道：“老伯伯，快到我船上来！”
卖油老人说：“这条小船太小，哪里还容得下我？”
葛虹道：“老伯伯，你放心到船上来，我自有办法。”
她把小船划到樟树下，双手攀住树枝，让老人在船上坐好，然后用脚一蹬，小船荡了开来，自己却落在水里，左手攀着船舷，右手划着水。
吕洞宾本是有意试试葛虹的为人。此时，见她如此见义勇为，心里暗暗喜欢，当下施展法术，将葛虹救到船上。
潮水越涨越高，小船竟一直驶到高山顶。三人上岸后，吕洞宾对葛虹说：
“快把家用杂物放到地上，越多越好！”
葛虹按照吩咐在地上支起锅灶，放了瓶盏碗碟。又铺开席子，想让老人和母亲歇一会，回头一看，却不见了老人的踪影。
风浪越来越大，四周都成了汪洋大海，唯有葛虹母女坐的地方和放家当的地方安然无恙。后来，那只葫芦船变成了舟山岛，葛虹母女歇着的地方成了岱山岛，放包袱的地方成了衢山岛，放家当的地方成了许许多多岛山。
塌东京的波浪平息后，敖广的子子孙孙逐渐占领了舟山海域的各个湾、角、坑、潭、洞。
妙庄王失去东京，马上请人去天庭求情。玉帝念他是多年老臣，就留了块崇明岛让他去治理。
此后，东海更加繁荣了。