对巴菲特来说，收购伯克希尔公司是他人生中一个重要的转折点。因为这使他拥有了一家独立的公司。该公司的管理层虽然在当时存有一定的问题，不过，在巴菲特的引领下，公司上下都干得热火朝天，使公司充满了勃勃生机。不久，巴菲特又带领该公司的员工收购了多家百货公司、纺织公司、食品公司等等公司的股票。有的是部分收购，有的则是全盘收购。显然，其魄力非一般人能比。巴菲特的这些举动却引来了华尔街上的一些股评家的质疑。当时，他们都认为巴菲特的做法是不符合常理的。可巴菲特投资向来注重企业的实际价值，而对于他人的不解，甚至是嘲笑根本就不去理会。也就是说，根本没有人可以左右他的投资方向。后来，事实证明，他的投资方向是正确的，而且是十分正确的——该公司的股价上涨到了800美元、2000美元、甚至4100美元的高位，最后，该股票竟成了很多机构投资者、甚至纽约证券交易所热捧的最贵的股票。而当初，该股票在初始阶段根本就无人问津。
段永平之所以将此案例搬出来，就是要告诉投资者在投资股票的时候一定要有远大的目光。
10.优中选优——选择最佳投资对象
在股票市场，虽存在很多的诱惑和很多美丽的陷阱，可是段永平对此却不会轻易心动。因为在决定投资之前，段永平会将已经选定的投资对象认真仔细地分析一番，而且他还会对目标公司进行各方面的调研。假如经过分析之后发现所选投资对象不佳，暂时又找不到比较满意的投资对象，他宁可手握现金，也不愿意把钱投进股市去冒风险。
段永平将如下几点作为选择最佳投资对象的标准：
1.企业上市的时间
在段永平看来，选择投资对象时，要尽量选择那些上市时间在十年以上的——投资者通过调查该企业以前的各方面情况，能够对其有个大体的了解，便于对它以后的发展前景作一番预测。
2.企业的赢利能力
观察一个企业的赢利能力时，投资者不仅要借助企业的净利润预测其将来的赢利能力，同时还要注意辨别其数值是瞬间提升的，还是已经持续了一段时间。因为这与投资者将来的回报率密切相关。段永平判断某一公司的回报率时往往不只依靠1-2年的净利情况，而且他还会把该公司近10年运营的相关资料都找出并加以分析。假如该企业的净利润一直保持较高的水平，并不断地出现上涨的趋势，就意味着该企业管理层的能力很强，而且其运营成本的支配也十分合理，具有投资的价值。
3.公司借贷状况
段永平认为，虽然一家企业通过借贷能够将自身的赢利能力提高，不过，一旦企业的借贷数额过大，就有可能造成公司资不抵债的情况，甚至还有可能导致一个企业走向破产的边缘。显然，这样就会使投资者的收益受到影响。因此，一个企业的借贷情况处在较低的水平，才适宜投资者对其进行投资。因为一旦一家企业的借贷过高，其赢利往往就会被银行的利息夺走。如此循环往复，那么该企业就会逐步走向危险的境地。段永平通常会借助债务对股本比率的情况来判断一家企业的借贷程度。
得出的数值假若很高，那么就意味着该企业的借贷太高，不适合对其进行投资；得出的数值假若较低，那么就意味着该企业的借贷较少，若对其进行投资，风险不会很大。
4.公司的产品
段永平认为，一家企业若是过于依赖一种产品，那么对它进行投资的风险就会很高。因为该类企业通常不具备竞争力，只要同行业的企业对其稍加攻击往往就会出现经营危机。所以，对该类企业段永平通常是敬而远之。
段永平说，在寻找最佳投资对象的时候，目标公司所处的行业极为重要。因而，段永平认为，在选择最佳投资对象的时候，既要关注公司的赢利能力、竞争优势，同时还要关注公司所属的行业。只有寻找到最具投资价值的行业中所属的最具投资价值的企业，投资者才能获得理想的投资收益。
在段永平看来，假如一家企业很优秀，可是它所处的行业却十分不理想，那么这样的企业就不是最佳的投资对象。因为对这样的企业进行投资，投资者将来的赢利往往没有保障。比如：常常需要注入新的资金的大型重工业和传统的制造业，其股票价格常常会过高，而且被淘汰的可能性非常大。
由此可见，投资者要想寻找到最佳的投资对象，就要从自己最熟悉的行业着手。毕竟自己熟悉的行业了解起来相对容易一些。而且，只要稍稍寻找一些这方面的资料加以学习，就极容易使自己成为这方面的专家。深入了解后，再对其进行投资，那么将来的投资收益无疑是有保障的。
