海外并购是对外直接投资的一个重要方式，是指一国企业通过取得另一国企业的全部或部分资产（或股份），对其经营管理实施一定的或完全控制的行为。
中国企业海外并购始自20世纪90年代初，1992年首钢总公司以1.20亿美元收购秘鲁铁矿公司全部资产，开启了中国企业海外并购之旅。中国企业早期海外并购以大型国有企业零星的、试探性收购为主，从2004年开始中国企业海外并购进入快速增长阶段。以上汽、TCL、海尔和联想等为代表的一大批知名企业纷纷开始走上国际化征程，海外并购交易数量和金额都有大幅增加。
2005年我国汇率制度改革之后，在高额外汇储备及人民币升值加快的背景下，金融机构也加入到海外并购之列，中投、国开行、工商银行和中国平安等在海外进行了大手笔的并购活动。2007年美国次贷危机爆发之后，全球经济出现下滑势头，金融机构的海外并购投资均出现不同程度亏损，金融机构海外并购步伐放缓。而在国内资源需求旺盛而供应紧缺的压力下，国有大型能源、矿产企业加大了海外资源市场的开发力度，资源类并购成为中国企业海外并购的主流。
企业的海外并购基本上可以分为三类：资源获取型、技术获取型和市场获取型。当然，技术、市场动因经常是交织在一起的。
1.资源获取型。资源获取型跨国并购受经济形势的影响明显。受全球经济形势恶化的影响，国际货币基金组织不断调低2009年世界经济增长预期。IMF仍给予中国6.7%的增长预期，而我国官方的预期则在8%左右。依靠强有力的经济刺激计划和广阔的内需市场，中国经济有望保持较快增长。在这一背景之下，中国的生产领域和消费领域仍然面临巨大的能源供应缺口。欧美各能源消费大国经济停滞，能源开采加工企业必然遭遇寒流，此时，正是中国能源企业洽谈并购的好时机。同时，中国的大型能源企业都是国有企业，资本实力雄厚，已经积累了一定的海外投资经验，具备了开展大规模海外并购的条件。在钢铁行业，中国是世界第一大钢铁生产国，但各大钢企却一直在铁矿石价格谈判中处于下风。如果能够利用当前时机收购、参股海外的上游供应商，中国钢铁企业的竞争力将大为提升。
2.技术获取型。与发达国家跨国公司相比，中国大部分企业处于技术追赶阶段。在制造行业，中国企业海外并购，很大程度上都是为了获取对方的先进技术，以提升自身的技术能力。2008年下半年以来，欧美一些行业龙头企业、技术领先企业先后陷入财务困境。在这些国家，金融危机正在演变为深层次的经济危机。其原因在于实体经济与金融体系唇齿相依，一旦金融体系崩溃，实体企业便遭遇“断电效应”，运营链条很容易断裂。这给了中国企业“激活休克鱼”的机会。当然，企业需要很好地把握技术的发展趋势，详细了解目标企业的技术能力，避免购买到落后的、过时的技术。目前，一些IT高科技企业、装备制造企业都是技术获取型海外并购的主力军。
3.市场获取型。跨国并购是企业快速进入海外市场的重要途径。在不熟悉的海外市场通过自建销售渠道进行市场扩张是异常艰难的，而通过收购有销售渠道的成熟企业，中国企业可以较快进入目标市场。2008年9月，机械企业中联重科携手投资公司收购了世界三大混凝土机械制造商之一的意大利CIFA100%股权。完成收购以后，中联重科一跃成为世界混凝土机械的行业龙头。CIFA的产品在欧美、中亚、中东、俄罗斯等地区的市场占有率较高，建立了较为完善的销售和服务网路。通过本次交易，公司不仅为在短时间内进入东欧、俄罗斯、印度等具有发展潜力的新兴市场找到了捷径，更能节约开拓欧洲市场的高昂费用，积累资金拓展其他市场，还能通过品牌互动，迅速提高中联品牌在国际市场的地位。
通常说来，在经济危机、萧条时期，因市场不振造成相当一部分企业销售不畅、生产萎缩、产品积压、资金紧张，陷入经营困境，这时往往形成企业间并购重组浪潮。尤其是国际性的经济危机创造了企业跨国并购的最佳时机。中国有实力的企业应当抓住这一有利时机，在符合企业发展战略的前提下，细致研究各种并购条件和风险，积极而又谨慎地开展跨国并购活动。目前看来，这波中国企业海外并购潮初步呈现出“三个多样”的特点：
1.并购企业性质和规模多样，民营企业的跨国并购活动引人注目。近年来，中国企业跨国并购活动剧增，2008年海外并购投资达205亿美元，是2002年的100倍。但过去从事跨国并购活动的多数是规模巨大、实力雄厚的中央企业。而在这波跨国并购潮中，除央企继续活跃外，不少民营企业也跃跃欲试、频频出击。与海外并购活动频繁、形式多样相呼应，一些中小型民营企业也涉足其中，这就使并购规模也呈立体态势，从几十万美元到数百亿美元的都有。当然，国有企业仍然是规模较大的跨国并购行为的主体。
2.并购动机与所涉及行业多样，针对消费品市场的跨国并购活动增多。此前以国有企业为主体的跨国并购主要集中在资源、金融等行业，以获取生产资料或战略性资源为基本动机。而民营企业的踊跃参与丰富了跨国并购的动机，也扩大了并购所涉及的行业，从采掘业、制造业扩展到批发零售业，尤其是旨在开拓海外消费品市场的并购开始增加。与更多地体现国家意志的国有企业相比，民营企业跨国并购的动机多种多样。如通过对外投资在国外市场寻求补偿性资产，从而使企业资产组合达到平衡，通过并购获得国际品牌和营销渠道，从而使业务在海外市场得到快速拓展，或者通过对外投资绕过地域贸易壁垒，从而使企业得以进入相关目标市场，还有通过并购获得外部特定技术或开发经营团队等。
3.并购类别和形式多样，组织和管理跨国并购的能力得到培养、经验得到积累。随着关注、参与海外并购的中国企业增多，并购类别和并购方式的多样化也成为必然趋势。从并购类别来看，在以横向并购为主的基本态势下，纵向并购也日趋活跃。从并购操作方式来看，既有依靠自身实力实施一次性并购，也有借助经验丰富的专业机构给予过渡性的权益安排或融资帮助，还有使用外部资源利用适当的工具实施并购，以及几家企业共同出资联合收购等。从并购交易方式来看，除传统的现金收购外，换股并购方式也在积极探索之中。