段永平认为，作为小投资者，要做大投资时一定要慎重。也就是说，在选择投资目标的时候，一定要选具备安全性的企业。不过，一旦自己寻找到好的企业，就不要轻易放手。他说：“我看到股市中有很多的小股民来回换股票，换了10年之后，其他人都赚钱了，唯独他们没有赚到钱。最终这部分投资者，在股市上挣的钱都比存在银行拿利息要少很多。”因此，在段永平看来，小投资者一旦找到一只安全性高的股票，就要长期持有。因为一般来说只要安全性高的股票，就具有投资的价值。投资时最重要的事情就是要搞清楚自己所投股票的安全性及其价值所在。假如你不清楚该股票是否安全及价值是多少，你就不要碰它。可是，假如你知道投资它是安全的，是有一定价值的，是可以获取收益的，那么，你就可以果断地下手。实际上，有很多投资者投资股票往往都是道听途说，自认为自己获得了内部消息，就不假思索地把钱投进去了。显然，这种投资是没有安全保障的。要知道，平日里我们买辆自行车，都要摸摸这儿，摸摸那儿，以便掌握它的性能及方方面面的情况，何况是拿那么多钱去投资股市。
即使大投资家在做大投资的时候也不是百战百胜。段永平举例说，巴菲特虽然在投资股票时进行企业分析，并有一定的原则，而且投资可口可乐企业也取得了极大的成功，甚至因自己坚持不投资高科技企业而规避掉了不少的损失，可是这并不意味着巴菲特就可以将股市中所有的风险都规避掉。比如，由于巴菲特在经济全球化和技术革命对一些行业产生巨大影响的问题上预测不到位，进而使自己对德克斯特鞋业的投资遭受了很大的损失。其原因是：当时的美国鞋业与亚洲鞋业相比在生产成本方面的劣势较大，以致利润大幅度下滑，更糟糕的是还出现了亏损。
因此，段永平忠告投资者：在选择投资的目标企业时，安全性是一个很重要的参考标准。这就要求投资者必须了解该企业。也就是说，投资者在进行投资的时候不要把精力和资金过多地花费在自己不熟悉的行业上。只有这样做才能在投资中避免不必要的损失。
8.垃圾股里寻找财富
段永平认为，投资者进行股票投资的时候既要把握住最优异的股票，同时还要把具备潜力的劣质股票挖掘出来。按照常理来说，绝大多数投资者都倾向于投资那些各方面都表现优异的公司进行投资，因为该类公司的名声好，生产力、竞争力都极强，产品的市场占有率、股票的交易率都极高，而且股价波动小，上涨极为稳定。显然，具备这些条件的公司值得投资者对其进行投资。不过，要对最劣质的公司进行投资就不那么简单了。
段永平投资最劣质公司的时候往往会把握如下几点：第一点，该公司的股票价值只是被低估了，以后会随着本公司业绩的提升向利好方面转变，而且股价也会有所上涨。很显然，在它遇到困难的时候对它不离不弃的投资者就会获益颇丰。第二点，该公司目前虽看起来属于最劣质公司，可是在未来有突破的可能。也就是说，在未来它有摆脱困境的潜能。如此一来，该公司生产的产品在市场中的前景就会较为可观。
段永平说，一个具备高水平的投资者，应该有超前的投资意识。比如，可以从很多的“劣质”公司中寻找出那些在未来的时日里能够“咸鱼翻身”的公司。可以说，一个投资者只要具备了这种能力，那么他在投资中就会获得较高的投资收益。
实际上，这种投资最劣质的公司与巴菲特在垃圾股里寻找财富的道理是一样的。其运作的方式就是：对当下那些虽处在困境之中、但在未来有很高的投资价值的公司进行投资。不论当下该公司的处境如何窘迫，甚至该公司的股票在当下属于“垃圾股”，往往都不会影响到该投资方法的有效性。
段永平说，在股票市场暴跌的阶段，绝大多数投资者基本上都不敢再做股票投资。实际上，之所以会出现该种现象，主要是与投资的风险性密切相关。不过，在段永平看来，越是股票出现下跌的阶段，就越是投资股票的最有利时机。其原因是：某家比较优异的公司的股票价格一旦下跌到本身所具有的价值以下时，大多数情况下，该公司的管理层都会想方设法地去改变这种状况。显然，如果有投资者在此阶段购进该公司的股票，那么就很有可能获得不小的收益。因此，在股票下跌的阶段购进股票，要比在股票的价格处在上涨阶段借助短线投机赚钱安全得多。
