相传舟山西南面，有一个遍地埋着黄灿灿的金子的小岛，人们称它为“金藏岛”。
这座海岛藏了金子的消息被贪得无厌的东海龙王知道了。他为了独吞这满岛藏金的宝地，立即调遣龙子龙孙、虾兵蟹将，涨潮的涨潮，鼓浪的鼓浪，直向金藏岛扑来。眨眼间，恶浪滔天，狂风大作，金藏岛上树倒屋坍，人们呼爹哭娘，一派凄惨景象。
在金藏岛的东面有座纺花山，山上住着一位纺花仙女，她见东海龙王无端作恶，残害百姓，心中愤愤不平。于是她手拿神帚，朝海面轻轻一拂，漫上山来的滚滚潮水、滔滔巨浪，就“哗”的一声向后倒退了。金藏岛上幸存的男女老少，都纷纷逃往纺花山避难。
纺花仙女摇身一变，化作了一位白发苍苍的百岁阿婆，拄着拐杖对大家说：“龙王水淹金藏，黎民百姓遭殃。如果你们想要保住金藏，就跟着我把花来纺。纺花织成渔网，下海斗败龙王！”
大家听了百岁阿婆的话，不论男女老少，都整日整日地纺花织网。纺呀织呀！织呀纺呀！整整忙了七七四十九天，织出了一顶九九八十一斤重的金线渔网。
渔网织成了，派谁下海去斗龙王呢？人群中跳出一个小孩，拍着胸脯说：“我去！”
乡亲们一看竟是一个叫海生的小孩，不禁心里凉了半截。他是个七八岁的小孩子，乳气未脱，穿着开裆裤，怎么能下海斗龙王？
纺花仙女却乐呵呵地说：“下海斗龙王，贵在有胆量，就让海生去吧！”
接着，她拿出一套金线衣，给海生穿上，又向海生传授了斗龙的秘诀。
海生穿上金线衣，顿时觉得全身一阵酥痒，他遵照纺花仙女的嘱咐说了声：“大！”浑身上下的肌肉疙瘩立刻一块块鼓了起来，越来越大，一下子就变成了一个力大无穷、顶天立地的巨人。
乡亲们一个个看得目瞪口呆。这时，海生毫不费劲地拿起那顶金线渔网，辞别纺花仙女和众乡亲，迈开大步，奔下纺花山，扑通一声就跳进了汪洋大海。
说也奇怪，海生游到哪里，哪里的潮水海浪就为他让路。原来海生穿的金线衣是纺花仙女为了打败龙王特地编织的避水宝衣呢！
不一会儿工夫，海生就来到海中，取出金线网往下一抛，说声：“大！”那网一下子铺天盖地撒向大海。海生稍一使力把网一收，拉起一看，网里的居然是东海龙王的护宝将军——狗鳗精。
海生辞别纺花仙女时，纺花仙女曾说过，只要擒住狗鳗精，就可得到煮海锅；有了煮海锅，就能保全金藏岛。他开心极了，命令狗鳗精快快交出煮海锅来。
金线网越缩越小，被罩在网中的狗鳗精痛得死去活来，为了活命，只得乖乖地带着海生到东海龙宫的百宝殿去拿煮海锅。
百宝殿金光万道，殿内九缸十八排，缸缸盛满了奇珍异宝。海生什么都看不上眼，单单拾起一只黑乎乎的煮海锅，就急匆匆回纺花山来了。
海生和大家一道按照纺花仙女的指点，在海边支起煮海锅，舀来一勺东海水，烧旺一堆干柴火，噼里啪啦地煮起来。煮呀！煮呀！一炷香过去了，煮得海水冒热气；二炷香过去了，煮得海水起白泡；三炷香过去了，煮得东海龙王老老实实浮出水面，后面跟着一帮气喘吁吁的龙子龙孙、虾兵蟹将，直喊饶命！
海生气势汹汹地命令道：“快快退潮息浪，还我金藏。否则，我就煮烂你这个海龙王！”
东海龙王全身颤抖，连连作揖，急忙下令潮退三尺，浪息三丈。
金藏岛终于又露出水面重见了天日。
谁知，等海生端开锅，熄了火，海龙王又突然涨潮鼓浪，一个浪头将煮海锅卷得无影无踪。
“怎么办？”海生急得直跺脚。可是，他这一脚却非同小可，直跺得地动山摇！所有埋藏在地下的金子，都被海生跺了出来，纷纷飞向了海岸，落在了滩头。眨眼之间，海滩变成了一到金光闪闪的大海塘，任凭潮涌浪翻，金塘巍然屹立，纹丝不动。
自此以后，海龙王再也不敢来掀风作浪，黎民百姓安享太平，而“金藏岛”也被人们改称为“金塘岛”了。