11.深入挖掘——选股要选潜力股
巴菲特说过，在投资的时候发现一只潜力股，比掌握一些复杂的投资技巧和丰富的信息渠道重要得多。对于这一说法，中国的“股神”段永平也是十分认可的。不仅如此，在选择股票的时候他也是以此作为选股标准的。
实际上，做股票投资犹如船员驾船在海中航行一般——投资者购进糟糕的股票就如同船员选择了一艘漏水的船出航一般，不论船员的驾驶技术怎么好，沉船可以说是早晚的事。也就是说，在投资中投资者若选不好股票，也有“沉没在股海”的可能。
在段永平看来，寻找潜力股的时候，衡量一个企业的管理远比衡量其财务业绩难得多。这是因为，人比数字要复杂难懂得多。大部分股票分析家都认为，由于对人的活动的衡量是较为朦胧的，所以投资者无法准确地衡量一个企业的管理价值。而在段永平看来，公司业绩完全能够把公司的管理价值体现出来，如销售业绩、边际利润、资本回报业绩等。
假若投资者能够对上市公司管理层的言行作细致的观察，那么就可以从中发现能够衡量他们工作价值的因素。可以说，此种对管理工作的衡量若与出现在公司财务报告中或报纸金融版中对公司管理的衡量进行比较，要早得多。
在段永平看来，查找前几年的年度报告，投资者就能够对公司的管理历史有一定的把握。同时，投资者也可以借助媒体了解自己所持股的公司。假如投资者能够留意到公司总裁在近期发表的演讲或做的报告，就应尽量将此演讲稿拿到，同时还要仔细阅读。此外，还要上网查询该公司的网站以便获取一些最新消息。毕竟线索掌握得越多，投资者评估管理价值的准确性相对就会越高，同时评估也会容易得多。在段永平看来，评估管理是非常有用的一项分析工具，它能够使人走在市场的前面。
段永平曾经说，选股的关键是要确定一个企业是否具备竞争潜力，同时还要确定该企业的竞争潜力是否具有持续性，而并非是确定一个企业会对社会产生多大的影响力，或者是说该企业在将来会增长多少。
可以说，如下几条是段永平选股的原则：（1）将具备长期稳定性的企业作为选股的第一标准。（2）选择同行业内具有超强竞争潜力的企业。（3）选择那些具备长期竞争潜力的企业。
段永平作股票投资的特点就是，坚持长期持有一只股票。那么，段永平为什么敢于长期持有一只股票呢？当然是由于他对自己所投资的企业和产业将来的发展充满了信心，也就是说他十分看好该股票的稳定性。所以，在选择股票的时候段永平很乐于寻找那些能够在未来5年、10年甚至15年经营良好的企业。实际上，该种企业的股票就是所谓的潜力股。
闲暇之余，段永平把自己的企业分析经验作了一下总结。他的结论是，一般主业可长期保持稳定的企业其盈利能力常常也是最强的。依据经验来看，其盈利能力十分看好的企业，多是一些当下的经营方式同5年以前、或者更长时间以前较为相同的企业。不过，管理层人士绝不可以因此而骄傲。企业会进一步提高服务、产品线、生产技术。不过，投资者一定要注意：假如一公司发生重大变化的情况较为频繁，那么因此而导致重大失误的可能性就会相应的增大。
通常情况下，一个企业的主业若想保持长期稳定，那么该企业所在的产业就必须具备长期稳定性。由于高科技产业和新兴产业都很容易发生较大的变化，所以在段永平看来，该产业就不具备稳定性。也就是说，对该产业的长期前景难以作出准确的预测。
那么，段永平为什么一定要强调做股票投资一定要选择那些潜力股呢？其主要原因在于此种企业具有持续的竞争优势。而且，对长线投资而言，股票的价格主要由公司的内在价值决定。一般情况下，拥有持续竞争优势的企业的生命力要比普通企业强得多，同时还可使企业的价值不断增大，进而使股东的财富价值得到提升。
实际上，公司竞争优势就企业价值而言指的是一个公司向自己的顾客提供了具备一定价值的产品（也有可能是服务）所呈现出的能够超过自己的竞争对手的优势。也正是借助于此种优势，企业所处的产业平均水平的价值增值能力才会在一定时间之内保持增长。