只要谈到在股票市场出现大跌的阶段购进优秀企业的股票的话题，段永平总会将巴菲特如何选购垃圾股的案例搬出来。
美国的传播业在20世纪80年代处在其生命的低谷期，广播和报刊在当时的营利基本有一半以上实体是以负数增长的。当时在大多数投资者看来短时间之内情况是不会有所改变的。如此一来，大多数投资者就认定此行业的股票将来仍会持续下跌。然而，巴菲特却认为，该行业的投资价值极大。因为在他看来，广播与报刊是成长性很快的行业。也就是说，当时该行业的股票的价值是与其实际价值相背离的。正因如此，巴菲特才在其他的投资者都拼命地抛售该行业股票的时候，大量将其购进。而且，在当时他想尽一切办法将《华盛顿邮报》、美国广播公司等传媒巨头的股票尽量多买入了一些。因为他所购进的这些企业的业绩本来就都很好，所以这些股票的价格很快就出现了上涨。此后，等到这些股票的价格上涨到巴菲特的心理价位时，巴菲特就将它们抛出，获益匪浅。由此可见，这和段永平购进GE是极其相似的。
段永平认为，分析研究能力在股票市场中极其重要。所以，投资者要发挥自己超强的分析能力，在“垃圾股”中把那些具备投资价值的企业找出来，因为这类企业的股票往往可以给你带来令人意想不到的惊喜。比如，巴菲特曾以20亿美元收购一家大型地毯公司而震惊了整个美国投资界。罗伯特·肖和弟弟J·C·肖（美国地毯染织商的儿子）在1967年创建了一家大型的名为Shaw的地毯公司。随着时间的流逝，Shaw成为该行业的领军企业。不仅如此，在当时它还是世界上最大的地毯制造企业。但是，Shaw公司到了20世纪90年代末出现了经营不景气的现象。如此一来，其股票的价格很快就从17美元降到了13美元。Shaw公司的该种情况，使得罗伯特·肖如坐针毡。无奈之下，便想让巴菲特注资自己的公司，以帮助企业渡过眼下的困境。罗伯特·肖很清楚，只要巴菲特注资自己的企业，就意味着他的企业的股票具备了投资的价值。而且，还意味着罗伯特·肖的公司获救了，甚至接下来的生命力比此前还要旺盛。由于Shaw地毯公司的生产成本极低，值得巴菲特投资，所以罗伯特·肖认为巴菲特与他进行合作是不成问题的。出乎预料之外，巴菲特表示不愿意与罗伯特·肖合作。巴菲特提到地毯行业不具备竞争力，太普通等等。这样一来，罗伯特·肖竟不知如何是好了。
罗伯特·肖不久又亲自来到了巴菲特的伯克希尔公司，与巴菲特作了面对面的洽谈。虽然罗伯特·肖一个劲地说自己的公司属于成长性很强的企业，是世界上最大的地毯制造企业，只是在经济方面出现了一点小困难，以后肯定会好转，可是巴菲特却仍然表现出一副不为所动的样子。可以说，在交谈中罗伯特·肖表现出了足够的耐心和谨慎。毕竟，罗伯特·肖明白自己是在与投资大师进行对话。虽然如此，巴菲特仍然表示无意投资Shaw公司。不过，在罗伯特·肖即将离开之际，巴菲特却说了这样的话：“在市场上若是伯克希尔公司公开收购Shaw地毯公司的股票，你是否同意？”其实，巴菲特之所以表现得如此泰然，就是想把收购价格压低，而且是想让罗伯特·肖主动让步。此后，伯克希尔公司先用每股13美元左右的价格购进了罗伯特·肖公司的部分股票，接下来又用19美元每股的价格购进了Shaw地毯公司80%的股票。这一举动，使得Shaw地毯公司的股票当即就上升了55%。显然，这让巴菲特捡了个天大的便宜。
正如段永平所说，虽然有时最优异公司的股票能够给投资者带来很大的收益，但是有时表面看来比较劣质的公司的股票却能给投资者带来意想不到的惊喜。无疑，这就要求投资者具备一定的分析能力，深入挖掘最优异和最劣质公司的股票投资机会，从而赚得令人欣喜的收益。
9.长远上的利益是投资航程的灯塔
在选择股票的时候，段永平常常倾向于选择那些能够跟随世界经济的节奏稳步发展，或者是经营业绩一直增长、经营规模不断扩大的企业的股票进行投资。