段永平强调说，投资者在做股票投资的时候应关注的不是市场，而应是企业。也就是说，选择股票实际上选择的是公司。一般来说，只有优秀的企业或是公司，才能够给投资者带来一定的经济收益。因此，投资者在寻找潜力股的时候一定要看公司的基本面，企业的管理、经营等各方面都较好的企业才有可能为持股人带来收益。
12.段永平喜欢的投资类型
段永平曾经忠告过投资者：最好的投资策略是随机应变，而扬长避短更容易让你找到大牛股。段永平说：“即使是非常权威的金融通讯杂志所推荐的所谓‘不会造成损失’的股票，也不要轻易地相信、接受，想要找到合适你的股票，要从自己的研究状况出发才行。”
段永平说，不管股票上涨还是下跌，关键是要抓住那个转折点，如果一只股票在几个月前是80美元，而现在跌到了20美元，甚至是10美元，你就觉得已经跌到了最低点，应该购入，那你就错了。这个时候，是否要对其进行投资，唯一的标准不是看近期的股票行情，而是要看这只股票的真正价值。另外，段永平还指出，如果一家公司的财务状况开始向好的方向发展，而且等到它真的向好的方向发展了，才能增加你的投资量，这时候才是投资的最佳时期。
以下四种即是段永平喜欢投资的股票的类型：
1． 成长股。段永平期望在这种股票中的收益为200-300%。
2． 价值股。在这种股票中，股价低于股票的实际价值，段永平期望的收益是33%左右，然后开始将资金转移到其他方面。
3． 绩优股。由于这类股票带有防御性，因此在经济不景气时，可以经受住打击。
4． 在萧条时期或是特殊时期的周期性的股票。
段永平喜欢保有资产稳定、收益巨大的成长型股票，而不会存留现金或是有价证券，因为不论股市变化得多么令人难以接受，经济情况多么令人咋舌，这种成长型的股票虽然上升的速度比较缓慢，但是在下跌的时候能够支持下来，一般都不会受到太大影响。段永平认为把钱投入期权、期货和其他衍生的东西，就像进入了一家赌场，既花费昂贵也不会服务于股东，只会让那些你认为非常糟糕的股票在没有任何理由的势头下猛涨，最终吸走你所有的钱；而股票的买卖虽然具有风险，但是投资股票却是作为股东获得收益的行为。
在投资组合中，段永平喜欢两种类型的股票：成长型企业的成长股和经营业务简单的公司的股票。
成长股在段永平的投资组合中所占的比例较大。因为增长对于一家公司而言是十分重要的，但是中小型企业股票的增长值相对于大型企业看起来会更加容易。如果在一个投资组合中即使其他的股票都下跌，只有两三只处于增长中的中小型企业的成长股，那么投资组合也会赚钱，这个就是成功的投资组合。
段永平也喜欢经营业务简单的公司的股票。在股票的投资领域中，大多数投资者都喜欢像摩托罗拉公司、宝洁公司、IBM公司这些管理出色的带有激烈竞争色彩的大企业的股票，这些超大型企业极具竞争力，因此很多人都盯着这样的股票。但是，段永平认为，投资者想要赚钱的话，未必非得死守着这样的企业，只需要找到一个股价低廉、经营良好、并且在股价攀升的时候能够让自己赚钱的中小型企业就可以了。
在考虑进行投资的时候，段永平一般都会避开那些热门股，因为这些股票的价格一直被大家谈论和吹捧，已经被抬得很高，超出了实际价值，这样下跌随时都会到来。而且很多公司在这些热门行业中占有着市场，追求高增长，不惜投入巨大资金，这样就会造成该上市公司利润的下降，使公司在财务上陷入困境，并且很多证券所的分析师和投资者都会参与到这种股票的买卖中，他们会在股票下跌的时候疯狂抛出股票，显然那种下跌的情景难以描述。作为顶级投资人，段永平一般都会避开这种风险。
在段永平打理的这些股票中，大约有100种占他投资资金的一半，还有100种占他资金的六分之一。段永平每天都要分别抛掉及买入价值500万美元的股票。在投资操作中，如果他发现一家企业的股票已经超过其应有的价值，即使它依旧在上涨，段永平也会毫不犹豫地卖掉这只股票；反之，如果他发现有一只股票的股价低于其应有的价值，他也会毫不犹豫地买进。段永平喜欢聚少成多的累财富的方式，他不会一味地追求最大价值。而且段永平喜欢每天做出小的决定，而并不是每年做出几个大的决策，因为小的决定一般不会带来很大的失误和错误，而大的决定很可能会出现大的失误。段永平也说过，作为一个聪明的投资者，在投资的道路上要走得平稳一些，一旦出现了错误，就要及时改正。