实际上，股票价格的上涨或是下跌，如果用长远的目光来看，多与该企业所在地区的经济发展形势密切相关。若追根溯源，该观点是由世界知名经济学家凯恩（英国）提出的。他认为，股票是一种投资价值极高的投资工具。可以说，段永平是这一观点的信奉者。在段永平看来，如果投资者的投资策略足够完美，那么投资者就可以轻松获得可观的收益。其原因是：不仅世界经济发展迅猛，同时科技的发展也是超出常人想象的。毫无疑问，各个国家的政治与经济受这些因素的影响将会日益进步。段永平说，他却对凯恩的观点十分赞同。
受世界经济快速发展的影响，美国的经济在20世纪60年代同样快速发展起来。当时，股票作为一种新兴的投资工具，悄悄地走进了人们的生活中，而且它还改变了一部分人的经济命运。作为股票投资人中一员的巴菲特在当时虽然在股市中仅是一个研究者和探索者，可是他却成为最成功的一员。可以说，他之所以能够在当时快速地富起来，正是因为股票这一新兴行业在蓬勃发展。
或许正因于此，段永平才从做企业的板块转型到投资板块的。而且，他不仅挤进了投资板块，同时还在投资板块取得了重大成就。“中国股神”的称号就源自他优异的投资成绩。获得这个称号，除了与他在股票投资方面所取得的令人羡慕的成绩有关之外，还与他在选择股票时对企业未来发展的准确把握有关。段永平所投资的股票，基本上都是那些成长性极高或者是增长率极高的企业。在段永平一开始投资这些股票的时候，其他的投资者对这些股票都不以为然。因为，在他们看来，投资这部分股票不仅在短时间内不会给自己带来好的收益，而且在长时期里还极有可能出现亏损。不过，段永平却不这么看。在他看来，这些股票不仅上涨的潜力大，而且在接下来的时间还有可能会上涨10倍，甚至有可能涨到人们无法预料到的范围。在股票市场中往往有很多的投资者因为获利心切而将该类股票忽略掉，从而失去了获得丰厚收益的机会。之所以会出现这种现象，显然是与人们的目光不够远大有关。一般情况下，这部分投资者往往只顾及眼前利益，对摆在眼前的潜力股却视而不见。显然，这部分投资者的行为也只能被称为投机。也就是说，他们只能在短线投机中赚得一点小小的差价而已。
而段永平在进行股票交易的时候，往往不会被小小一点差价挡住视线。只要他对自己所持有的股票有足够的信心，哪怕该股票在短时间之内会出现下跌的现象，他也绝对不会轻易地将所持股票抛出。其原因除了他的心理素质好以外，可能就与他的目光较为长远有关了。
段永平曾说：“如果在做股票投资的时候，投资者能够把行为思想同股市中存在的那些极具传染力的情绪隔开，使自己的头脑保持足够的清醒，并同时保持自己良好的判断能力，其投资最终有可能取得成功。”
只要段永平购进了一只股票，如果不出现特殊情况，他在短时间之内往往是不会轻易抛出的。一旦他突然决定把一只股票抛出，基本上意味着该股票背后的企业出现了经营方面的问题或是其管理层发生了较大的变动；如果发行该股票的企业一切向好，段永平就不会轻易将自己持有的股票抛出。
现如今，有很多投资者都想效仿段永平的投资方式。实际上，这部分投资者最应该效仿的应该是段永平投资时的远大目光。而段永平之所以具备投资的远大目光，则与被他尊奉为老师的巴菲特有关。又一次当谈及巴菲特的投资目光时，段永平不假思索地将巴菲特收购伯克希尔·哈撒韦公司的成功案例搬了出来。
巴菲特在1995年经过不断的调查分析，最后以合作的形式将因经营不善而即将破产的伯克希尔·哈撒韦公司收购，同时他还出任了该公司的董事长。虽然该公司在当时面临着生存的危机，但是，它原本却是一家不论是信誉还是经营都很好的纺织企业。在收购该公司时，巴菲特把所有亲朋好友的劝告都当作了“耳旁风”——在意欲收购该公司的时候，不论是巴菲特的亲人还是他的朋友，都持反对意见。由此可见，只要巴菲特决定要投资一家企业，其他人的任何干扰对他的决定都不起作用。或许，这正是他如今掌握巨额财富的一个关键因素。